GTEがMegaETHからの離脱を発表:資本主導の戦略的シフト

最近、暗号通貨コミュニティで「別れ」公告についての議論が盛んです。分散型取引所GTEは正式にその基盤L2ネットワークMegaETHからの離脱を発表し、独自のメインネットを立ち上げる可能性があります。この突然の変化はコミュニティ内で広範な議論と推測を引き起こしました。

理念の不一致や利益の対立が原因でチーム内の対立が生じているとの見方もあれば、L2トラックにおけるあるトップベンチャーキャピタルの慎重な戦略的投資である可能性が指摘されている分析もある。

この"別れ"の背後には、果たして協力関係の破綻があるのか、それとも資本によって推進された戦略的転換なのか？かつては"天作之合"と見なされていた"キラーアプリケーション"と"高性能ブロックチェーン"が別々の道を歩むとき、それぞれの未来はどこへ向かうのか？

共生の始まり：高性能な物語の天の配合

GTEの誕生当初、類似プロジェクトと同様のビジョンを持っていました：去中心化の非管理型のコア特性を保持しつつ、トップの中央集権型取引所に匹敵する取引速度と体験を提供することです。この目標を達成するために、GTEは従来の金融市場で一般的な中央集権型の指値注文帳モデルを採用し、従来のDEXに共通する高遅延、高スリッページ、そして高取引コストといった課題を解決しています。

この雄大な目標を支えるのは、強力なチームです。紹介によると、その核心メンバーは世界のトップ金融およびテクノロジーの巨人から来ています。

GTEチームにとって、上記の体験を実現するためには、非常に高い性能を持つパブリックチェーンの上に構築する必要がありますが、現在の多くのパブリックチェーンはこのような目標をサポートするのが難しいようです。

MegaETHは、極限性能のために設計されたEthereum Layer 2です。Optimistic Rollup技術を採用し、EVMの性能をハードウェアの限界まで引き上げることを目指しています。MegaETHは、ネットワークが毎秒10万TPSのスループットとサブミリ秒レイテンシを実現できると公表しており、この数値は当時のすべての主流ブロックチェーンを大きく超えています。この目標を達成するために、MegaETHは中心化されたシーケンサーと並行処理を含む革新的なアーキテクチャを採用しており、高頻度取引や完全オンチェーンゲームなど、リアルタイム性が非常に高いアプリケーションシーンに特化しています。

最初の宣伝では、GTEとMegaETHの関係は深く結びついており、GTEはMegaETHラボによって孵化されたプロジェクトとして説明され、特にMegaETHの上に構築された唯一のものです。GTEの共同創設者は、GTEのインフラストラクチャーに対する極端な要求を考慮して、"MegaETHは必要な性能を提供できる唯一のブロックチェーンです"と公言した。

この「革命的なアプリケーションには革命的なパブリックチェーンが必要」というバンドル戦略は非常に成功しました。2024年末から2025年初頭にかけて、MegaETHとGTEはそれぞれ大規模な資金調達を行いました。2025年3月21日、MegaETHのパブリックテストネットが正式に立ち上がり、20000TPSの性能を示しました。GTEはその上の最初の重要なアプリケーションとして、多くのユーザーと関心を引き付け、MegaETHの高性能なナラティブの実現可能性を検証しました。

分岐の裏側:資本の再賭け

2025年5月、MegaETHの公式ソーシャルアカウントがハッキングされ、多くのユーザーが詐欺リンクを誤ってクリックする事態が発生しました。一方、GTEのテストは盛況を極めており、公式によると、過去3～4ヶ月の間にテストネットで100万を超えるユーザーの目標を達成したとのことです。

優れたパフォーマンスにより、GTEは資本市場で注目を集めています。2025年6月、有名なベンチャーキャピタルがGTEの1500万ドルのAラウンド資金調達を独占的にリードしました。この資金の注入により、GTEの総資金調達額は2500万ドルを超え、GTEの戦略的地位が根本的に変わりました。GTEは、MegaETHに依存していたインキュベーションプロジェクトから、資金力があり、十分な戦略的自律性を持つ独立した実体へと飛躍しました。わずか2ヶ月後、GTEは正式にMegaETHから脱却し、自立しました。

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この別れは少し気まずい印象を与えるようで、GTEは公式メディアアカウントで次のように述べています："GTEは成長し、今やMega Mafiaから離れています"。多くの人は、これは「使い捨ての表現」だと考えています。また、ソーシャルプラットフォームで「存在しないアプリが存在しないチェーンから離れた」とコメントする人もおり、大部分のいわゆるユーザーはロボットであることを暗示しています。

