Neutrl：创新稳定币协议探索新型收益模式

近日，一个名为Neutrl的合成美元稳定币项目完成了500万美元的种子轮融资。该项目由数字资产私募市场和一家风险投资公司共同领投，多家知名机构和个人投资者也参与其中。

Neutrl的产品模式与同类项目相似，提供与美元1:1锚定的合成稳定币NUSD和可产生收益的生息资产sNUSD。然而，Neutrl在收益来源上采取了更为激进的策略：OTC代币折扣套利。

这种套利模式利用了机构投资者通常能以较低估值获得项目代币的优势。这些代币往往附带严格的解锁条件，如半年到一年的锁仓期和两到四年的线性释放周期。为了提前变现或规避潜在风险，一些投资者选择通过OTC以折扣价出售未解锁的代币。

Neutrl计划将用户存入的资产用于购买这些折价的锁仓代币，同时在合约市场做空等量代币以对冲风险。理论上，这种策略可以锁定折扣带来的收益，而不受代币价格波动的影响。

然而，这种看似完美的策略也存在潜在风险。首先，持续的负资金费率可能侵蚀套利收益。其次，如果代币价格大幅上涨，可能导致空单面临爆仓风险。这些因素都可能影响最终的收益实现。

值得注意的是，Neutrl本质上是一个高风险的策略套利基金，以稳定币的形式吸收用户存款。尽管这种模式为用户提供了接触复杂投资策略的机会，但也需要更加谨慎地评估和披露相关风险。

总的来说，Neutrl代表了加密货币金融创新的一个新方向，为用户开放了更多收益选择。然而，投资者在参与此类项目时，应充分了解其潜在风险和复杂性。