資金の動きが鈍化し、メインストリームトークンの分化と調整が進み、市場は高値での整理状況が顕著になっている。

資金修復が制限され、メインストリームトークンが震荡調整し、アルトコインが下落し、市場が高位整理中

地政学的緊張が高まり、市場の感情が揺れ動いています。イスラエルとイランの衝突は一時的な避難感情を引き起こし、ボラティリティは低下し、FRBの利下げ期待が高まり、全体的な雰囲気は慎重な観察に向かっています。

資金の動きはわずかに回復しているが、持続性に欠ける。ETFは再び純流入に転じたが、動きは鈍化しており、ステーブルコインの発行増加率は減少し、USDTのプレミアムは弱まっており、資金の流入に対する姿勢は慎重である。

メインストリームトークンの動向は分化しており、ビットコインの強さは緩やかになり、イーサリアムは補填上昇後に再度調整しています。ビットコインは高値に達して抵抗に遭遇し、調整しています。イーサリアムは補填上昇していますが、動きが弱まっています。一部の機関は引き続き保有を増やしており、全体的な構造は依然として中立的で強い傾向があります。

アルトコインの流動性は改善しているが、上昇には失敗した。TOTAL2指数の反発は阻まれ、再度調整に入った。OTHERSの時価総額比率は下げ止まりつつあるが、依然として横ばい。オンチェーンの栄枯値は53で、弱気のトンネルからは抜け出していない。

現在の市場は整理の末端にあり、短期的には資金の突破を待つ必要があります。アルトコインの構造が強くなることとメインストリームトークンへの資金回流の兆候を忍耐強く観察する必要があります。

一、マクロと市場環境

地政学的な観点から、イスラエルとイランの衝突はミサイル/ドローンの相互発射に限られており、全面戦争のリスクは限られている。約2週間続くと予想される。アメリカは支援を提供しているが、直接介入はしていない。

市場動向に関しては、感情的な上昇により原油価格が上昇し、ビットコインが10.5万ドルに戻り、米国株が反発し、ボラティリティが低下し、市場は安定に向かっている。

経済政策に関して、7月の利下げ確率が高まり、米連邦準備制度はインフレと経済のバランスを取る必要があり、地政学的対立は米国とイスラエルの駆け引きに関与する可能性がある。

! マーケットウォッチ週報[6.9-6.13]:地政学的混乱と資本の慎重な共鳴、主流通貨ショック調整、市場高の勢い

二、資金の流れの分析とメインストリームトークン市場の構造

外部フロー:

• ETF資金は今週28億ドル流入し、大幅に流入しました
• ステーブルコインは今週23億が増発され、日平均で3.21億が増発されており、高水準にあります。

センチメント指標:

• ステーブルコインのプレミアムは引き続き上昇しています

ビットコイン(BTC):

• テクニカル面は上昇の範囲にあります
• チェーン上のチップ分布は10.3万ドル以上のチップの増加を示しています

イーサリアム(ETH):

• BTCよりも動きが弱く、ETH/BTCは横ばいを維持し、資金はBTCに継続的に戻っている
• チェーン上のデータはアクティブアドレスの増加を示しており、段階的な底打ちが完了した可能性を示唆しています。

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マクロ経済の振り返り

地政学的紛争の焦点:

• イランの地形は山地が主で、周囲は山に囲まれており、人口と通常兵器の数はイスラエルを大きく上回っているため、イスラエルが単独で地上戦を開始することは困難である。

• 衝突は、ミサイルやドローン攻撃(のような定点清除)に限られると予想されており、約2週間続き、長期的な低強度の対抗状況を呈する。

• 現在の状況では、市場は全面戦争への懸念が低く、地政学的リスクはより感情的な変動として表れています。

• 石油価格の上昇は感情的な反応に起因しており、短期的には世界の石油供給に直接的な影響を与えません。

• 米国株式市場の前場はマイナス値ですが反発しており、ビットコインは10.5万ドルに回復し、市場の感情が改善していることを示しています。

• ボラティリティは朝の高値から反落し、午後は1000ドルの範囲内で振動し、年初のマクロイベントに比べて変動幅が減少した。

• 機関のポジションの増加により流通通貨が減少し、市場の安定性が向上していますが、短期的には依然として感情に影響されます。

• ビットコインの動向はますます米国株と連動しており、機関投資家の意思決定サイクルが長いため、流通するトークンが減少しています。

• イーサリアムとソラナは、大型ETFと機関の深い関与が不足しているため、高いボラティリティのリズムを維持しています。

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中立金利の予想:

2025年下半期から2026年にかけて、市場は連邦準備制度が段階的に利下げを行うと予想しています。2025年12月10日の会議で225-250ベーシスポイントの利下げの確率は28.6%、400-425ベーシスポイントに下げる確率は21.3%です。2026年の利下げ幅は安定する可能性があり、確率分布もより分散しています。

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オンチェーンデータ分析

1. ステーブルコインの資金の流れ: 今週のステーブルコインの増発量は114.9億で、前週比+14%、日平均増発は16.4億です。増発量の増加率は鈍化しており、BTCの価格動向に関連しています。ステーブルコインの総量は引き続き増加していますが、増発のペースには波動があるため、慎重に楽観を保つことをお勧めします。

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2. ETFの資金フロー: 今週、ビットコインETFへの純流入は102億ドルで、前週比171.8億ドル増加し、機関投資家の投資感情が短期的に高まっていることを反映しています。1日の流入速度は最初に上昇し、その後に下降し、BTCの価格動向と同期しています。ETH ETFにも明らかな流入が見られました。

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3. OTCプレミアム: USDTとUSDCの場外プレミアム率は先に上昇した後、下降し、資金がまず回流し、その後撤退したことを反映しています。USDCのプレミアム率は再び100%に戻り、USDTは99.65%まで下がり続けています。全体のプレミアム率は依然として下降傾向にあり、市場の感情が様子見の傾向を示しています。

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4. マイクロストラテジーの購入: マイクロストラテジーは今年ビットコインの保有を増やし続けていますが、10万ドル以上の購入ペースは鈍化しています。価格が下落した際に若干の購入量が増加し、高値に対して慎重であるが、調整時には追加購入する意欲があることを示しています。

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5. 長期および短期保有者の保有: 長期保有者の供給が引き続き革新高を記録し、長期資金の信頼が高まっていることを示しています。短期保有者の供給は変動しており、今週後半の調整は短期的な売り圧力によって引き起こされる可能性がありますが、長期保有者は依然として増加しています。

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6. 通貨保有アドレスの分布: 1K以上10K未満のアドレスの保有比率が減少し、100以上1K未満および10K以上100K未満のアドレスが引き続き増加しており、売り圧力が徐々に吸収されている。

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7. URPD分析: チップの集中エリアは依然として103000-106000近くに集中しており、今週は大きな変化はありません。

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まとめ: 技術的な面は重要な位置にあり、来週の資金面の反転が反発をもたらす可能性があります。そうでなければ、重要なサポートを下回り、ダブルトップを形成するかもしれません。今後の動向を判断するために、資金面の変化に注目することをお勧めします。