出所:ゴールデンテンデータアメリカ政府は、銀行の資本要件を十年以上で最大の削減を発表する準備を進めており、これはトランプ政権の規制緩和アジェンダの最新の兆候です。フィナンシャル・タイムズ紙によると、規制当局は今後数カ月のうちに追加レバレッジ比率(SLR)を引き下げる構えだと、事情に詳しい複数の関係者が報じています。 この規則では、大手銀行は、ローンやデリバティブなどのオフバランスシートのエクスポージャーを含む、総レバレッジに対して事前に設定された量の高品質の資本を持つ必要があります。 この規則は、2008-09年の金融危機後の包括的な見直しの一環として、2014年に制定されました。SLR（補完レバレッジ比率、サプリメンタリーレバレッジレシオ）は、米連邦準備制度が商業銀行に対して設定した資本充足率の指標です。SLRの計算式は、一次資本/リスク資産であり、一次資本には普通株式やその他の一次資本が含まれます。2008年の金融危機後、米連邦準備制度はSLRに関する規定を改正し、米国の大手銀行に追加のレバレッジ制限を課し、銀行システムのリスクを防ぐことを目的としています。銀行のロビイストは長年にわたり、この規制に反対しており、米国債などの低リスク資産を保有する貸し手を罰するものであり、290兆ドルの政府債務市場での取引を促進する能力を妨げ、信用供与能力を弱体化させると考えています。銀行政策研究所のロビー団体のCEOグレッグ・ベア（Greg Baer）は、「国債などの低リスク資産を保有している銀行に対する罰則は、流動性が最も必要とされる緊迫した時期に市場の流動性を支える能力を弱めることになる。規制当局は、次の出来事が発生するのを待つのではなく、直ちに行動を取るべきだ」と述べました。ロビー活動者は、規制当局が今年の夏前に改革提案を行うと予測しています。**資本規則の緩和**が進行中の中、トランプ政権は環境政策から財務開示要件に至るまで、さまざまな規制を削減しています。しかし、批評家は、最近の市場の変動とトランプ政権下での政策の混乱を考慮すると、**今銀行の資本要件を削減するタイミングは懸念される**と考えています。ピーターソン国際経済研究所（Peterson Institute for International Economics）の上級研究員ニコラス・ヴェロン（Nicolas Véron）は言った。「世界の現状を鑑みると、さまざまなリスクが存在している。アメリカの銀行にとって、ドルの役割や経済の動向は、資本基準を緩和する適切な時期とは思えない。」アナリストは、**SLRの引き下げ措置がアメリカの国債市場に好影響をもたらし、トランプが銀行により多くの国債を購入させることで借入コストを引き下げる目標を達成する手助けとなる可能性がある**と述べています。これにより、銀行が国債取引でより大きな役割を果たすことが奨励されるでしょう。なぜなら、金融危機後に制定された規則により、銀行業界はハイフリークトレーダーやヘッジファンドの前で優位性を失ってしまったからです。**アメリカの主要な政策立案者はSLRの緩和を支持する意向を示しました。** アメリカの財務長官ベーセントは先週、この改革が主要な銀行規制機関である連邦準備制度理事会（FRB）、通貨監視庁（OCC）、および連邦預金保険公社（FDIC）の「最優先事項」であると述べました。連邦準備制度理事会の議長パウエルは2月に「我々は国債市場の構造に取り組む必要があり、その一部の答えは、そして私はそれがなるだろうと考えているのは、補完的レバレッジ比率の調整を引き下げることです。」と述べました。アメリカの8大銀行は、現在、総レバレッジ比率の少なくとも5%に相当する一次資本を保持する必要があります。これには、普通株や留保利益など、損失を優先的に吸収できる資本項目が含まれます。ヨーロッパ、カナダ、日本などの大手銀行は、より低い基準を適用しており、ほとんどの銀行は総資産の3.5%から4.25%に相当する自己資本水準を維持することしか求めていません。 銀行ロビーは、米国がレバレッジ要件を国際基準に合わせることを望んでいます。規制当局が検討しているもう一つの選択肢は、国債や中央銀行預金などの低リスク資産をレバレッジ比率の計算から除外することです——パンデミックの間、約一年間この政策が一時的に実施されていました。Autonomousのアナリストは最近、**この免除が復活すれば、アメリカの大手銀行は約2兆ドルのバランスシートスペースを解放できると推定しています。**しかし、この措置はアメリカが国際基準から乖離することを意味し、ヨーロッパの規制当局は、銀行がユーロ圏の国債や英国国債に類似の資本優遇措置を要求する可能性を懸念しています。多くのアメリカの大手銀行は、連邦準備制度のストレステストやリスク加权资本要求などの他の規制により制約を受けており、これがSLR改革からの利益を制限する可能性があります。モルガン・スタンレーのアナリストは、現在、実際にSLRLに制約を受けているのは州富銀行だけであると推定しています。金融サービスフォーラム（アメリカの八大銀行を代表するロビー団体）のチーフエコノミストであるショーン・キャンベルは、次のように述べています。「国債と中央銀行預金をSLR計算から除外することは、国際基準に合わせるよりも大銀行により大きな資本バッファーの余地を生むことができます。」米連邦準備制度理事会、OCC及びFDICはコメントを拒否しました。
