! [](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5dadd3f039-8ec550cff9-e2294f-1c6801-0.webp)## 一. ヘッドライン### 1. 香港立法会が三読で《ステーブルコイン条例草案》を通過させ、年末までに適合発行の申請が可能となります。香港の立法会は5月21日の第三読会でステーブルコイン法案を可決し、香港の仮想資産規制における画期的な一歩となりました。 新法の下では、事業の過程で香港で不換紙幣ステーブルコインを発行する人、または香港ドルの価値にペッグされていると主張する香港内外で不換紙幣ステーブルコインを発行する人は、HKMAにライセンスを申請する必要があります。 また、関係者は、一連のAML/CFT、リスク管理、開示要件、監査および適切かつ適切な要件を遵守する必要があります。この法案は、ステーブルコイン市場のための包括的な規制の枠組みを確立し、国際金融市場の最新の動向に対応し、国際金融センターおよびハブとしての香港の地位を強化することを目的としています。 立法過程で、業界は法案の内容について、特にステーブルコインのプロバイダーと販売目標を特定することに関して、いくつかの提案を提出しました。 承認されたプロバイダーの範囲をSVFのライセンシーに拡大すべきだという意見もあれば、SVFのライセンシーが法定通貨のステーブルコインを販売することを許可すれば、その普及を促進することができるという意見もあります。この法案は、市場の信頼を高め、イノベーションを受け入れ、従来の金融機関の参加を引き付ける可能性がありますが、コンプライアンスのコストを増加させ、イノベーションの余地を制限する可能性もあります。 可決されれば、暗号通貨市場に広範な影響を及ぼし、業界の発展パターンを再形成することになります。### 2. アメリカ合衆国上院が「GENIUS法案」を通過させ、ステーブルコインの連邦規制枠組みを設立しました。アメリカ合衆国上院は5月21日に66票賛成、32票反対の結果で《GENIUS法案》を可決し、ステーブルコインに対する堅固な規制枠組みを提供しました。この法案はアメリカ初のステーブルコインに対する包括的な連邦規制枠組みであり、ステーブルコインが長い間「グレーゾーン」に置かれている問題を解決することを目指しています。GENIUS法の中核的な内容には、準備金の要件、ステーブルコイン発行者は、発行量に対する1:1の比率を維持しながら、高品質の流動資産の十分な準備を維持する必要があります。 発行ライセンス、ステーブルコイン発行者は銀行規制当局の認可を受ける必要があります。 開示義務、発行者は定期的に準備金の構成などの情報を開示する必要があります。 消費者保護: 出版社が小売顧客に利息やローンなどのサービスを提供することを禁止します。この法案が通過すれば、ステーブルコイン市場に規範と信頼をもたらします。支持者は、この法案が革新を促進し、消費者の権利を保護し、金融の安定性を高めると考えています。しかし、過度の規制が革新を抑制する可能性があるとの批判もあり、法案にはアルゴリズムステーブルコインに関する規定が欠けています。いかなる場合でも、《GENIUS法案》の通過は、アメリカの規制当局が積極的に暗号通貨を受け入れていることを示しており、これは業界の長期的な発展の基盤を築くことになる。### 3. Nvidia CEO: DeepSeek が AI コンピューティングの需要の爆発的な増加を牽引NVIDIAのCEO、黄仁勲は5月21日に、DeepSeek R1のオープンソースリリースが推論AI技術の広範な応用を促進し、計算の需要を加速させたと述べました。OpenAIのo3、DeepSeek R1、xAIのGrok 3などのモデルは、人工知能が知覚と生成モデルから、著しく強化された計算能力を必要とする長期的思考推論モデルへと移行する様子を示しています。DeepSeekは、Transformerアーキテクチャに基づく大規模言語モデルで、OpenAIによって開発され、2024年にオープンソース化されました。自然言語処理、推論、質問応答などのタスクで優れたパフォーマンスを発揮し、AI計算能力の飛躍的な進展を促進しました。黄仁勲は、DeepSeekのオープンソースのリリースにより、より多くの企業や開発者がこの技術にアクセスし、応用できるようになり、AIチップや計算リソースの需要が大幅に向上したと考えています。NVIDIAはAIチップのリーダー企業として、このトレンドから利益を得ています。同社が最新に発売したH100 Tensor Core GPUは、大規模なAI推論をサポートするために設計されており、前世代の製品に比べて性能が約3倍向上しています。AI技術が各業界に浸透する中、高性能計算チップに対する需要は今後も継続的に増加するでしょう。しかし、AIチップ産業はアメリカなどの国からの輸出管理にも直面しています。中信証券の研究報告書によると、アメリカはAIチップの規制ルールを調整し、自主的な制御の方向が明確になり、国内の核心的な対応方向は依然として自主的な制御と国産の計算能力を強化し、中国のAIサプライチェーンと技術システムを構築することです。### 4. イーサリアム取引所供給量が歴史的な最低の4.9%に減少、価格は3000ドル突破の見込み？CryptoQuantのデータによると、イーサリアムの取引所供給量は歴史的な低水準の4.9%にまで減少しており、これは通常、コインの価格が大幅に上昇する兆候と見なされます。取引所供給量の減少は、投資家がETHを大量に取引所から引き出していることを意味し、それは長期保有やDeFiなどの活動に参加するためかもしれません。イーサリアムの価格は過去1ヶ月間で反発し、現在2800ドル付近で推移しています。アナリストは、重要な抵抗が2800ドルにあり、フィボナッチレベルが短期調整を示唆していると指摘しています。主要なサポートは2150ドルと1900ドルです。2800ドルの抵抗を突破すれば、次の目標は3600ドルの歴史的高値になる可能性があります。しかし、取引所の供給量の減少が必ずしも強気市場の到来を意味するわけではないと分析する意見もある。投資家は取引所のリスクを回避するために資金を自分のウォレットに移している可能性がある。そのため、単一の指標では将来の動向を正確に予測することは難しい。総じて、イーサリアムエコシステムは持続的に発展しており、DeFiやNFTなどのアプリケーションが次々と登場しています。規制政策が良好で、機関投資家の継続的な流入があれば、イーサリアムは今後しばらくの間に歴史的高値を再び突破することが期待されます。### 5. ビットコインが10.8万ドルを突破し、主要取引所のショートポジションが11.44億ドルの清算に遭遇ビットコイン価格は5月21日に10.8万ドルの大台を突破し、主流の暗号通貨取引所のショートポジションは11.44億ドルの清算に直面しました。Coinglassのデータによると、ビットコインがさらに11万ドルに上昇すると、ショート清算の圧力はさらに強まるでしょう。ビットコインは2022年11月以来9万ドルから11万ドルの範囲で推移しており、レンジ整理のパターンから脱却できずにいます。しかし、最近ビットコインは強いレジリエンスを示し、マクロ環境が悪化する中でも比較的安定を保つことができ、これが投資家の信頼を高めています。アナリストは、ビットコインが10.8万ドルの壁を突破した後、次の抵抗レベルは12.2万ドルの歴史的高値であると考えています。成功裏に突破すれば、新たなFOMOの感情を引き起こし、場外で様子を見ていた資金を取り込むことで、さらにコインの価格を押し上げる可能性があります。しかし、現在のマクロ環境の不確実性を考慮すると、ビットコインが短期的に再び歴史的高値を更新できるかどうかはまだ観察の余地があります。総じて、ビットコインは暗号通貨のリーダーとして、その価格の動向が市場全体を引き続きリードしていくでしょう。投資家はビットコインの今後の動向に注意を払い、投資のタイミングを慎重に見極める必要があります。## 二. 業界ニュース### 1. ビットコインが一時107000ドルの大台を突破し、市場に波紋を呼んだビットコインの価格は日曜日に一時107000ドルのラインを突破し、新高値を記録した後、急速に反落しました。この動きは市場に新たな激しい変動を引き起こし、投資家の感情が揺れ動いています。