# イーサリアムマージから1年後のMEVランドスケープの進化イーサリアムのマージ後の1年間、MEV-Boostの市場シェアは約90％を維持しています。現在、MEVの複雑さは非常に高く、非ユーザーの役割には検索者、ビルダー、中継者、検証者、提案者が含まれています。彼らは12秒のブロック時間内に複雑なゲームを行い、それぞれの最大利益を追求しています。本文では、MEV前後の利益率の変化を比較し、合併後のMEVのライフサイクルを整理し、いくつかの先端的な問題に対する見解を共有します。### 1. 合併後、MEVの利益は大幅に減少しました- マージ前の1年、MEV-Exploreのデータによると、平均利益は22MU/Mです。- マージ後1年、Eigenphiのデータによれば、平均利益は8.3MU/Mです。MEVに帰属すべきでないハッキング事件を除外した後、全体の収益率は約62%減少しました。注意すべきは、異なるプラットフォームの統計方法に違いがあるため、これはあくまでマクロ的な検証であり、絶対的に正確ではないということです。マージがチェーン上のMEV収益の急落を引き起こしたかどうかは、マージ前後のMEVプロセスを分析する必要があります。### 2. 従来のMEVモデルMEVという言葉は誤解を招きやすく、マイナーがこの価値を抽出していると思わせる。実際には、イーサリアム上のMEVは主にDeFiトレーダーがさまざまなアービトラージ戦略を通じて捕らえており、マイナーは取引手数料から間接的に利益を得ている。オンチェーンでは賢いハッカーが契約の脆弱性を掘り続けていますが、彼らは利益を得る方法と先に取られるリスクとの矛盾に直面しています。取引署名がイーサリアムのメモリプールに入ると公開され、わずか数秒で無数のハンターに注目され、模倣と推演が行われる可能性があります。暗黒の森はそれだけではなく、コアのブロックノードと取引所のサーバーを包囲する状況も存在し、情報的な優位を得るために行われます。従来の取引にも多くの隠れた競争がありますが、相対的には明確です。イーサリアムのマージ後、複雑なシステムアーキテクチャは従来のMEVモデルを迅速に打破し、ヘッド効果はますます顕著になっています。### 3. マージ後のMEVモデルETHマージは、POWからPOSへのアップグレードを指します。MEVには2つの重要な影響があります:1. ブロック生成間隔が安定し、12秒ごとになります。2. マイナーのインセンティブが大幅に低下し、バリデーターがMEV取引オークションを受け入れる意欲が高まる。#### 3.1 マージ後の取引のライフサイクルマージ後に関与する検索者、ビルダー、中継者、提案者、検証者などの役割:- 検索者: 利益を得る取引を探し、トランザクションシーケンスを構築者に提出する- ビルダー: より高い収益の取引シーケンスを収集し、選択します- リレー:取引シーケンスの有効性を検証し、収益を再計算し、ブロックシーケンスパッケージを提供する- 提案者と検証者:最高の収益を得る取引シーケンスを選択してブロックを完了する各ブロックのライフサイクルは、構築者がブロックを作成し、中継に提出し、中継が検証して利益を計算し、出塊者に見積もりを提供し、出塊者が最高の利益の系列を選択し、中継に送信し、最後にブロックを発表して報酬を分配することを含みます。! [イーサリアムマージから1年後のMEVランドスケープの進化](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-74f5f5cf4a523cb12518a989b34dbc2d)### 4. 概要#### 1) マージがMEVエコシステムに与える影響MEV-Boostは取引ライフサイクルを再構築し、より細かい段階に分割して各関係者に競争を生み出しました。サーチャーとビルダーは高度な内部競争にあり、最終的にはオーダーフローが王です。MEVの総利益率は低下しましたが、より多くの利益がバリデーターに流れるため、ユーザーにとっては良いことです。#### 2) MEVフロンティア探査- プライバシー取引:しきい値暗号化、遅延暗号化、SGX暗号化など- 公平取引:公平なソート、注文フローオークション、MEV-Shareなど- PBSを改善する:分離メカニズムをイーサリアム自体のプロトコルメカニズムに転換する#### 3) イーサリアムのOFAC審査に対する抵抗力地元の政策に適合するリレーがあれば、取引は特定のタイミングでブロックチェーンに伝播することが保証されます。90%以上のバリデーターがMEVによって取引を審査した場合でも、検閲に対抗する取引は1時間以内にブロックチェーンに乗ることができます。#### 4) リピーターの持続可能性現在、リレーターはインセンティブが不足しており、強い中央集権を引き起こす可能性があります。将来的には、MEVシェアやMEVオークションなどを通じて収益を得ることができるかもしれません。トラフィック、ユーザー、公平性があれば、無収益にはなりません。#### 5) ERC4337がMEVに与える影響現在、多くのアカウント抽象ウォレットとユーザー操作が存在します。初期にはMEVの難易度が増加しますが、長期的には止められません。#### 6) DeFiがCeFiの見通しに追いつくDeFiは、敷居を下げ、安全性を向上させる努力をしていますが、CeFiは速度と体験において依然として優位性があります。両者にはそれぞれの特徴があり、異なる対象群に向けられています。#### 7) Layer-2のMEVの現状 OptimismとArbitrumは、マイナーからのMEVを減少させるために異なるアプローチを採用しました。しかし、イーサリアムのメインネットと相互接続されていないサイドチェーンには、依然としてMEVの機会があります。
イーサリアムの合併1周年を記念して、MEVランドスケープエコロジーの包括的な分析
