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回顾历史,美联储的降息通常可分为两种类型:预防性降息和应对危机的降息。前者如1990年、1995年和2019年,主要是为了防范潜在风险,往往能为市场注入新的活力;后者如2001年和2008年,是在金融危机的压力下不得不采取的大幅降息措施,伴随着市场的剧烈波动。
目前的经济环境似乎更倾向于预防性降息的情景。尽管劳动力市场呈现疲软态势,关税和地缘政治带来了一些不确定性,但通胀已经开始显示缓和的迹象。正是这种相对温和的环境,支撑了风险资产今年的强劲表现,比特币和美股双双创下新高。
加密货币市场正处于一个独特的发展阶段。政策环境首次呈现出前所未有的积极信号:稳定币逐步纳入监管框架,数字资产财库(DAT)和以MicroStrategy为代表的企业配置策略日益普及,机构投资者通过ETF正式进入市场,而现实世界资产(RWA)的代币化趋势也在加速推进。这些多元化的发展为市场奠定了比以往更为广泛和坚实的基础。
尽管市场对9月可能的降息及其对加密市场短期影响存在争议,但从资金流动的角度来看,这种担忧可能被夸大了。美国货币市场基金的规模已达到创纪录的7.2万亿美元,大量资金滞留在低风险工具中。历史经验表明,货币市场基金的资金外流往往与风险资产的上涨呈正相关。随着降息预期的逐步实现,这部分资金很可能会寻求更高收益的投资机会。
总的来说,虽然市场面临着一些不确定性,但当前的经济环境和政策趋势似乎为加密市场的进一步发展创造了有利条件。然而,投资者仍需谨慎,密切关注市场动态和政策变化,以做出明智的投资决策。