ジャクソンホールのパウエル：FRBは金利引き下げの可能性に開かれているが、インフレは依然として...

アメリカ連邦準備制度理事会の議長、ジェローム・パウエルは、本日、ジャクソンホール経済シンポジウムで期待されていたスピーチを行い、アメリカの中央銀行が近く金利の引き下げを検討する可能性があることを示唆しました。

パウエルは現在の経済段階を「興味深い均衡」と表現しました：労働市場は冷却していますが、完全雇用に近い状態を維持しており、失業率は4.2%です。

彼は労働供給と需要の両方の減少が、状況が悪化すればすぐに失業の増加に転じる可能性があると説明した。

インフレの観点から、FRBの議長は最近の関税がPCE指数を2.6%、コアPCEを2.9%に押し上げた影響を強調しました。パウエルは、これらの一時的な価格ショックが持続的な圧力や賃金への連鎖効果に変わるのを防ぐことが優先事項であると繰り返しました。

市場で最も期待されているポイントは金利に関するものです。パウエルは、金融政策はすでに制限的な領域にあり、現在の状況は「調整を正当化する可能性がある」と述べました。

9月の会議での可能な利下げへのオープニングと解釈されるフレーズではありますが、最大限の慎重さをもってのことです。また、彼はFRBの独立性を繰り返し強調し、決定は政治的影響なしに経済データのみに基づいて行われることを強調しました。

金融政策フレームワークのレビュー

彼は、連邦準備制度の優先事項は、これらの一時的な影響が持続的なインフレ動向や連鎖的な賃金上昇に転じるのを防ぐことであると強調しました。最近のデータによれば、インフレは徐々に回復しており、消費者物価は前の月と比べて上昇しています。

金融政策に関して、パウエルは金利がすでに制限的な領域にあることを認め、現在の状況は「調整を正当化する可能性がある」と述べました。このフレーズは、市場に次回の会合での早期の利下げの可能性を示す信号として解釈されましたが、パウエルはすべての決定が経済データのみに基づいて行われることを明確にしました。

もう一つの中心的なポイントは、FRBの金融政策の枠組みの見直しでした。主な革新の中には:

パンデミック後のインフレショックのためもはや適切ではないと見なされた平均インフレ目標戦略の放棄；

雇用目標に関するより明確な言語で、「不足」という言及を削除し、曖昧さを生じさせる可能性を排除する。

フレームワークを柔軟かつ透明に維持することへのコミットメントは、定期的なレビューの対象となります。

最後に、パウエルはFRBが慎重に動き続け、インフレを抑制する必要性と経済成長や雇用を支援する必要性のバランスを取ることを繰り返し強調しました。市場にとって、メッセージは明確です：金利引き下げへの扉は公式に開かれましたが、今後の動向は入ってくるデータに依存します。