連邦準備制度（FED）議長は政治的圧力に直面し、グローバル市場の感情が臨界に達している

トランプとパウエルの対立は長年のものであり、現在は改装に関する論争によって再びエスカレートしています。この政治的な駆け引きは、世界の市場の感情を臨界点に押し上げています。

パウエルは現在、大きな圧力に直面しています。彼が本当に辞任を余儀なくされる場合、金融市場に激しい動揺を引き起こす可能性があります。

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トランプとパウエル：7年間の政策の違い

トランプとパウエルの核心的な対立は、金融政策の方針にあります。一方は利下げを主張して経済を刺激し、もう一方はインフレを抑制することに固執しています。この対立は2018年から現在まで続いています。

2018年2月、トランプによってパウエルが連邦準備制度（FED）議長に指名された。当時トランプはパウエルが緩和的な金融政策を推進することを期待していた。しかし同年10月、トランプは初めてパウエルの利上げが速すぎると公に批判し、それを「最大の脅威」と呼んだ。その後、二人の対立は公然となり、口論が絶えなかった。

2022年、パウエルは再任され、任期は2026年5月まで延長された。2024年の選挙年に入ると、トランプはパウエルをより頻繁に批判し「行動が遅すぎる、利下げが不十分だ」と訴え、何度も辞任を要求した。

しかし、大統領は政策の相違を理由に連邦準備制度（FED）議長の職を解除する権限を持っていません。今年の7月、トランプ陣営は新たな告発を行い、議会にパウエルが連邦準備制度（FED）本部の改修プロジェクトにおける違反の疑いを調査するよう求めました。その後、パウエルが辞任を考えているとの噂が広まり、事態は急速に悪化しました。

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パウエルの政策ジレンマ

現在、パウエルは金融政策のジレンマに直面しています。一方では潜在的な物価上昇圧力があり、もう一方では労働市場の冷え込みの兆候があります。これが連邦準備制度（FED）の政策決定に挑戦をもたらしています。

早すぎる利下げはインフレ期待の制御を失わせる可能性があり、利上げを続けることは債券市場の混乱や金融パニックを引き起こす可能性があります。経済の困難と政治的圧力に直面し、パウエルは正面から対応することを選択しました。彼は本社のリノベーションプロジェクトの継続的な審査を求め、公式なチャンネルを通じてコスト上昇の理由について詳しく説明し、「豪華な装飾」という非難に反論しました。

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パウエルが辞任した場合の潜在的な影響

もしパウエルが本当に辞任すれば、世界の金融市場に重大な影響を与える可能性があります。

分析によると、もしパウエルが強制的に解任されれば、ドル指数は24時間以内に3%-4%暴落する可能性があり、固定収益市場では30-40ベーシスポイントの売りが見込まれています。ドルと債券は持続的なリスクプレミアムに直面する可能性があり、投資家は連邦準備制度（FED）と他の中央銀行との通貨スワップ協定が政治化されることを懸念するかもしれません。

また、専門家はパウエルが早期に辞任する可能性は低いと指摘していますが、もしそうなった場合には米国債の利回り曲線が急勾配になると考えられています。なぜなら、投資家は金利の低下、インフレの加速、そして連邦準備制度（FED）の独立性の低下を予想するからです。これはドル安の状況を引き起こす可能性があります。

リスク資産の観点から見ると、たとえ連邦準備制度（FED）議長が交代しても、新しい議長はインフレ圧力の下で引き締め政策を維持せざるを得ない可能性があります。9月から利下げが始まれば、リスク資産は短期的に恩恵を受けるかもしれませんが、現在の金利水準を考慮すると、将来的には依然として大きな政策の余地があります。

パウエルの去就は、金融政策だけでなく、連邦準備制度（FED）の独立性にとっても重要な試練です。結果がどうであれ、この攻防は世界の金融市場に深遠な影響を与えるでしょう。

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