Hội nghị Ngân hàng trung ương Jackson Hole sắp bắt đầu, bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell trở thành tâm điểm của thị trường toàn cầu. Bài phát biểu này được coi là chỉ báo quan trọng về hướng đi của chính sách tiền tệ tháng 9, các bên trên thị trường đang theo dõi chặt chẽ.

Dự kiến Powell sẽ duy trì lập trường thận trọng trong việc quản lý kỳ vọng giảm lãi suất, không cam kết rõ ràng về việc giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng cũng không hoàn toàn phủ nhận khả năng này. Ông có thể nhấn mạnh rằng quyết định sẽ dựa trên dữ liệu kinh tế, nhưng thị trường lo ngại hơn về việc ông sẽ trực tiếp đè nén kỳ vọng giảm lãi suất.

Cần lưu ý rằng, chế độ 'mục tiêu lạm phát trung bình' được ra mắt vào năm 2020 có thể sẽ phải điều chỉnh. Powell có thể sẽ trở lại khung chính sách với hai mục tiêu truyền thống là việc làm và lạm phát, điều này có thể có nghĩa là ngưỡng hạ lãi suất trong tương lai sẽ tăng lên.

Về vấn đề lạm phát, dự kiến Powell sẽ thừa nhận lạm phát đã giảm bớt, nhưng vẫn cần phải cải thiện hơn nữa. Ông có thể đặc biệt đề cập đến lạm phát trong ngành dịch vụ và tác động do thuế quan gây ra. Nếu nhấn mạnh sự cần thiết phải duy trì lãi suất cao trong thời gian dài, điều này có thể gây ra tác động tiêu cực đến thị trường.

Dữ liệu việc làm gần đây yếu kém, Powell có thể sẽ thừa nhận rằng thị trường lao động đang hạ nhiệt, nhưng đồng thời nhấn mạnh rằng sẽ không để một dữ liệu đơn lẻ ảnh hưởng đến quyết định. Quan điểm nhất quán của Cục Dự trữ Liên bang là, bất kể hiệu suất kinh tế ra sao, vẫn có lý do để duy trì chính sách hiện tại.

Đối mặt với áp lực chính trị, dự kiến Powell sẽ kiên định với tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, sẽ không trực tiếp đáp ứng những tiếng gọi giảm lãi suất. Lịch sử cho thấy, Cục Dự trữ Liên bang thường cẩn trọng hơn trong năm bầu cử, và môi trường chính trị năm nay càng phức tạp.

Nhiệm vụ cốt lõi của bài phát biểu lần này của Powell là tìm kiếm sự cân bằng giữa việc không gây tổn hại đến kỳ vọng của thị trường và tránh sự phục hồi của kỳ vọng lạm phát. Điều này sẽ có tác động lớn đến thị trường tài chính, bao gồm thị trường chứng khoán, thị trường trái phiếu và thị trường tiền điện tử.

Nhà đầu tư nên chú ý đến tông giọng của bài phát biểu của Powell. Nếu thiên về lập trường diều hâu, nhấn mạnh vấn đề lạm phát, có thể dẫn đến sự điều chỉnh của thị trường; nếu bất ngờ phát ra tín hiệu bồ câu, đề cập đến rủi ro kinh tế, có thể kích thích thị trường tăng giá.

Dù sao đi nữa, bài phát biểu này sẽ mang lại ảnh hưởng đáng kể cho thị trường tài chính toàn cầu, các nhà đầu tư cần giữ cảnh giác và sẵn sàng ứng phó với sự thay đổi của thị trường.