アナリストは、ビットコインが歴史的な高値に近づくにつれて過剰買いの兆候を示しており、日足の相対力指数が潜在的な反転信号を発しているため、短期取引の機会に注目する価値があると指摘しています。ビットコインは、債券利回りの急上昇、関税の引き上げ、2024年の第3四半期と第4四半期の米国での潜在的なスタグフレーションリスクなど、マクロレベルでの逆風が続いているにもかかわらず、先月、驚くべき回復力を示しています。 価格が史上最高値を突破すると、FOMOセンチメントの新たなラウンドが引き起こされ、サイドラインの資金が市場に引き込まれ、通貨価格がさらに押し上げられる可能性があります。 トレーダーは将来のボラティリティを予測し、リスクと利益の機会をもたらします。 ビットコインのこのエキサイティングな進化では、情報を入手し、機敏に行動することが鍵となります。### 2. イーサリアムチェーンのアクティビティが上昇し、取引所の供給量が新たな最低値を記録しました。分析プラットフォームSantimentのオンチェーンデータによると、イーサリアムの取引所での供給は4.9%未満という史上最低に落ち込んでいます。 これは、10年以上の歴史の中で記録された最低レベルです。 同時に、イーサリアムのオンチェーン活動は増加を続けており、取引量とアドレス活動データが大幅に増加しています。このトレンドは、投資家が取引所からイーサリアムを引き続き引き出していることを示しており、長期保有やDeFiなどの用途に参加するためかもしれません。イーサリアムのチェーン上のアクティビティの増加は、エコシステムの活発な発展とユーザー層の拡大を反映しています。アナリストは、取引所の供給量が引き続き減少すれば、イーサリアムの価格が3000ドルの壁を突破する可能性があると考えています。しかし、同時に投機的過熱によるリスクにも注意が必要です。### 3. AAVE貸出プロトコルトークンAAVEが1日で15%急騰DeFiレンディングプロトコルAAVEのトークンAAVEが過去24時間で15%急騰し、市場の注目を集めています。アナリストは、この価格の急上昇が堅実な技術要因と有望なファンダメンタルズの両方によって推進されているようだと考えています。昨年、AAVEプロトコルはその生態学的影響を拡大し続けており、ロックされた合計価値は増加し、ユーザーベースは拡大しています。 さらに、AAVEトークンのデフレメカニズムも価格上昇に勢いを加えます。 AAVEトークンはまだ史上最高値を大きく下回っていますが、ファンダメンタルズが改善し続ければ、さらに上昇する可能性があります。 ただし、投資家はDeFiスペースの規制リスクにも注意する必要があります。### 4. 香港は「ステーブルコイン規制」を通じて、規制の新時代を切り開く2025年5月21日、香港立法会は第3読会でステーブルコイン発行監督法案を可決し、香港の仮想資産規制の分野における画期的な一歩となりました。 この法律は、ステーブルコイン市場における長年の規制のギャップを埋めるだけでなく、「制御可能なリスク、革新性、包括性」の原則に基づいて、発行ライセンス、準備金管理、情報開示、投資家保護をカバーする完全なフレームワークを構築します。この法案の実施は、Terra/Lunaなどの市場危機の教訓への対応であるだけでなく、フィンテックの波を積極的に受け入れるものでもあります。 コンプライアンスとイノベーションのバランスをとることで、香港は「暗号の実験場」から「国際的な仮想資産コンプライアンスセンター」への変革を加速させています。 この変化は、市場環境を再構築し、香港のステーブルコインの開発に新たな活力を注入する一方で、コンプライアンスコストを増加させ、イノベーションの余地を制限する可能性もあります。### 5. GENIUS法案の推進、アメリカのステーブルコイン規制フレームワークが実現する米国上院は66対32で、2025年の米国ステーブルコイン・イノベーション・ガイダンスおよび設立法(GENIUS Act)手続き上の投票を可決し、米国初の包括的な連邦ステーブルコイン規制の枠組みが間もなく実施されることを示しました。 この法律は、米国におけるステーブルコインの発行、保管、償還、コンプライアンス、および消費者保護のための連邦レベルでの包括的な規制の枠組みを確立しています。この画期的なイベントは、ステーブルコイン関連のDeFiおよびRWAセクターが市場をリードし、暗号市場の熱狂に瞬く間に火をつけました。 法案の可決により、信頼が高まり、イノベーションが受け入れられ、従来の金融機関の参加が引き寄せられると広く信じられていますが、コンプライアンスのコストも増加し、イノベーションの余地が制限される可能性があります。 最終的に承認されれば、暗号通貨市場に大きな影響を与え、業界の発展パターンを再形成することになります。## 三. プロジェクトのニュース### 1. Suiエコシステムの加速的な発展、Move系プロジェクトが新たなイノベーションの波を牽引Suiは、EthereumやDiemの開発に関わったエンジニアによって作成された全く新しいブロックチェーンプロジェクトです。Moveプログラミング言語を採用しており、高性能で低コストの分散型アプリケーションを提供することを目的としています。新機能:Suiは最近シンガポールのTOKEN2049大会で注目を集め、そのエコシステムプロジェクトであるCetus、Navi、Scallopなどが議論を引き起こしました。また、SuiはSuiPlayゲームプラットフォームを立ち上げ、韓国のKBWゲーム展では最大のブースを設置しました。さらに、グレースケール信託とSui上のNative USDCの参加により、Suiエコシステムに新たな活力が注入されるでしょう。市場への影響:Move言語とRustの関連性により、Solanaエコシステム内のプロジェクトはSuiへの移行が比較的スムーズに行えるようになります。これにより、より多くの開発者がSui陣営に参加し、エコシステムの多様化が促進されることが期待されます。同時に、Suiの性能とスケーラビリティに関する革新は、業界に新たな発展の機会をもたらすでしょう。業界のフィードバック:アナリストによると、SuiはMove系プロジェクトの新しい革新の波を代表しています。現在取引可能な資産は少ないですが、エコシステムが徐々に成熟するにつれて、SuiはEthereumに次ぐもう一つの重要なパブリックチェーンになることが期待されています。しかし、Suiは発展の道のりでユーザーの引き付けなどの課題を解決する必要があります。### 2. Aptosエコシステムが力を入れ、コミュニティは財団が明確な発展方向を示すことを期待しています。Aptosは、Metaの元従業員によって設立された新興のパブリックブロックチェーンで、モバイルプログラミング言語Moveを採用し、高性能とスケーラビリティを特徴としています。新機能:Aptosは最近メインネットを立ち上げ、トークンを発行し、市場の注目を集めました。しかし、コミュニティはAptos財団の今後の発展方向に疑念を抱いています。Aptosエコシステムは現在まだ初期段階にあり、スタープロジェクトの支援が不足しています。市場への影響:Move 系公链の代表として、Aptos の発展は Move エコシステムの構図に直接影響を与えます。もし Aptos がより多くの質の高いプロジェクトを引き付けることができれば、Move エコシステムの繁栄に寄与し、業界に新たな活力をもたらすでしょう。業界のフィードバック:業界関係者は、Aptosはできるだけ早く開発の道筋を明確にし、より多くの開発者を参加させるための実現可能な生態学的支援計画を開始する必要があると考えています。 良性の開発トレンドが形成されて初めて、Aptosは真にMoveエコシステムの主力になることができます。### 3. Movement 期待される,Move エコシステムの新星が革新の波を引き起こす可能性があるMovementは現在唯一の未発行のMove系公チェーンプロジェクトであり、市場はその将来の発展に期待を寄せています。新機能:Moveエコシステムの新しいメンバーとして、Movementプロジェクトは多くの注目を集めていますが、メインネットではまだ開始されていません。 業界関係者は一般的に、MovementがMoveエコシステムに新たなイノベーションの波を引き起こすことが期待されていると考えています。市場への影響:もしMovementが説得力のある技術的提案と発展ロードマップを提供できれば、Moveエコシステムの新星プロジェクトになる可能性があります。