暗号化ローン規模が27%増加、10億ドルの清算が市場の脆弱性を浮き彫りにする

【区块律动】8月18日、報告によると、研究報告は、暗号資産市場のQ2の担保ローン規模が27%増加し、531億ドルに達し、2022年初以来の最高水準であることを示しています。これは主に分散型金融の借入需要とリスク許容度の回復によって推進されました。ビットコインは12.4万ドルから11.8万ドルに下落し、暗号派生市場で10億ドルを超える清算を引き起こしました。これは8月初旬以来最大規模のロングポジションの清算です。アナリストは、これは反転の始まりではなく、むしろ健全な利益確定のようであると考えていますが、レバレッジが急速に蓄積されるときの市場の脆弱性を浮き彫りにしています。

アナリストは、プレッシャーポイントがすでに現れ始めていると指摘しています。7月、Aaveで大量の引き出しが発生し、ETHの貸出金利がイーサリアムのステーキング収益率を上回り、「循環アービトラージ」取引ロジックを破りました——つまり、ステーキングされたETHを担保にしてさらに多くのETHを借り入れることです。この去レバレッジプロセスは、ステーキングポジションの取り崩しを引き起こし、イーサリアムのビーコーチェーンの退出キューは13日の歴史的記録を樹立しました。

研究報告は、7月以来、オフショア市場でのUSDCの借入コストが持続的に上昇している一方、オンチェーンの借入金利は安定を保っていることを示しています。両者の利ざやは2024年末以来の最高水準に拡大しています。この乖離は、オフチェーンでのドル需要がオンチェーンの流動性を超えていることを意味しており、市場環境がさらに厳しくなる場合、ボラティリティを悪化させる可能性があります。貸付規模の急増、借入力の集中、分散型金融の流動性のひっ迫、そしてオンチェーンとオフチェーンのドル市場の差が拡大し続ける中で、システムはより多くの圧力点を示しています。木曜日に行われたこの10億ドルの清算は、レバレッジの影響が双方向であることを人々に思い出させます。