德克萨斯州成为美国首个设立独立比特币储备基金的州

近日，德克萨斯州通过了SB 21法案，成为全美第三个通过立法设立州级战略比特币储备的州，但也是首个设立独立、由公共资金支持的比特币储备基金的州。州政府已拨款1000万美元，在未来两年内用于购买比特币。这一基金将由州主计长管理，并设立在州财政系统之外。

同时，HB 4488法案的通过确保了该储备基金不会受州财政周期性"资金清扫"机制的影响，即不会被挪用于一般财政用途。即使到明年夏天前尚未购买任何比特币，该储备基金的法律地位也将继续存在。

SB21法案主要内容

该法案认为，比特币及其他加密货币具备提升德州财政韧性的战略潜力，可作为对抗通胀与经济波动的工具。根据法案，德克萨斯战略比特币储备将作为州财政以外的专用基金设立，由主计长掌管、管理和运营。

法案规定：

1. 主计长可灵活运用资产，进行投资、交换、出售、管理或持有行为。
2. 储备资金可与州财政资金池共同投资。
3. 主计长不得将储备资金转入州财政，除非获得授权。
4. 可投资的加密货币在过去24个月内的平均市值不得低于5000亿美元。

在执行层面，主计长可与第三方实体签订合同，包括具备冷钱包安全托管技术的合格托管人和协助资产购买和管理的合格流动性提供者。法案还允许主计长在有利于储备的情况下使用衍生品。

从贵金属到比特币：金融主权探索

参与法案起草的众议员表示，这一法案是对个人金融权力的保护，延续了此前设立德克萨斯贵金属托管库的政策思路。他认为，战略比特币储备与贵金属托管库在功能上是互补的，都能提供稀缺、有价值、可供个人之间转移的资源，且都是对抗通胀的有效手段。

比特币战略储备的地方实验

目前，美国多个州正在推进类似的比特币储备法案。一些专家认为，州政府作为"政策实验室"可以更快速、更贴近民意地测试新政策。战略比特币储备（SBR）的核心意义在于保值公共资金，对抗通胀，确保州政府未来能履行义务。

不同州的财政结构差异很大，有的州希望将比特币整合进已有投资组合，或尝试更前沿的金融工具，如"比特币市政债券"。

托管机构将公开招标

德州区块链委员会主席表示，他们正协助加密公司与德州财库信托管理机构（TTSTC）建立联系、展示产品与服务，后续将开展公开透明的招标流程。他们希望不要简单购买ETF，而是直接托管实物比特币、掌握私钥。

SB21法案对"流动性提供方"设定了详细条件，但对"合格托管人"的定义则更灵活，可能是为了扩大竞争范围。主计长办公室及TTSTC将需要一定的学习过程来评估各类托管方案。