もちろん、その主な理由は、最近のGTEの資金調達の投資家から来ている可能性があります。暗号分野のスター投資家として、この機関は過去にいくつかの素晴らしい業績を上げてきました。しかし、ここ1、2年の間に、その投資眼が問題を抱えているようで、特にいくつかのプロジェクトの興亡の過程において顕著です。

この機関がここ2年の重点的に賭けているプロジェクトとして、あるL2プロジェクトはその革新的なネイティブ収益モデルにより急速に台頭し、TVLはわずか6ヶ月で27億ドルを突破しました。しかし、その熱気は持続しませんでした。トークンのエアドロップメカニズムがユーザーの不満を引き起こし、エコシステム内でのセキュリティ事件が頻発するなどの理由で、同プロジェクトのエコシステムは急速に衰退しました。2025年7月時点で、そのTVLは27億ドルのピークから96%暴落し、約1.05億ドルに達し、日間アクティブユーザーも18万人から4000人未満に急減しました。そのトークン価格も崩壊し、下落幅は90%近くに達しました。

このプロジェクトの主要な投資者として、ベンチャーキャピタルは間違いなく深い教訓を得た：将来性のあるアプリケーションを市場で十分に検証されていない単一のL2に深く結びつけることは、巨大なシステムリスクを伴う。L2インフラストラクチャの成否は、全体の投資ポートフォリオにおける「単一障害点」となる可能性がある。

したがって、最も理性的な投資決定は、GTEに投資するだけでなく、単一のインフラストラクチャへの依存から脱却する能力を得るために十分な資金を投入することです。これにより、ベンチャーキャピタルの賭けは、「L2が成功するかどうか」という不確実な問題から、「エリートアプリケーションチームが成功するかどうか」というより確実な問題に移行しました。さらに、独立したポータルがあれば自らブロックチェーンを構築することで、プロジェクトの評価は単一のDAPPからパブリックチェーンのレベルに上昇し、プロジェクトのTGE後の評価を押し上げる効果があります。

しかし、この投資の中でその機関はより多くの考慮を持っており、GTEの他に、高性能L1ブロックチェーン（MegaETHの直接の競争相手）の2.25億ドルの資金調達にもリードインベストメントを行いました。現在、GTEがMegaETHと切り離されると、将来的には新しいブロックチェーンに移行する可能性もあります。市場での人気が高い2つのプロジェクト間の深いつながりは、他の成功事例と同様の効果を達成できるかもしれません。このような配置を通じて、最終的にL1、L2、またはアプリケーションの自作ブロックチェーンのモデルが勝利しても、ベンチャーキャピタル機関は不敗の地位を保つことができます。

一拍二散の後：それぞれの挑戦

GTEとMegaETHの分離は、単なる「チーム間の対立」ではなく、背後には資本主導の理性的なビジネス決定がある可能性が高い。現状において、MegaETHの発展の見通しは楽観的ではない。主流のデータプラットフォームや専門のイーサリアムL2エコシステムデータプラットフォームでは、その関連データの状況を確認できない。さらに、ここ3ヶ月の静寂とGTEの離脱は、将来の発展をさらに難しくしている。しかし、MegaETHエコシステム内には他のいくつかのプロジェクトもあり、開発者アクセラレーター計画を通じて次のスタープロジェクトを支援できるかどうかが重要なポイントとなる。

GTEにとって、別れることが必ずしも完璧な選択とは限りません。コミュニティの中では、その実際のアクティブ度について多くの疑問が持たれています。あるユーザーは、GTEの100万人のテストユーザーの大半がロボットで構成されていると皮肉を言っています。さらに、GTEにとっては、自らブロックチェーンを構築するにせよ、他のブロックチェーンに依存するにせよ、その製品の正式なローンチ時間が遅れることになります。その時、新しいエコシステムの不確実性に直面する一方で、自身の製品が十分なユーザーを保持できるかどうかにも直面しなければなりません。

GTEとMegaETHの分離は、Web3の世界における資本、アプリケーション、インフラストラクチャーの三者の複雑な関係の進化の一つの縮図です。これは、リスクキャピタル戦略が単に基盤プロトコルをサポートすることから、トップアプリケーションを強化する方向にシフトしていることを示しています。この"太いアプリケーション"理論の資本推進による実践は、全体のパブリックチェーンの構造に深遠な影響を及ぼすでしょう。

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おそらく、この大分離には絶対的な勝者や敗者は存在せず、これは暗号の世界が絶えず進化し、淘汰が進む中での別の注釈に過ぎない。