その参加は、Moveエコシステムの活力をさらに強化し、業界により多くの革新の原動力をもたらすでしょう。業界のフィードバック:アナリストは、Movementが後発企業として、技術革新とエコシステムの構築において突破口を開かなければ、Moveエコシステムの中で一席を占めることはできないと述べています。説得力のある解決策を提示できれば、MovementはMoveエコシステムにおいて無視できない新たな力となるでしょう。### 4. Sui エコシステムの加速拡張、Move言語がパブリックチェーンの新時代をリードする可能性がありますMoveプログラミング言語は、高性能と安全性の利点により、パブリックブロックチェーンの発展における新しいホットスポットとなっています。Moveエコシステムの代表であるSuiの最新の動向は、業界の広範な関心を引き起こしています。新機能:Suiエコシステムは現在加速的に拡張しており、その代表的なプロジェクトであるCetus、Navi、ScallopなどはTOKEN2049大会で注目を浴びています。一方で、SuiはSuiPlayゲームプラットフォームを立ち上げ、韓国のKBWゲーム展で重点的なブースを設置しました。また、グレースケール信託とSui上のNative USDCの参加も、Suiエコシステムに新たな活力を注入するでしょう。市場への影響:Move言語とRustの間の高い相関関係により、Solanaエコシステムのプロジェクトは比較的スムーズにSuiに移行することができます。 これにより、より多くの開発者が隋陣営に参加し、エコシステムの多様化が促進されます。 同時に、Suiのパフォーマンスとスケーラビリティの革新は、業界に新たな開発の機会ももたらします。業界のフィードバック:アナリストは、SuiがMoveファミリーのプロジェクトにおけるイノベーションの新たな波を表していると考えています。 現在、取引可能な資産は少ないですが、エコシステムが成熟するにつれて、Suiはイーサリアムに続く別のヘビーウェイトパブリックチェーンになると予想されています。 しかし、Suiには、ユーザー集客など、まだ解決すべき課題があります。### 5. Aptosエコシステムの発展、コミュニティは財団による明確な発展方向を期待しているAptosは、Metaの元従業員によって設立された新興のパブリックチェーンで、移動プログラミング言語Moveを採用しており、高性能とスケーラビリティの特徴があります。その最新の動向は業界の広範な関心を引き起こしています。新機能:Aptosは最近メインネットを立ち上げ、トークンを発行し、市場の注目を集めました。しかし、コミュニティはAptos財団の今後の発展方向に疑念を抱いています。Aptosエコシステムは現在まだ初期段階にあり、スタープロジェクトの支援が不足しています。市場への影響:Move 系列ブロックチェーンの代表として、Aptos の発展は Move エコシステムの構図に直接影響を与えます。もし Aptos がより多くの優れたプロジェクトを引き寄せることができれば、Move エコシステムの繁栄に寄与し、業界に新たな活力をもたらすでしょう。業界のフィードバック:業界関係者は、Aptosはできるだけ早く開発の道筋を明確にし、より多くの開発者を参加させるための実現可能な生態学的支援計画を開始する必要があると考えています。 良性の開発トレンドが形成されて初めて、Aptosは真にMoveエコシステムの主力になることができます。## IV. 経済のダイナミクス### 1. FRBの関係者は「様子を見る」姿勢を再確認し、政策の見通しには不確実性がある経済背景：アメリカの経済は2025年上半期に回復の兆しを見せ、GDPの成長率は穏やかに回復し、インフレ率はやや落ち着いているが、依然として2%の目標を上回っている。労働市場は安定を保ち、失業率は低い水準を維持している。しかし、トランプ政権の貿易政策の動向やその他の政策の影響には依然として大きな不確実性があり、経済の見通しに影を落としている。重要なイベント:5月21日、米連邦準備制度理事会(FRB)のクリーブランド支店、ハーマック総裁とサンフランシスコのデイリー総裁は、アトランタ連邦準備銀行の会議で講演しました。 両高官は、トランプ政権の政策の影響が不透明なことを考えると、FRBの今の最善の行動方針は、忍耐強く、見守り、さらなる政策行動を控えることであると繰り返し述べました。 ハーマック氏は、通商政策の方向性、したがって金融政策がどのように対応すべきかを判断するのは難しいと指摘しました。 デイリー総裁は、現在の政策スタンスは適切であるが、米国債市場の不確実性が政策正常化のタイミングを遅らせる可能性があると述べました。市場の反応：連邦準備制度の公式の慎重な発言が政策の見通しに対する更なる推測を引き起こしました。投資家は一般的に、政策の不確実性が続く中で、連邦準備制度が現在の金利水準を維持し、短期的に利上げや利下げを行わないと予想しています。一部のアナリストは、貿易緊張が緩和され、インフレが目標範囲に戻り、労働市場が強靭さを保つ場合、現在の金融政策の立場は適切であると考えています。ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、ヤン・ハツィウス氏は、「FRBにとって最大の課題は、政策の不確実性の影響です。 この場合、「様子を見る」のが賢明です。 彼は、政策への影響がより明確になったら、FRBは経済データに基づいてやがて金融政策を調整すると付け加えました。 また、JPモルガン・チェースのチーフエコノミスト、マイケル・フェリー氏は、「貿易政策の変更は経済に大きな影響を与える可能性があり、FRBは厳重に警戒し、柔軟性を保つ必要がある」と考えています。 "### 2. 日本銀行の元委員が利上げのウィンドウが閉じつつあると警告経済背景：日本経済は2025年上半期に疲弱な状態を示し、内需は低迷し、インフレ圧力は緩和されている。賃金の成長には積極的な兆候が見られるが、持続的なインフレが家庭支出を抑制している。最新のデータによると、2025年第一四半期の民間消費はほぼ横ばいである。このような背景の中で、日本銀行は超緩和的な金融政策の姿勢を維持している。重要なイベント:5月21日、元日銀委員の白井駿里氏は、日銀がさらなる利上げを望むなら年内に行動を起こす必要があるかもしれない、さもなければ窓が閉ざされるだろうと警告した。 また、日本の内需の弱さが利上げを難しくしており、インフレ率が中央銀行の目標である2%を下回れば、利上げが難しくなると指摘しました。 「日本銀行は、円の過度の下落をわずかに修正できるだけでも、可能な時期に政策を正常化したいと考えるかもしれません」と白井氏は述べています。 しかし、日本経済は弱すぎますし、もろい内需は利上げの道筋と両立しません。 "市場の反応：白井の発言は日本銀行の政策見通しに対する市場の関心を呼び起こした。投資家は一般的に、経済の低迷を背景に、日本銀行が短期的に利上げを実現するのは難しいと予想している。円はドルに対してわずかに下落した。債券市場は分化した動きを示し、短期国債の利回りはわずかに上昇し、長期国債の利回りはほぼ横ばいである。専門家の見解:野村證券のチーフ・ジャパン・エコノミスト、大澤祐介氏は、「白井氏の見解は的を射ている。 日本銀行の利上げウィンドウは急速に閉じつつあります。 彼は、日本経済の力強い回復がない限り、中央銀行が来年まで金利を引き上げることは難しいと考えています。 ゴールドマン・サックス・ジャパンのエコノミスト、小林慎太郎氏は、「経済が弱くても、インフレ圧力が完全に落ち着かない限り、日本銀行は今年も金利を若干引き上げる可能性が高い」と異なる見方をしています。 "### 3. ムーディーズがアメリカの国債格付けを引き下げ、専門家が潜在的な経済的影響を警告経済的背景:米国経済は2025年上半期も緩やかな成長を維持するが、債務水準は上昇を続け、財政赤字は拡大する。 インフレ率はやや冷え込んでいますが、依然として2%の目標レンジを上回っています。 労働市場は堅調で、失業率は低いままです。重要なイベント:5月20日、国際的な格付け機関であるムーディーズは、米国のソブリン信用格付けを「Aaa」から「Aa1」に引き下げました。 ムーディーズは、この決定は、米国政府の債務負担の継続的な増加と政治的分裂の拡大に関する懸念に基づいていると述べた。 