暗号資産トレジャリー:イーサリアムトレジャリー企業の台頭と可能性

最近、暗号化通貨と伝統的な証券の融合が公開市場において「企業暗号資産財庫」への強い関心を引き起こしています。この傾向は、公開株式の発行がより低コストの無担保レバレッジを得ることができるという核心的な論理に基づいており、これは一般的なトレーダーには到達し難い利点です。

ビットコインからイーサリアムへと人々の関心が広がる中、イーサリアムに基づく財庫戦略がますます注目を集めています。本稿では、イーサリアム財庫の合理性とその潜在的な利点について探ります。

! なぜイーサリアムトレジャリーはマイクロストラテジーをアウトパフォームするのですか?

流動性へのアクセス:トレジャリーカンパニーの礎

これらの財庫会社は、主に3つの方法で無担保流動性を獲得します:

1. 転換社債:株式に転換可能な債務を発行し、得られた資金はさらなる資産の購入に使用される
2. 優先株式:投資家に対して年間一定の配当金を支払う優先株式の発行
3. 市場価格発行(ATM):公開市場で新株を直接販売し、資産購入のためにリアルタイム資金を調達する

イーサリアム可変債券の利点

ビットコインと比較して、イーサリアムの歴史的ボラティリティとインプライドボラティリティの高さは、その重要な利点です。これにより、イーサリアムがサポートする転換社債はアービトラージャーやヘッジファンドにとってより魅力的になり、同時にイーサリアム財庫はより有利な条件で資金調達できるようになります。

しかし、イーサリアムが長期的な成長率を維持できない場合、満期の債券の返済リスクに直面する可能性があります。それに対して、ビットコインがこのような下方リスクに直面する可能性は低いです。

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イーサリアム優先株の差異化価値

イーサリアムは、ステーキング、再ステーキング、および貸出によって生じるネイティブ収益が、優先株の配当支払いに対してより高い確実性を提供します。この特性は理論的にはより高い信用格付けをもたらすはずです。

イーサリアム優先株は、機関投資家がネットワークセキュリティに参加するための非方向性の投資ツールとなる見込みがあり、イーサリアムの価格の方向性リスクを負うことなく利用できます。

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市場価格発行がイーサリアム財庫にもたらす利点

イーサリアム財庫は本質的により高い市場価値と資産純値比率(mNAV)プレミアムを享受すべきであり、これはイーサリアムのネイティブな収益メカニズムによるものです。より高いmNAVは財庫会社が市場価格でより効果的に資金を調達できるようにし、健全な循環を形成します。

財庫会社を選定するための考え方

成功する市場価格発行戦略の鍵は、強力な個人投資家基盤を築くことであり、これは魅力的なリーダーシップと戦略の持続的な透明性に依存することが多いです。一方、転換社債や優先株の成功した発行には、強力な機関販売チャネルと資本市場との関係が必要です。

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イーサリアム財庫のエコシステムにおける重要性

イーサリアム財庫会社は、バリデーターと質押エーテルの中央集権化のトレンドのバランスを取るのに役立ち、分散化を促進します。長期的なレジリエンスをサポートするために、これらの会社はそのエーテルを複数の質押提供者に分散させるべきです。

競合環境

ビットコイン財庫が形成するウィナー・テイク・オールの状況とは異なり、イーサリアム財庫戦略はまだ始まったばかりで、複数の主要な参加者が共存する状況が見られるかもしれません。このような状況は、より競争力のある迅速な発展を促す市場環境を育成するのに役立ちます。

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バリュエーションの見通し

評価の観点から見ると、イーサリアムの財庫モデルは、従来の金融にカスタマイズされたストラテジーとLidoの融合体と見なすことができます。従来の金融における資本の流動性と深さを考慮すると、これらの企業は1つの市場サイクル内でかなりの規模に達することが期待されます。

イーサリアム財庫モデルの成熟に伴い、その価値は依然として巨大な成長の余地があります。この暗号化通貨と従来の金融の融合は、資本市場に深遠な影響を及ぼし、チェーン上の経済をさらに従来の金融システムに統合することを促進します。

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