以太坊涨是唱空派的因素，尚未出现唱多的动向：CF基准CEO | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）

! 以太坊反弹由空头驱动，尚未看涨：CF Benchmark CEO

• 以太坊的最近价格上涨并不是新的唱多投资，而是由于短期回补所致。
• 芝加哥商品交易所的期货溢价保持在低水平，流入以太坊现货ETF的资金总体上也比较疲软。

以太坊（ETH）价格的涨幅是令人惊叹的，但也有些令人不满足的地方。上涨并不是新一轮的多头（买入持仓）或在芝加哥商业交易所（CME）进行的强势杠杆投资，而是由于空头头寸的平仓所致。

“涨主要是由于短仓回补——交易者平掉弱气头寸的动作——而不是因为强气的信心在增强，”加密资产（虚拟货币）指数提供公司CF基准（CF Benchmarks）的首席执行官苏伊·张（Sui Chung）在接受CoinDesk采访时表示。

唱空派的空头头寸解除是指最初卖出的期货被买回。这种空头回补的动作会暂时推高市场的需求，并给价格带来上行压力。

先物溢价没有看到唱多的动向

チャン氏认为，CME期货溢价仍然较低，此次涨幅是短期回补的证据。

以太坊的现货价格在4月初的下跌后上涨近90%，超过2600美元，但数据提供商Velo表示，CME的以太坊期货中1个月的年率基准保持在6-10%的水平。

“在更典型的市场环境中，如果交易者正在利用杠杆建立新的多头头寸，基准水平预计将上涨，”陈先生指出。

「此次的情况提醒我们，涨并不全是由新的需求驱动，有时也反映了头寸的重新调整和风险的降低。」

另一方面，基准横盘的原因被认为是由于高级交易——例如，做空CME的以太坊期货，同时购买以太坊现货ETF——正在进行期货价格与ETF价格差的套利。

但是，从过去四周美国上市的以太坊现货ETF仅记录了10个交易日的资金流入，而且流入超过1亿美元的次数仅为1次这一事实来看，这种看法似乎缺乏说服力（数据来源：SoSoValue）。

“对以太坊ETF资金流入的缺乏，以及受抑制的动向基准，显示出另一种情况，这次的涨势似乎并不是由新的杠杆多头所推动，”张先生说道。