ムーディーズは、財政赤字と債務水準の悪化が続けば、米国の格付けがさらに引き下げられる可能性があると警告した。市場の反応：ムーディーズの格付け引き下げが即座に金融市場に激しい波動を引き起こしました。米国株式市場の主要3指数は当日大幅に下落し、ダウ平均は600ポイント以上下落しました。米国債の利回り曲線は急騰しました。ドル指数は大幅に下落しました。投資家の米国経済の見通しに対する信頼が大きく揺らぎました。専門家の見解:著名な経済学者ロバート・キヨサキは、ムーディーズの格下げが1929年のような経済崩壊につながる可能性があると警告している。 彼は投資家に、金融システムのリスクをヘッジするために、金、銀、ビットコインなどの資産に投資するよう呼びかけました。 ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、ジャン・ハツィウス氏は、「ムーディーズの決定は、米国の財政状況に対する市場の懸念を反映している」と考えています。 しかし、政府が適切な財政健全化策を講じる限り、日本経済は緩やかな成長を続けるとみています。 "### 4. トランプ政権が対中AIチップの規制を緩和 自主的かつ制御可能が重点経済的背景:科学技術の分野では、人工知能が世界的な技術競争の焦点となっています。 米国は、AIチップなどの主要分野で中国に対して厳しい輸出規制を課している。 一方、中国は、独立した制御可能なローカルAI産業チェーンを構築するプロセスを加速させています。重要な出来事：5月21日、中信証券は研究報告を発表し、トランプ政権が最近バイデン政権の「人工知能の拡散に関する輸出管理枠組み」ルールを廃止し、同時に国外AIチップの輸出管理に関する3つのコンプライアンスガイダンスを発表したと指摘した。この措置は管理ルールを簡素化したが、中国に対する管理の強化をさらに進めた。市場の反応：ニュースが流れた後、英偉達などの海外AIチップ企業の株価が一時的に上昇した。アナリストは、規制緩和がこれらの企業の中国市場での事業展開に有利であると考えている。しかし、長期的には、中国の地元AI企業がより大きな成長の余地を得るだろう。専門家の見解:清華大学のコンピューターサイエンスの教授であるZhang Bo氏は、「トランプ政権の新ルールは、AI分野における米国の対中戦略の微調整を反映しており、『精密攻撃』を通じて中国の発展を封じ込めることを目指している」と考えています。 同氏は、中国は独立したイノベーションの取り組みをさらに強化し、コンピューティングパワー、アルゴリズム、アプリケーションをカバーする完全なAI産業エコシステムを構築すべきだと述べた。 中国科学院の学者であるWan Jianhua氏は、「自律性と制御性が中国のAI開発の唯一の方法であり、独立した技術システムを構築することによってのみ、AI開発のイニシアチブを真に把握できる」と強調した。 "### 5. ニューヨーク市長、規制の革新を推進するために暗号通貨諮問委員会を設立経済的背景：ニューヨークはアメリカの金融中心として、暗号通貨の規制において常に先頭に立っています。ニューヨーク金融サービス局(NYDFS)は2015年に規制枠組み「ライセンス」を導入し、暗号通貨企業に対する規制を実施する世界初の司法管轄区域となりました。重要なイベント：5月21日、ニューヨーク市長エリック・アダムスは、ニューヨークを暗号通貨業界のグローバルセンターにすることを目的とした暗号通貨諮問委員会の設立を発表しました。この委員会は、暗号通貨、技術、金融業界の専門家で構成され、暗号通貨の規制と発展に関する助言を提供します。市場の反応：発表後、暗号通貨市場は平凡な反応を示した。ビットコインなどの主要な暗号通貨の価格はわずかに上昇した。業界関係者は一般的に、この措置がニューヨークにおける暗号通貨規制のイノベーションを促進し、業界の発展にとってより良い環境を作ると考えている。専門家の見解：ニューヨーク大学の金融学教授アンジェリカ・アユは言った：「ニューヨーク市長はこの委員会を設立したことで、政府が暗号通貨の規制においてよりオープンで包括的な態度を取ることを望んでいることを示しています。」彼女は、合理的な規制がより多くの暗号通貨企業をニューヨークに引き付けるのに役立つと考えています。一方、ブロックチェーン投資会社のCEOダン・モアヘッドは、「ニューヨークは暗号通貨の規制においてすでに全国の先を行っており、この新しい取り組みはニューヨークを世界の暗号通貨センターとしての地位をさらに強化するでしょう。」と述べています。## V. 規制と政策### 1. 香港立法会三読で《安定コイン条例草案》が通過しました香港立法会は5月21日に《ステーブルコイン条例草案》を三読通過させ、香港が仮想資産規制の分野で画期的な一歩を踏み出したことを示しています。世界的な金融ハブとして、香港のこの立法はステーブルコイン市場に長年存在していた規制の空白を埋めることを目的としており、発行許可、準備金管理、情報開示、投資家保護を含む完全なフレームワークを構築しました。この規制では、ステーブルコインの発行者は、HKMAにライセンスを申請し、1:1のペッグを保証するための準備資産として法定通貨またはその他の資産を使用することが義務付けられています。 発行者は、ステーブルコインの価値の安定性を確保するために、マネーロンダリング防止、リスク管理、監査などの一連のコンプライアンス要件を満たす必要があります。 また、この条例は、認可された発行者のステーブルコインのみを個人投資家に販売できると規定しています。業界関係者は一般的に、この動きがステーブルコイン市場の規制、透明性の向上、投資家の権利と利益の保護に役立つと考えています。 香港フィンテック協会のチャン・ソウシュン会長は、この条例はステーブルコインのコンプライアンス環境を作り出し、香港を国際的な仮想資産ハブとして推進すると述べました。 しかし、過剰な規制がイノベーションを阻害する懸念もあります。### 2. アメリカ合衆国上院が「GENIUSステーブルコイン法案」の手続き投票を通過させました5月19日、米国上院は66対32で「2025年米国ステーブルコイン・イノベーション・ガイダンスおよび設立法」(GENIUS Act)手続き上の投票を可決し、米国初の包括的な連邦ステーブルコイン規制の枠組みが間もなく実施されることを示しました。この法案は、認可を受けた事業体のみが「支払いステーブルコイン」を発行できると規定しており、発行者は短期の米国債または現金を1対1の準備資産として使用することを義務付けています。 この法案はまた、発行者が利息を支払うことを禁止し、発行者に監査と準備資産の開示を要求しています。 発行者が破産した場合、ステーブルコイン保有者は優先的に支払いを受け取ることができます。業界関係者は、この法案がステーブルコイン市場に深遠な影響をもたらすと考えています。Wise資産管理会社のCEOは、法案の影響力は2023年に承認されたビットコイン現物ETFに匹敵する可能性があると述べました。暗号通貨アナリストのリンガムは、法案がステーブルコインへの信頼を高め、伝統的な金融機関の参加を引き寄せる一方で、コンプライアンスコストが増加し、イノベーションの余地が制限される可能性があるとも指摘しています。### 3. 米国SECのチェアマン、アトキンスが暗号規制の新たな方向性を説明新任アメリカ証券取引委員会(SEC)のパウル・アトキンス委員長は、議会で証言し、暗号通貨規制における新しい方向性を述べました。アトキンスは、SECは過度な執行ではなく、明確な暗号資産規制フレームワークの策定を優先することになると述べました。アトキンス氏は、SECが業界と協力して、どの暗号資産が証券のカテゴリーに該当するかを明確にし、それに応じてコンプライアンス要件を策定することを強調しました。 同時に、SECは違法行為を取り締まりますが、その執行権限を乱用することはありません。 この新しいアプローチは、投資家の利益を保護しながらイノベーションと開発を促進するように設計された、SECの暗号規制へのアプローチの転換を示しています。多くの業界の専門家はアトキンスの発言を歓迎しています。ブロックチェーン協会の責任者は、アトキンスの「透明性と説明責任への重視」を称賛しました。暗号通貨弁護士のグセワは、アトキンスの方針が業界により大きな確実性をもたらすと考えています。しかし、SECが具体的に実行する際には、依然として不確実性があるとの意見もあります。
