2025上半年加密货币融资市场分析：AI引领创新，基础设施投资复苏

2025年上半年，加密货币风险投资市场呈现显著复苏迹象。在经历了两年的资本收缩后，投资者信心明显回升。截至6月底，已公开的加密货币融资总额超过370亿美元，涉及150多笔交易，包括种子轮、A-C轮、战略轮和IPO。尽管监管环境仍存不确定性，代币价格波动持续，但机构投资者和风险资本对行业前景的信心已然恢复。

主要趋势概览

• 2025年上半年加密货币融资总额突破370亿美元，为2021年牛市以来最活跃时期之一。
• 大额融资推高平均交易规模至2.48亿美元，反映市场对成熟平台的信心恢复。
• 资金流向从消费类应用转向扩容方案、合规基础设施和跨链协议。
• 约7亿美元投入AI相关加密项目，显示投资者看好这一创新前沿。
• 顶级投资机构占据高估值融资轮的40%左右，对行业发展方向仍具重大影响力。

融资总体情况

2025年1-6月期间，加密和区块链初创企业披露融资总额约373亿美元。平均每笔交易规模达2.48亿美元，较往年明显提高。这一数据受到部分大额融资和IPO的影响，其中包括某交易平台20亿美元战略融资和Circle 11亿美元IPO。融资规模中位数接近5000万美元，表明大多数融资仍集中在中等规模。

这一融资总额使2025年上半年成为自2021年牛市以来最活跃的时期之一。值得注意的是，大量资金流向了基础设施和扩展解决方案，而非仅限于消费者应用领域。

月度和季度趋势

融资活动在各月间呈现波动。3月表现最为强劲，仅这一个月就估计吸引了80亿美元融资，主要得益于大型战略轮和IPO前融资。1月和2月合计融资额约94亿美元，4月略有放缓至45亿美元左右。5月和6月均超过50亿美元，主要来自后期交易和Circle的IPO。

从季度角度看，第一季度融资额接近174亿美元，第二季度增加159亿美元。虽然第一季度受年初势头和某大型交易平台融资推动，但第二季度融资范围更广，大额融资分布在扩容基础设施、托管解决方案和DeFi等多个领域。

这种融资节奏表明投资者在年初就做出了融资决策，可能是为了在代币价格进一步上涨前锁定估值。

行业细分分析

各行业资金分配情况反映了投资者对长期价值领域的判断：

• DeFi和金融基础设施吸引最大份额，融资额超62亿美元。机构级DeFi协议尤为受青睐，特别是专注于合规借贷、衍生品和流动性供应的项目。
• Layer 1和Layer 2扩容解决方案融资约33亿美元。EigenLayer、LayerZero等协议型项目是主要受益者，反映投资者认为以太坊扩容和跨链互操作性仍是未解决的机遇。
• 托管、安全和合规解决方案吸引超12亿美元资金，凸显在监管收紧背景下可信基础设施的重要性。
• 稳定币和支付网络融资约15亿美元，表明资本持续支持链接法币和链上流动性的项目。
• AI-Crypto融合成为快速增长的主题，约7亿美元投向结合大型语言模型、去中心化计算和代币激励的项目。
• 与2021-2022年相比，NFT和游戏领域融资低迷，总额约6亿美元，突显市场从投机性收藏品向实用性应用转变。

总体而言，资本明显从纯粹的消费者炒作周期转向基础设施、合规轨道和生态系统扩展。

标志性融资轮次

几轮大型融资主导了资本流向。某交易平台1月份20亿美元战略融资为全年融资市场定下基调，表明成熟平台仍享有巨大投资者信心。Circle 11亿美元IPO成为上半年最大公开退出案例，证实稳定币模型的可行性和盈利能力。这两轮融资分别成为加密货币历史上第二和第三大融资。

其他引人注目的融资包括TON 4亿美元战略融资、Phantom 1.5亿美元C轮融资和LayerZero 1.5亿美元投资。这些融资占上半年总额的四分之一左右。

值得注意的是，几乎所有大型融资轮都有顶级投资公司参与，如某知名风投、某大型加密基金和某著名投资机构等。这表明主流风险投资基金继续将股权集中于行业领军企业。