イーサリアムマージから1年後のMEVランドスケープの進化
イーサリアムのマージ後の1年間、MEV-Boostの市場シェアは約90％を維持しています。現在、MEVの複雑さは非常に高く、非ユーザーの役割には検索者、ビルダー、中継者、検証者、提案者が含まれています。彼らは12秒のブロック時間内に複雑なゲームを行い、それぞれの最大利益を追求しています。
本文では、MEV前後の利益率の変化を比較し、合併後のMEVのライフサイクルを整理し、いくつかの先端的な問題に対する見解を共有します。
1. 合併後、MEVの利益は大幅に減少しました
MEVに帰属すべきでないハッキング事件を除外した後、全体の収益率は約62%減少しました。
注意すべきは、異なるプラットフォームの統計方法に違いがあるため、これはあくまでマクロ的な検証であり、絶対的に正確ではないということです。マージがチェーン上のMEV収益の急落を引き起こしたかどうかは、マージ前後のMEVプロセスを分析する必要があります。
2. 従来のMEVモデル
MEVという言葉は誤解を招きやすく、マイナーがこの価値を抽出していると思わせる。実際には、イーサリアム上のMEVは主にDeFiトレーダーがさまざまなアービトラージ戦略を通じて捕らえており、マイナーは取引手数料から間接的に利益を得ている。
オンチェーンでは賢いハッカーが契約の脆弱性を掘り続けていますが、彼らは利益を得る方法と先に取られるリスクとの矛盾に直面しています。取引署名がイーサリアムのメモリプールに入ると公開され、わずか数秒で無数のハンターに注目され、模倣と推演が行われる可能性があります。
暗黒の森はそれだけではなく、コアのブロックノードと取引所のサーバーを包囲する状況も存在し、情報的な優位を得るために行われます。従来の取引にも多くの隠れた競争がありますが、相対的には明確です。イーサリアムのマージ後、複雑なシステムアーキテクチャは従来のMEVモデルを迅速に打破し、ヘッド効果はますます顕著になっています。
3. マージ後のMEVモデル
ETHマージは、POWからPOSへのアップグレードを指します。MEVには2つの重要な影響があります:
3.1 マージ後の取引のライフサイクル
マージ後に関与する検索者、ビルダー、中継者、提案者、検証者などの役割:
各ブロックのライフサイクルは、構築者がブロックを作成し、中継に提出し、中継が検証して利益を計算し、出塊者に見積もりを提供し、出塊者が最高の利益の系列を選択し、中継に送信し、最後にブロックを発表して報酬を分配することを含みます。
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4. 概要
1) マージがMEVエコシステムに与える影響
MEV-Boostは取引ライフサイクルを再構築し、より細かい段階に分割して各関係者に競争を生み出しました。サーチャーとビルダーは高度な内部競争にあり、最終的にはオーダーフローが王です。MEVの総利益率は低下しましたが、より多くの利益がバリデーターに流れるため、ユーザーにとっては良いことです。
2) MEVフロンティア探査
3) イーサリアムのOFAC審査に対する抵抗力
地元の政策に適合するリレーがあれば、取引は特定のタイミングでブロックチェーンに伝播することが保証されます。90%以上のバリデーターがMEVによって取引を審査した場合でも、検閲に対抗する取引は1時間以内にブロックチェーンに乗ることができます。
4) リピーターの持続可能性
現在、リレーターはインセンティブが不足しており、強い中央集権を引き起こす可能性があります。将来的には、MEVシェアやMEVオークションなどを通じて収益を得ることができるかもしれません。トラフィック、ユーザー、公平性があれば、無収益にはなりません。
5) ERC4337がMEVに与える影響
現在、多くのアカウント抽象ウォレットとユーザー操作が存在します。初期にはMEVの難易度が増加しますが、長期的には止められません。
6) DeFiがCeFiの見通しに追いつく
DeFiは、敷居を下げ、安全性を向上させる努力をしていますが、CeFiは速度と体験において依然として優位性があります。両者にはそれぞれの特徴があり、異なる対象群に向けられています。
7) Layer-2のMEVの現状
OptimismとArbitrumは、マイナーからのMEVを減少させるために異なるアプローチを採用しました。しかし、イーサリアムのメインネットと相互接続されていないサイドチェーンには、依然としてMEVの機会があります。