5.21 AI日報 暗号資産規制の新時代が到来：アメリカと香港が相次いでステーブルコイン法案を制定
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一. ヘッドライン
1. 香港立法会が三読で《ステーブルコイン条例草案》を通過させ、年末までに適合発行の申請が可能となります。
香港の立法会は5月21日の第三読会でステーブルコイン法案を可決し、香港の仮想資産規制における画期的な一歩となりました。 新法の下では、事業の過程で香港で不換紙幣ステーブルコインを発行する人、または香港ドルの価値にペッグされていると主張する香港内外で不換紙幣ステーブルコインを発行する人は、HKMAにライセンスを申請する必要があります。 また、関係者は、一連のAML/CFT、リスク管理、開示要件、監査および適切かつ適切な要件を遵守する必要があります。
この法案は、ステーブルコイン市場のための包括的な規制の枠組みを確立し、国際金融市場の最新の動向に対応し、国際金融センターおよびハブとしての香港の地位を強化することを目的としています。 立法過程で、業界は法案の内容について、特にステーブルコインのプロバイダーと販売目標を特定することに関して、いくつかの提案を提出しました。 承認されたプロバイダーの範囲をSVFのライセンシーに拡大すべきだという意見もあれば、SVFのライセンシーが法定通貨のステーブルコインを販売することを許可すれば、その普及を促進することができるという意見もあります。
この法案は、市場の信頼を高め、イノベーションを受け入れ、従来の金融機関の参加を引き付ける可能性がありますが、コンプライアンスのコストを増加させ、イノベーションの余地を制限する可能性もあります。 可決されれば、暗号通貨市場に広範な影響を及ぼし、業界の発展パターンを再形成することになります。
2. アメリカ合衆国上院が「GENIUS法案」を通過させ、ステーブルコインの連邦規制枠組みを設立しました。
アメリカ合衆国上院は5月21日に66票賛成、32票反対の結果で《GENIUS法案》を可決し、ステーブルコインに対する堅固な規制枠組みを提供しました。この法案はアメリカ初のステーブルコインに対する包括的な連邦規制枠組みであり、ステーブルコインが長い間「グレーゾーン」に置かれている問題を解決することを目指しています。
GENIUS法の中核的な内容には、準備金の要件、ステーブルコイン発行者は、発行量に対する1:1の比率を維持しながら、高品質の流動資産の十分な準備を維持する必要があります。 発行ライセンス、ステーブルコイン発行者は銀行規制当局の認可を受ける必要があります。 開示義務、発行者は定期的に準備金の構成などの情報を開示する必要があります。 消費者保護: 出版社が小売顧客に利息やローンなどのサービスを提供することを禁止します。
この法案が通過すれば、ステーブルコイン市場に規範と信頼をもたらします。支持者は、この法案が革新を促進し、消費者の権利を保護し、金融の安定性を高めると考えています。しかし、過度の規制が革新を抑制する可能性があるとの批判もあり、法案にはアルゴリズムステーブルコインに関する規定が欠けています。
いかなる場合でも、《GENIUS法案》の通過は、アメリカの規制当局が積極的に暗号通貨を受け入れていることを示しており、これは業界の長期的な発展の基盤を築くことになる。
3. Nvidia CEO: DeepSeek が AI コンピューティングの需要の爆発的な増加を牽引
NVIDIAのCEO、黄仁勲は5月21日に、DeepSeek R1のオープンソースリリースが推論AI技術の広範な応用を促進し、計算の需要を加速させたと述べました。OpenAIのo3、DeepSeek R1、xAIのGrok 3などのモデルは、人工知能が知覚と生成モデルから、著しく強化された計算能力を必要とする長期的思考推論モデルへと移行する様子を示しています。
DeepSeekは、Transformerアーキテクチャに基づく大規模言語モデルで、OpenAIによって開発され、2024年にオープンソース化されました。自然言語処理、推論、質問応答などのタスクで優れたパフォーマンスを発揮し、AI計算能力の飛躍的な進展を促進しました。黄仁勲は、DeepSeekのオープンソースのリリースにより、より多くの企業や開発者がこの技術にアクセスし、応用できるようになり、AIチップや計算リソースの需要が大幅に向上したと考えています。
NVIDIAはAIチップのリーダー企業として、このトレンドから利益を得ています。同社が最新に発売したH100 Tensor Core GPUは、大規模なAI推論をサポートするために設計されており、前世代の製品に比べて性能が約3倍向上しています。AI技術が各業界に浸透する中、高性能計算チップに対する需要は今後も継続的に増加するでしょう。
しかし、AIチップ産業はアメリカなどの国からの輸出管理にも直面しています。中信証券の研究報告書によると、アメリカはAIチップの規制ルールを調整し、自主的な制御の方向が明確になり、国内の核心的な対応方向は依然として自主的な制御と国産の計算能力を強化し、中国のAIサプライチェーンと技術システムを構築することです。
4. イーサリアム取引所供給量が歴史的な最低の4.9%に減少、価格は3000ドル突破の見込み？
CryptoQuantのデータによると、イーサリアムの取引所供給量は歴史的な低水準の4.9%にまで減少しており、これは通常、コインの価格が大幅に上昇する兆候と見なされます。取引所供給量の減少は、投資家がETHを大量に取引所から引き出していることを意味し、それは長期保有やDeFiなどの活動に参加するためかもしれません。
イーサリアムの価格は過去1ヶ月間で反発し、現在2800ドル付近で推移しています。アナリストは、重要な抵抗が2800ドルにあり、フィボナッチレベルが短期調整を示唆していると指摘しています。主要なサポートは2150ドルと1900ドルです。2800ドルの抵抗を突破すれば、次の目標は3600ドルの歴史的高値になる可能性があります。
しかし、取引所の供給量の減少が必ずしも強気市場の到来を意味するわけではないと分析する意見もある。投資家は取引所のリスクを回避するために資金を自分のウォレットに移している可能性がある。そのため、単一の指標では将来の動向を正確に予測することは難しい。
総じて、イーサリアムエコシステムは持続的に発展しており、DeFiやNFTなどのアプリケーションが次々と登場しています。規制政策が良好で、機関投資家の継続的な流入があれば、イーサリアムは今後しばらくの間に歴史的高値を再び突破することが期待されます。
5. ビットコインが10.8万ドルを突破し、主要取引所のショートポジションが11.44億ドルの清算に遭遇
ビットコイン価格は5月21日に10.8万ドルの大台を突破し、主流の暗号通貨取引所のショートポジションは11.44億ドルの清算に直面しました。Coinglassのデータによると、ビットコインがさらに11万ドルに上昇すると、ショート清算の圧力はさらに強まるでしょう。
ビットコインは2022年11月以来9万ドルから11万ドルの範囲で推移しており、レンジ整理のパターンから脱却できずにいます。しかし、最近ビットコインは強いレジリエンスを示し、マクロ環境が悪化する中でも比較的安定を保つことができ、これが投資家の信頼を高めています。
アナリストは、ビットコインが10.8万ドルの壁を突破した後、次の抵抗レベルは12.2万ドルの歴史的高値であると考えています。成功裏に突破すれば、新たなFOMOの感情を引き起こし、場外で様子を見ていた資金を取り込むことで、さらにコインの価格を押し上げる可能性があります。しかし、現在のマクロ環境の不確実性を考慮すると、ビットコインが短期的に再び歴史的高値を更新できるかどうかはまだ観察の余地があります。
総じて、ビットコインは暗号通貨のリーダーとして、その価格の動向が市場全体を引き続きリードしていくでしょう。投資家はビットコインの今後の動向に注意を払い、投資のタイミングを慎重に見極める必要があります。
二. 業界ニュース
1. ビットコインが一時107000ドルの大台を突破し、市場に波紋を呼んだ
ビットコインの価格は日曜日に一時107000ドルのラインを突破し、新高値を記録した後、急速に反落しました。この動きは市場に新たな激しい変動を引き起こし、投資家の感情が揺れ動いています。アナリストは、ビットコインが歴史的な高値に近づくにつれて過剰買いの兆候を示しており、日足の相対力指数が潜在的な反転信号を発しているため、短期取引の機会に注目する価値があると指摘しています。
