FOMC会后美联储战略调整 关税政策成市场焦点

FOMC会议后续及对等关税前夕分析

本周宏观回顾

市场概况

本周风险资产表现分化。美股小幅上涨,道琼斯指数涨幅最大,达1.2%。但整体仍处下跌态势,交易不活跃。期权市场Put/call比率下降,显示部分资金开始抄底。

商品市场方面,黄金继续突破3000美元/盎司,铜价三个月累涨超11%。原油价格维持在68美元/桶,天然气价格下跌。

加密货币市场交易低迷,比特币在8.4万美元附近震荡,缺乏上行动力,山寨币跟随波动。

【宏观周报┃4 Alpha】FOMC会议之后,对等关税落地之前

FOMC会议分析

美联储面临多重挑战,包括滞胀风险、政治不确定性和金融机构流动性紧缩。为平衡市场预期和经济基本面,美联储在战略和战术层面做出调整:

  1. 战略层面:坚持"数据依赖"原则,不承诺具体降息时间,保持政策灵活性。

  2. 战术层面:

    • 强调纽约联储5年通胀预期数据,淡化密歇根大学消费者信心指数,减少市场噪音。
    • 重提"暂时性通胀"概念,淡化关税对通胀长期影响,为降息铺垫。
    • 调整缩表节奏,对冲债务上限可能带来的流动性冲击。

【宏观周报┃4 Alpha】FOMC会议之后,对等关税落地之前

流动性和利率市场变化

广义流动性本周达6.1万亿,TGA账户流出推动流动性改善。美联储贴现窗口使用量下降,表明资金压力缓解。

利率市场对6月降息概率约67%,预计全年降息3次。债券市场短端利率下行快于长端,收益率曲线陡峭化,反映市场对降息确定性增强,但仍存通胀反弹担忧。

信用市场方面,投资级信用利差扩大,信用风险略有上升,市场风险偏好下降,但尚未出现系统性风险信号。

【宏观周报┃4 Alpha】FOMC会议之后,对等关税落地之前

下周宏观展望

关税政策影响

4月2日生效的对等关税是市场关注焦点:

  • 关税力度:税率和覆盖范围将影响商品价格、通胀和企业盈利。若超预期可能推高进口成本,企业利润承压,股市和债市承压。

  • 全球贸易摩擦:若引发其他国家报复,可能加剧供应链紧张,推高通胀,威胁经济增长,引发市场恐慌性抛售。

【宏观周报┃4 Alpha】FOMC会议之后,对等关税落地之前

市场情绪与策略

VIX回落但信用市场风险信号增强,市场仍未摆脱恐慌。投资者倾向减少风险敞口,增持避险资产。

美联储政策方向:若关税推高通胀,可能提前收紧政策;若通胀可控,或继续鸽派立场。

策略建议:市场处于不确定阶段,短期应"防御+灵活进攻",规避尾部风险同时捕捉阶段性机会。

【宏观周报┃4 Alpha】FOMC会议之后,对等关税落地之前

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Satoshi挑战者vip
· 07-16 03:51
市场本质就是零和游戏 不患寡而患不均
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DeFiVeteranvip
· 07-14 20:55
黄金继续向上冲 市场全是韭菜在追高
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GateUser-9ad11037vip
· 07-14 20:55
弱弱的要凉了
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社区打杂人vip
· 07-14 20:47
又是白忙活一场
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GasWaster69vip
· 07-14 20:44
黄金三千了?就离谱
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