アルトコインETFは「機関投資家からの実質的な需要を生み出さない」– アナリスト

5月のビットコインのラリーは、米国のドナルド・トランプ大統領の攻撃的な関税政策から生じるマクロ経済の懸念が続いているにもかかわらず、暗号空間のセンチメントを改善させました。

しかし、ビットコインは5月21日に一時的に史上最高値を更新しましたが、ほとんどのアルトコインはまだ大幅に下落しており、近い将来に史上最高値を再テストする可能性は低いと思われます。

アルトコインは、急激なラリーやリスクオンの期間においてビットコインを歴史的に上回ってきましたが、金融アナリストのスリマン・ムルヘムは、アルトコインETFが間近に迫っているにもかかわらず、今回のサイクルではBTCが優れたリターンを提供する準備が整っていると警告しています。

「イーサなどの一部のアルトコインは、5月初めからの最近の上昇局面でビットコインを上回るパフォーマンスを示していますが、長期間の観点から見ると、BTCがほぼ確実に大多数のアルトのリスク調整後のリターンよりも高いリターンをもたらすでしょう」とマルヘムは述べました。

「これは主に、ビットコインが2024年初頭の約45,000ドルから2025年5月中旬の106,000ドル以上に上昇したのは、ストラテジーやメタプラネットなどのBTC蓄積プログラムを採用している企業や、ETFを通じてビットコインへのエクスポージャーを拡大している機関投資家からの強い需要によってほぼ完全に推進されているためです。」

続けて、ムルヘムは企業やETFが市場を引き続き支配すると説明し、SECによって追加のアルトコインETFやETPが承認されたとしても、これがアルトコインに対する新たな需要を大きく生むことにはならないと主張しました。

「企業や機関投資家は、ビットコインの最大の純買い手として無期限に留まる準備が整っており、最終的には自らの戦略的なBTC準備を作成することを選択する政府や中央銀行にのみ競争される可能性がある」と彼は述べた。

「米国で承認待ちのアルトコイン用の現物ETFやその他の上場投資商品(ETPs)が数十ある一方で、SECが承認してもわずかな流入しか引き寄せない可能性が高い。」

ETFsがアルトコインに対して新たな需要を生み出さない理由を強調し、ムルヘムはアルトコインが機関投資家のポートフォリオには適さないと主張した。

「これは、すべてのアルトコインが機関投資家、企業、政府のために明確に定義された価値提案を欠いているためです。」

「これは、主に供給が限られていることと、不換紙幣の下落とソブリン債務リスクに対するヘッジとしての価値が認識されていることから、すでに「デジタルゴールド」と見なされているビットコインとは対照的です。また、「リスクオン」期間中には大きなアップサイドを提供します。

「したがって、新しいETFやETPの広範な承認が機関投資家にアルトコインへのアクセスを提供するとはいえ、これらの新しいファンドが直接的に実質的な新しい需要を生み出すことは期待すべきではなく、近い将来において重要な買い圧力の源になる可能性も低い。」

「そのため、アルトコインは、2021年のブルラン中に見られたピークレベルにまだ戻っていない小口投資家の参加にほぼ完全に依存し続けることになります。」

免責事項: この記事は情報提供のみを目的としています。法律、税金、投資、金融、またはその他のアドバイスとして提供されるものではありません。