トランプ政権の資本新規則が暴露され、29兆ドルの国債の大戦略が隠されていた
出所:ゴールデンテンデータ
アメリカ政府は、銀行の資本要件を十年以上で最大の削減を発表する準備を進めており、これはトランプ政権の規制緩和アジェンダの最新の兆候です。
フィナンシャル・タイムズ紙によると、規制当局は今後数カ月のうちに追加レバレッジ比率(SLR)を引き下げる構えだと、事情に詳しい複数の関係者が報じています。 この規則では、大手銀行は、ローンやデリバティブなどのオフバランスシートのエクスポージャーを含む、総レバレッジに対して事前に設定された量の高品質の資本を持つ必要があります。 この規則は、2008-09年の金融危機後の包括的な見直しの一環として、2014年に制定されました。
SLR（補完レバレッジ比率、サプリメンタリーレバレッジレシオ）は、米連邦準備制度が商業銀行に対して設定した資本充足率の指標です。SLRの計算式は、一次資本/リスク資産であり、一次資本には普通株式やその他の一次資本が含まれます。2008年の金融危機後、米連邦準備制度はSLRに関する規定を改正し、米国の大手銀行に追加のレバレッジ制限を課し、銀行システムのリスクを防ぐことを目的としています。
銀行のロビイストは長年にわたり、この規制に反対しており、米国債などの低リスク資産を保有する貸し手を罰するものであり、290兆ドルの政府債務市場での取引を促進する能力を妨げ、信用供与能力を弱体化させると考えています。
銀行政策研究所のロビー団体のCEOグレッグ・ベア（Greg Baer）は、「国債などの低リスク資産を保有している銀行に対する罰則は、流動性が最も必要とされる緊迫した時期に市場の流動性を支える能力を弱めることになる。規制当局は、次の出来事が発生するのを待つのではなく、直ちに行動を取るべきだ」と述べました。
ロビー活動者は、規制当局が今年の夏前に改革提案を行うと予測しています。資本規則の緩和が進行中の中、トランプ政権は環境政策から財務開示要件に至るまで、さまざまな規制を削減しています。
しかし、批評家は、最近の市場の変動とトランプ政権下での政策の混乱を考慮すると、今銀行の資本要件を削減するタイミングは懸念されると考えています。
ピーターソン国際経済研究所（Peterson Institute for International Economics）の上級研究員ニコラス・ヴェロン（Nicolas Véron）は言った。「世界の現状を鑑みると、さまざまなリスクが存在している。アメリカの銀行にとって、ドルの役割や経済の動向は、資本基準を緩和する適切な時期とは思えない。」
アナリストは、SLRの引き下げ措置がアメリカの国債市場に好影響をもたらし、トランプが銀行により多くの国債を購入させることで借入コストを引き下げる目標を達成する手助けとなる可能性があると述べています。これにより、銀行が国債取引でより大きな役割を果たすことが奨励されるでしょう。なぜなら、金融危機後に制定された規則により、銀行業界はハイフリークトレーダーやヘッジファンドの前で優位性を失ってしまったからです。
アメリカの主要な政策立案者はSLRの緩和を支持する意向を示しました。 アメリカの財務長官ベーセントは先週、この改革が主要な銀行規制機関である連邦準備制度理事会（FRB）、通貨監視庁（OCC）、および連邦預金保険公社（FDIC）の「最優先事項」であると述べました。連邦準備制度理事会の議長パウエルは2月に「我々は国債市場の構造に取り組む必要があり、その一部の答えは、そして私はそれがなるだろうと考えているのは、補完的レバレッジ比率の調整を引き下げることです。」と述べました。
アメリカの8大銀行は、現在、総レバレッジ比率の少なくとも5%に相当する一次資本を保持する必要があります。これには、普通株や留保利益など、損失を優先的に吸収できる資本項目が含まれます。
ヨーロッパ、カナダ、日本などの大手銀行は、より低い基準を適用しており、ほとんどの銀行は総資産の3.5%から4.25%に相当する自己資本水準を維持することしか求めていません。 銀行ロビーは、米国がレバレッジ要件を国際基準に合わせることを望んでいます。
規制当局が検討しているもう一つの選択肢は、国債や中央銀行預金などの低リスク資産をレバレッジ比率の計算から除外することです——パンデミックの間、約一年間この政策が一時的に実施されていました。Autonomousのアナリストは最近、この免除が復活すれば、アメリカの大手銀行は約2兆ドルのバランスシートスペースを解放できると推定しています。
しかし、この措置はアメリカが国際基準から乖離することを意味し、ヨーロッパの規制当局は、銀行がユーロ圏の国債や英国国債に類似の資本優遇措置を要求する可能性を懸念しています。
多くのアメリカの大手銀行は、連邦準備制度のストレステストやリスク加权资本要求などの他の規制により制約を受けており、これがSLR改革からの利益を制限する可能性があります。モルガン・スタンレーのアナリストは、現在、実際にSLRLに制約を受けているのは州富銀行だけであると推定しています。
金融サービスフォーラム（アメリカの八大銀行を代表するロビー団体）のチーフエコノミストであるショーン・キャンベルは、次のように述べています。「国債と中央銀行預金をSLR計算から除外することは、国際基準に合わせるよりも大銀行により大きな資本バッファーの余地を生むことができます。」
米連邦準備制度理事会、OCC及びFDICはコメントを拒否しました。