ビットコインは、債券利回りの急上昇、関税の引き上げ、2024年の第3四半期と第4四半期の米国での潜在的なスタグフレーションリスクなど、マクロレベルでの逆風が続いているにもかかわらず、先月、驚くべき回復力を示しています。 価格が史上最高値を突破すると、FOMOセンチメントの新たなラウンドが引き起こされ、サイドラインの資金が市場に引き込まれ、通貨価格がさらに押し上げられる可能性があります。 トレーダーは将来のボラティリティを予測し、リスクと利益の機会をもたらします。 ビットコインのこのエキサイティングな進化では、情報を入手し、機敏に行動することが鍵となります。
2. イーサリアムチェーンのアクティビティが上昇し、取引所の供給量が新たな最低値を記録しました。
分析プラットフォームSantimentのオンチェーンデータによると、イーサリアムの取引所での供給は4.9%未満という史上最低に落ち込んでいます。 これは、10年以上の歴史の中で記録された最低レベルです。 同時に、イーサリアムのオンチェーン活動は増加を続けており、取引量とアドレス活動データが大幅に増加しています。
このトレンドは、投資家が取引所からイーサリアムを引き続き引き出していることを示しており、長期保有やDeFiなどの用途に参加するためかもしれません。イーサリアムのチェーン上のアクティビティの増加は、エコシステムの活発な発展とユーザー層の拡大を反映しています。アナリストは、取引所の供給量が引き続き減少すれば、イーサリアムの価格が3000ドルの壁を突破する可能性があると考えています。しかし、同時に投機的過熱によるリスクにも注意が必要です。
3. AAVE貸出プロトコルトークンAAVEが1日で15%急騰
DeFiレンディングプロトコルAAVEのトークンAAVEが過去24時間で15%急騰し、市場の注目を集めています。アナリストは、この価格の急上昇が堅実な技術要因と有望なファンダメンタルズの両方によって推進されているようだと考えています。
昨年、AAVEプロトコルはその生態学的影響を拡大し続けており、ロックされた合計価値は増加し、ユーザーベースは拡大しています。 さらに、AAVEトークンのデフレメカニズムも価格上昇に勢いを加えます。 AAVEトークンはまだ史上最高値を大きく下回っていますが、ファンダメンタルズが改善し続ければ、さらに上昇する可能性があります。 ただし、投資家はDeFiスペースの規制リスクにも注意する必要があります。
4. 香港は「ステーブルコイン規制」を通じて、規制の新時代を切り開く
2025年5月21日、香港立法会は第3読会でステーブルコイン発行監督法案を可決し、香港の仮想資産規制の分野における画期的な一歩となりました。 この法律は、ステーブルコイン市場における長年の規制のギャップを埋めるだけでなく、「制御可能なリスク、革新性、包括性」の原則に基づいて、発行ライセンス、準備金管理、情報開示、投資家保護をカバーする完全なフレームワークを構築します。
この法案の実施は、Terra/Lunaなどの市場危機の教訓への対応であるだけでなく、フィンテックの波を積極的に受け入れるものでもあります。 コンプライアンスとイノベーションのバランスをとることで、香港は「暗号の実験場」から「国際的な仮想資産コンプライアンスセンター」への変革を加速させています。 この変化は、市場環境を再構築し、香港のステーブルコインの開発に新たな活力を注入する一方で、コンプライアンスコストを増加させ、イノベーションの余地を制限する可能性もあります。
5. GENIUS法案の推進、アメリカのステーブルコイン規制フレームワークが実現する
米国上院は66対32で、2025年の米国ステーブルコイン・イノベーション・ガイダンスおよび設立法(GENIUS Act)手続き上の投票を可決し、米国初の包括的な連邦ステーブルコイン規制の枠組みが間もなく実施されることを示しました。 この法律は、米国におけるステーブルコインの発行、保管、償還、コンプライアンス、および消費者保護のための連邦レベルでの包括的な規制の枠組みを確立しています。
この画期的なイベントは、ステーブルコイン関連のDeFiおよびRWAセクターが市場をリードし、暗号市場の熱狂に瞬く間に火をつけました。 法案の可決により、信頼が高まり、イノベーションが受け入れられ、従来の金融機関の参加が引き寄せられると広く信じられていますが、コンプライアンスのコストも増加し、イノベーションの余地が制限される可能性があります。 最終的に承認されれば、暗号通貨市場に大きな影響を与え、業界の発展パターンを再形成することになります。
三. プロジェクトのニュース
1. Suiエコシステムの加速的な発展、Move系プロジェクトが新たなイノベーションの波を牽引
Suiは、EthereumやDiemの開発に関わったエンジニアによって作成された全く新しいブロックチェーンプロジェクトです。Moveプログラミング言語を採用しており、高性能で低コストの分散型アプリケーションを提供することを目的としています。
新機能: Suiは最近シンガポールのTOKEN2049大会で注目を集め、そのエコシステムプロジェクトであるCetus、Navi、Scallopなどが議論を引き起こしました。また、SuiはSuiPlayゲームプラットフォームを立ち上げ、韓国のKBWゲーム展では最大のブースを設置しました。さらに、グレースケール信託とSui上のNative USDCの参加により、Suiエコシステムに新たな活力が注入されるでしょう。
市場への影響: Move言語とRustの関連性により、Solanaエコシステム内のプロジェクトはSuiへの移行が比較的スムーズに行えるようになります。これにより、より多くの開発者がSui陣営に参加し、エコシステムの多様化が促進されることが期待されます。同時に、Suiの性能とスケーラビリティに関する革新は、業界に新たな発展の機会をもたらすでしょう。
業界のフィードバック: アナリストによると、SuiはMove系プロジェクトの新しい革新の波を代表しています。現在取引可能な資産は少ないですが、エコシステムが徐々に成熟するにつれて、SuiはEthereumに次ぐもう一つの重要なパブリックチェーンになることが期待されています。しかし、Suiは発展の道のりでユーザーの引き付けなどの課題を解決する必要があります。
2. Aptosエコシステムが力を入れ、コミュニティは財団が明確な発展方向を示すことを期待しています。
Aptosは、Metaの元従業員によって設立された新興のパブリックブロックチェーンで、モバイルプログラミング言語Moveを採用し、高性能とスケーラビリティを特徴としています。
新機能: Aptosは最近メインネットを立ち上げ、トークンを発行し、市場の注目を集めました。しかし、コミュニティはAptos財団の今後の発展方向に疑念を抱いています。Aptosエコシステムは現在まだ初期段階にあり、スタープロジェクトの支援が不足しています。
市場への影響: Move 系公链の代表として、Aptos の発展は Move エコシステムの構図に直接影響を与えます。もし Aptos がより多くの質の高いプロジェクトを引き付けることができれば、Move エコシステムの繁栄に寄与し、業界に新たな活力をもたらすでしょう。
業界のフィードバック: 業界関係者は、Aptosはできるだけ早く開発の道筋を明確にし、より多くの開発者を参加させるための実現可能な生態学的支援計画を開始する必要があると考えています。 良性の開発トレンドが形成されて初めて、Aptosは真にMoveエコシステムの主力になることができます。
3. Movement 期待される,Move エコシステムの新星が革新の波を引き起こす可能性がある
Movementは現在唯一の未発行のMove系公チェーンプロジェクトであり、市場はその将来の発展に期待を寄せています。
新機能: Moveエコシステムの新しいメンバーとして、Movementプロジェクトは多くの注目を集めていますが、メインネットではまだ開始されていません。 業界関係者は一般的に、MovementがMoveエコシステムに新たなイノベーションの波を引き起こすことが期待されていると考えています。
