【Blok Listrik】Pada 26 Agustus, CICC merilis laporan penelitian yang menunjukkan bahwa pidato Ketua The Federal Reserve (FED) Jerome Powell di konferensi Jackson Hole dianggap oleh pasar sebagai sinyal "dovish" untuk pelonggaran moneter. Namun, pernyataan Powell tidak memberikan petunjuk yang kuat mengenai keberlanjutan dan besaran pemotongan suku bunga, melainkan hanya menjelaskan kepada pasar "fungsi reaksi" dari kebijakan The Federal Reserve (FED) - yaitu, ketika risiko ketenagakerjaan lebih besar daripada inflasi, The Federal Reserve (FED) cenderung menurunkan suku bunga. Namun, di bawah tarif pajak yang jauh lebih tinggi dan kebijakan imigrasi yang ketat, risiko ketenagakerjaan dan inflasi berdampingan, jika risiko inflasi melampaui ketenagakerjaan, Powell masih dapat menggunakan "fungsi reaksi" yang sama untuk menghentikan pemotongan suku bunga.
Oleh karena itu, pasar sebaiknya tidak menganggap pidato Powell sebagai titik awal dari serangkaian pelonggaran, tetapi harus menyadari tantangan yang dihadapi kebijakan moneter ketika tujuan pekerjaan dan inflasi bertentangan. Jika tarif dan kebijakan imigrasi semakin meningkatkan tekanan "stagflasi", yang membuat The Federal Reserve (FED) dalam dilema, saat itu juga tidak akan muncul makna yang sebenarnya.