市場への影響: もしMovementが説得力のある技術的提案と発展ロードマップを提供できれば、Moveエコシステムの新星プロジェクトになる可能性があります。その参加は、Moveエコシステムの活力をさらに強化し、業界により多くの革新の原動力をもたらすでしょう。
業界のフィードバック: アナリストは、Movementが後発企業として、技術革新とエコシステムの構築において突破口を開かなければ、Moveエコシステムの中で一席を占めることはできないと述べています。説得力のある解決策を提示できれば、MovementはMoveエコシステムにおいて無視できない新たな力となるでしょう。
4. Sui エコシステムの加速拡張、Move言語がパブリックチェーンの新時代をリードする可能性があります
Moveプログラミング言語は、高性能と安全性の利点により、パブリックブロックチェーンの発展における新しいホットスポットとなっています。Moveエコシステムの代表であるSuiの最新の動向は、業界の広範な関心を引き起こしています。
新機能: Suiエコシステムは現在加速的に拡張しており、その代表的なプロジェクトであるCetus、Navi、ScallopなどはTOKEN2049大会で注目を浴びています。一方で、SuiはSuiPlayゲームプラットフォームを立ち上げ、韓国のKBWゲーム展で重点的なブースを設置しました。また、グレースケール信託とSui上のNative USDCの参加も、Suiエコシステムに新たな活力を注入するでしょう。
市場への影響: Move言語とRustの間の高い相関関係により、Solanaエコシステムのプロジェクトは比較的スムーズにSuiに移行することができます。 これにより、より多くの開発者が隋陣営に参加し、エコシステムの多様化が促進されます。 同時に、Suiのパフォーマンスとスケーラビリティの革新は、業界に新たな開発の機会ももたらします。
業界のフィードバック: アナリストは、SuiがMoveファミリーのプロジェクトにおけるイノベーションの新たな波を表していると考えています。 現在、取引可能な資産は少ないですが、エコシステムが成熟するにつれて、Suiはイーサリアムに続く別のヘビーウェイトパブリックチェーンになると予想されています。 しかし、Suiには、ユーザー集客など、まだ解決すべき課題があります。
5. Aptosエコシステムの発展、コミュニティは財団による明確な発展方向を期待している
Aptosは、Metaの元従業員によって設立された新興のパブリックチェーンで、移動プログラミング言語Moveを採用しており、高性能とスケーラビリティの特徴があります。その最新の動向は業界の広範な関心を引き起こしています。
新機能: Aptosは最近メインネットを立ち上げ、トークンを発行し、市場の注目を集めました。しかし、コミュニティはAptos財団の今後の発展方向に疑念を抱いています。Aptosエコシステムは現在まだ初期段階にあり、スタープロジェクトの支援が不足しています。
市場への影響: Move 系列ブロックチェーンの代表として、Aptos の発展は Move エコシステムの構図に直接影響を与えます。もし Aptos がより多くの優れたプロジェクトを引き寄せることができれば、Move エコシステムの繁栄に寄与し、業界に新たな活力をもたらすでしょう。
業界のフィードバック: 業界関係者は、Aptosはできるだけ早く開発の道筋を明確にし、より多くの開発者を参加させるための実現可能な生態学的支援計画を開始する必要があると考えています。 良性の開発トレンドが形成されて初めて、Aptosは真にMoveエコシステムの主力になることができます。
IV. 経済のダイナミクス
1. FRBの関係者は「様子を見る」姿勢を再確認し、政策の見通しには不確実性がある
経済背景：アメリカの経済は2025年上半期に回復の兆しを見せ、GDPの成長率は穏やかに回復し、インフレ率はやや落ち着いているが、依然として2%の目標を上回っている。労働市場は安定を保ち、失業率は低い水準を維持している。しかし、トランプ政権の貿易政策の動向やその他の政策の影響には依然として大きな不確実性があり、経済の見通しに影を落としている。
重要なイベント:5月21日、米連邦準備制度理事会(FRB)のクリーブランド支店、ハーマック総裁とサンフランシスコのデイリー総裁は、アトランタ連邦準備銀行の会議で講演しました。 両高官は、トランプ政権の政策の影響が不透明なことを考えると、FRBの今の最善の行動方針は、忍耐強く、見守り、さらなる政策行動を控えることであると繰り返し述べました。 ハーマック氏は、通商政策の方向性、したがって金融政策がどのように対応すべきかを判断するのは難しいと指摘しました。 デイリー総裁は、現在の政策スタンスは適切であるが、米国債市場の不確実性が政策正常化のタイミングを遅らせる可能性があると述べました。
市場の反応：連邦準備制度の公式の慎重な発言が政策の見通しに対する更なる推測を引き起こしました。投資家は一般的に、政策の不確実性が続く中で、連邦準備制度が現在の金利水準を維持し、短期的に利上げや利下げを行わないと予想しています。一部のアナリストは、貿易緊張が緩和され、インフレが目標範囲に戻り、労働市場が強靭さを保つ場合、現在の金融政策の立場は適切であると考えています。
ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、ヤン・ハツィウス氏は、「FRBにとって最大の課題は、政策の不確実性の影響です。 この場合、「様子を見る」のが賢明です。 彼は、政策への影響がより明確になったら、FRBは経済データに基づいてやがて金融政策を調整すると付け加えました。 また、JPモルガン・チェースのチーフエコノミスト、マイケル・フェリー氏は、「貿易政策の変更は経済に大きな影響を与える可能性があり、FRBは厳重に警戒し、柔軟性を保つ必要がある」と考えています。 "
2. 日本銀行の元委員が利上げのウィンドウが閉じつつあると警告
経済背景：日本経済は2025年上半期に疲弱な状態を示し、内需は低迷し、インフレ圧力は緩和されている。賃金の成長には積極的な兆候が見られるが、持続的なインフレが家庭支出を抑制している。最新のデータによると、2025年第一四半期の民間消費はほぼ横ばいである。このような背景の中で、日本銀行は超緩和的な金融政策の姿勢を維持している。
重要なイベント:5月21日、元日銀委員の白井駿里氏は、日銀がさらなる利上げを望むなら年内に行動を起こす必要があるかもしれない、さもなければ窓が閉ざされるだろうと警告した。 また、日本の内需の弱さが利上げを難しくしており、インフレ率が中央銀行の目標である2%を下回れば、利上げが難しくなると指摘しました。 「日本銀行は、円の過度の下落をわずかに修正できるだけでも、可能な時期に政策を正常化したいと考えるかもしれません」と白井氏は述べています。 しかし、日本経済は弱すぎますし、もろい内需は利上げの道筋と両立しません。 "
市場の反応：白井の発言は日本銀行の政策見通しに対する市場の関心を呼び起こした。投資家は一般的に、経済の低迷を背景に、日本銀行が短期的に利上げを実現するのは難しいと予想している。円はドルに対してわずかに下落した。債券市場は分化した動きを示し、短期国債の利回りはわずかに上昇し、長期国債の利回りはほぼ横ばいである。
専門家の見解:野村證券のチーフ・ジャパン・エコノミスト、大澤祐介氏は、「白井氏の見解は的を射ている。 日本銀行の利上げウィンドウは急速に閉じつつあります。 彼は、日本経済の力強い回復がない限り、中央銀行が来年まで金利を引き上げることは難しいと考えています。 ゴールドマン・サックス・ジャパンのエコノミスト、小林慎太郎氏は、「経済が弱くても、インフレ圧力が完全に落ち着かない限り、日本銀行は今年も金利を若干引き上げる可能性が高い」と異なる見方をしています。 "
3. ムーディーズがアメリカの国債格付けを引き下げ、専門家が潜在的な経済的影響を警告
経済的背景:米国経済は2025年上半期も緩やかな成長を維持するが、債務水準は上昇を続け、財政赤字は拡大する。 インフレ率はやや冷え込んでいますが、依然として2%の目標レンジを上回っています。 労働市場は堅調で、失業率は低いままです。
重要なイベント:5月20日、国際的な格付け機関であるムーディーズは、米国のソブリン信用格付けを「Aaa」から「Aa1」に引き下げました。 ムーディーズは、この決定は、米国政府の債務負担の継続的な増加と政治的分裂の拡大に関する懸念に基づいていると述べた。 ムーディーズは、財政赤字と債務水準の悪化が続けば、米国の格付けがさらに引き下げられる可能性があると警告した。
市場の反応：ムーディーズの格付け引き下げが即座に金融市場に激しい波動を引き起こしました。米国株式市場の主要3指数は当日大幅に下落し、ダウ平均は600ポイント以上下落しました。米国債の利回り曲線は急騰しました。ドル指数は大幅に下落しました。投資家の米国経済の見通しに対する信頼が大きく揺らぎました。
専門家の見解:著名な経済学者ロバート・キヨサキは、ムーディーズの格下げが1929年のような経済崩壊につながる可能性があると警告している。 彼は投資家に、金融システムのリスクをヘッジするために、金、銀、ビットコインなどの資産に投資するよう呼びかけました。 ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、ジャン・ハツィウス氏は、「ムーディーズの決定は、米国の財政状況に対する市場の懸念を反映している」と考えています。 しかし、政府が適切な財政健全化策を講じる限り、日本経済は緩やかな成長を続けるとみています。 "
4. トランプ政権が対中AIチップの規制を緩和 自主的かつ制御可能が重点
経済的背景:科学技術の分野では、人工知能が世界的な技術競争の焦点となっています。 米国は、AIチップなどの主要分野で中国に対して厳しい輸出規制を課している。 一方、中国は、独立した制御可能なローカルAI産業チェーンを構築するプロセスを加速させています。
重要な出来事：5月21日、中信証券は研究報告を発表し、トランプ政権が最近バイデン政権の「人工知能の拡散に関する輸出管理枠組み」ルールを廃止し、同時に国外AIチップの輸出管理に関する3つのコンプライアンスガイダンスを発表したと指摘した。この措置は管理ルールを簡素化したが、中国に対する管理の強化をさらに進めた。
市場の反応：ニュースが流れた後、英偉達などの海外AIチップ企業の株価が一時的に上昇した。アナリストは、規制緩和がこれらの企業の中国市場での事業展開に有利であると考えている。しかし、長期的には、中国の地元AI企業がより大きな成長の余地を得るだろう。
専門家の見解:清華大学のコンピューターサイエンスの教授であるZhang Bo氏は、「トランプ政権の新ルールは、AI分野における米国の対中戦略の微調整を反映しており、『精密攻撃』を通じて中国の発展を封じ込めることを目指している」と考えています。 同氏は、中国は独立したイノベーションの取り組みをさらに強化し、コンピューティングパワー、アルゴリズム、アプリケーションをカバーする完全なAI産業エコシステムを構築すべきだと述べた。 中国科学院の学者であるWan Jianhua氏は、「自律性と制御性が中国のAI開発の唯一の方法であり、独立した技術システムを構築することによってのみ、AI開発のイニシアチブを真に把握できる」と強調した。 "
5. ニューヨーク市長、規制の革新を推進するために暗号通貨諮問委員会を設立
経済的背景：ニューヨークはアメリカの金融中心として、暗号通貨の規制において常に先頭に立っています。ニューヨーク金融サービス局(NYDFS)は2015年に規制枠組み「ライセンス」を導入し、暗号通貨企業に対する規制を実施する世界初の司法管轄区域となりました。
重要なイベント：5月21日、ニューヨーク市長エリック・アダムスは、ニューヨークを暗号通貨業界のグローバルセンターにすることを目的とした暗号通貨諮問委員会の設立を発表しました。この委員会は、暗号通貨、技術、金融業界の専門家で構成され、暗号通貨の規制と発展に関する助言を提供します。
市場の反応：発表後、暗号通貨市場は平凡な反応を示した。ビットコインなどの主要な暗号通貨の価格はわずかに上昇した。業界関係者は一般的に、この措置がニューヨークにおける暗号通貨規制のイノベーションを促進し、業界の発展にとってより良い環境を作ると考えている。
専門家の見解：ニューヨーク大学の金融学教授アンジェリカ・アユは言った：「ニューヨーク市長はこの委員会を設立したことで、政府が暗号通貨の規制においてよりオープンで包括的な態度を取ることを望んでいることを示しています。」彼女は、合理的な規制がより多くの暗号通貨企業をニューヨークに引き付けるのに役立つと考えています。一方、ブロックチェーン投資会社のCEOダン・モアヘッドは、「ニューヨークは暗号通貨の規制においてすでに全国の先を行っており、この新しい取り組みはニューヨークを世界の暗号通貨センターとしての地位をさらに強化するでしょう。」と述べています。
V. 規制と政策
1. 香港立法会三読で《安定コイン条例草案》が通過しました
香港立法会は5月21日に《ステーブルコイン条例草案》を三読通過させ、香港が仮想資産規制の分野で画期的な一歩を踏み出したことを示しています。世界的な金融ハブとして、香港のこの立法はステーブルコイン市場に長年存在していた規制の空白を埋めることを目的としており、発行許可、準備金管理、情報開示、投資家保護を含む完全なフレームワークを構築しました。
この規制では、ステーブルコインの発行者は、HKMAにライセンスを申請し、1:1のペッグを保証するための準備資産として法定通貨またはその他の資産を使用することが義務付けられています。 発行者は、ステーブルコインの価値の安定性を確保するために、マネーロンダリング防止、リスク管理、監査などの一連のコンプライアンス要件を満たす必要があります。 また、この条例は、認可された発行者のステーブルコインのみを個人投資家に販売できると規定しています。
業界関係者は一般的に、この動きがステーブルコイン市場の規制、透明性の向上、投資家の権利と利益の保護に役立つと考えています。 香港フィンテック協会のチャン・ソウシュン会長は、この条例はステーブルコインのコンプライアンス環境を作り出し、香港を国際的な仮想資産ハブとして推進すると述べました。 しかし、過剰な規制がイノベーションを阻害する懸念もあります。
2. アメリカ合衆国上院が「GENIUSステーブルコイン法案」の手続き投票を通過させました
5月19日、米国上院は66対32で「2025年米国ステーブルコイン・イノベーション・ガイダンスおよび設立法」(GENIUS Act)手続き上の投票を可決し、米国初の包括的な連邦ステーブルコイン規制の枠組みが間もなく実施されることを示しました。
この法案は、認可を受けた事業体のみが「支払いステーブルコイン」を発行できると規定しており、発行者は短期の米国債または現金を1対1の準備資産として使用することを義務付けています。 この法案はまた、発行者が利息を支払うことを禁止し、発行者に監査と準備資産の開示を要求しています。 発行者が破産した場合、ステーブルコイン保有者は優先的に支払いを受け取ることができます。
業界関係者は、この法案がステーブルコイン市場に深遠な影響をもたらすと考えています。Wise資産管理会社のCEOは、法案の影響力は2023年に承認されたビットコイン現物ETFに匹敵する可能性があると述べました。暗号通貨アナリストのリンガムは、法案がステーブルコインへの信頼を高め、伝統的な金融機関の参加を引き寄せる一方で、コンプライアンスコストが増加し、イノベーションの余地が制限される可能性があるとも指摘しています。
3. 米国SECのチェアマン、アトキンスが暗号規制の新たな方向性を説明
新任アメリカ証券取引委員会(SEC)のパウル・アトキンス委員長は、議会で証言し、暗号通貨規制における新しい方向性を述べました。アトキンスは、SECは過度な執行ではなく、明確な暗号資産規制フレームワークの策定を優先することになると述べました。
アトキンス氏は、SECが業界と協力して、どの暗号資産が証券のカテゴリーに該当するかを明確にし、それに応じてコンプライアンス要件を策定することを強調しました。 同時に、SECは違法行為を取り締まりますが、その執行権限を乱用することはありません。 この新しいアプローチは、投資家の利益を保護しながらイノベーションと開発を促進するように設計された、SECの暗号規制へのアプローチの転換を示しています。
多くの業界の専門家はアトキンスの発言を歓迎しています。ブロックチェーン協会の責任者は、アトキンスの「透明性と説明責任への重視」を称賛しました。暗号通貨弁護士のグセワは、アトキンスの方針が業界により大きな確実性をもたらすと考えています。しかし、SECが具体的に実行する際には、依然として不確実性があるとの意見もあります。