На недавней конференции в Джексон-Хоуле речь председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла привлекла широкое внимание. Он намекнул, что ФРС может пересмотреть вопрос о снижении процентных ставок, что отражает сложность текущей экономической ситуации.
Несмотря на то, что экономика США пережила ряд значительных политических изменений, она все же проявляет удивительную устойчивость. Рынок труда близок к состоянию полной занятости, инфляция, хотя и остается выше целевого уровня в 2%, значительно снизилась по сравнению с пиковыми значениями после пандемии. Тем не менее, Пауэлл также отметил некоторые новые рисковые факторы.
Уровень безработицы немного увеличился по сравнению с прошлым годом, увеличившись почти на 1 процентный пункт. В то же время ожидается замедление роста ВВП, прогнозируемый темп роста за первую половину 2025 года составит 1,2%, что ниже 2,5% в 2024 году. Это замедление роста в основном связано со снижением потребительских расходов, а также структурными изменениями, такими как ужесточение тарифной и иммиграционной политики.
Последние данные о занятости показывают, что за последние три месяца количество рабочих мест вне сельского хозяйства увеличивалось в среднем всего на 35 тысяч в месяц, что значительно ниже среднего месячного роста в 168 тысяч в 2024 году. Тем не менее, уровень безработицы остается на относительно низком уровне в 4,2%, а общие показатели рынка труда остаются относительно стабильными. Однако стоит отметить, что из-за ограничений на иммиграцию темпы роста рабочей силы замедляются, и риски экономического спада увеличиваются.
Что касается инфляции, то тарифная политика повысила цены на некоторые товары, а базовая инфляция PCE в настоящее время составляет 2,9%, цены на базовые товары выросли на 1,1%. Тем не менее, Пауэлл считает, что эти последствия могут быть временными. Учитывая текущее состояние рынка труда, вероятность устойчивого инфляционного риска (такого как спиральная связь между зарплатами и ценами) кажется незначительной, но поддержание стабильности инфляционных ожиданий по-прежнему имеет решающее значение.
С точки зрения политики, текущая ставка政策 стала ближе к нейтральному уровню по сравнению с прошлым годом, снизившись примерно на 100 базисных пунктов. Это предоставляет Федеральной резервной системе больше гибкости в политике, позволяя ей более осторожно взвешивать различные экономические факторы и при необходимости своевременно корректировать политику.
В целом, речь Пауэлла отражает осторожное отношение Федеральной резервной системы к текущей экономической ситуации и её гибкость в процессе разработки политики. Будущее направление политики ФРС будет продолжать вызывать пристальное внимание со стороны рынка.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
20 Лайков
Награда
20
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GateUser-cff9c776
· 3ч назад
Эпоха снижения ставок Шрёдингера наступила
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidityHunter
· 08-23 03:50
Посмотрев данные поздно ночью, Ликвидность 2.9% слишком заманчиво по сравнению с 1.1%.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NotFinancialAdvice
· 08-23 03:45
Не верьте Пауэллу, давно должно было быть падение.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DefiPlaybook
· 08-23 03:40
Микроданные явно отклоняются от ожиданий роста, 1,2% в 2025 году все еще слишком консервативно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GhostAddressMiner
· 08-23 03:40
Снова вижу сигнал перед побегом Кита. Финансовая цепочка тихо перемещается, вы это не заметили?
На недавней конференции в Джексон-Хоуле речь председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла привлекла широкое внимание. Он намекнул, что ФРС может пересмотреть вопрос о снижении процентных ставок, что отражает сложность текущей экономической ситуации.
Несмотря на то, что экономика США пережила ряд значительных политических изменений, она все же проявляет удивительную устойчивость. Рынок труда близок к состоянию полной занятости, инфляция, хотя и остается выше целевого уровня в 2%, значительно снизилась по сравнению с пиковыми значениями после пандемии. Тем не менее, Пауэлл также отметил некоторые новые рисковые факторы.
Уровень безработицы немного увеличился по сравнению с прошлым годом, увеличившись почти на 1 процентный пункт. В то же время ожидается замедление роста ВВП, прогнозируемый темп роста за первую половину 2025 года составит 1,2%, что ниже 2,5% в 2024 году. Это замедление роста в основном связано со снижением потребительских расходов, а также структурными изменениями, такими как ужесточение тарифной и иммиграционной политики.
Последние данные о занятости показывают, что за последние три месяца количество рабочих мест вне сельского хозяйства увеличивалось в среднем всего на 35 тысяч в месяц, что значительно ниже среднего месячного роста в 168 тысяч в 2024 году. Тем не менее, уровень безработицы остается на относительно низком уровне в 4,2%, а общие показатели рынка труда остаются относительно стабильными. Однако стоит отметить, что из-за ограничений на иммиграцию темпы роста рабочей силы замедляются, и риски экономического спада увеличиваются.
Что касается инфляции, то тарифная политика повысила цены на некоторые товары, а базовая инфляция PCE в настоящее время составляет 2,9%, цены на базовые товары выросли на 1,1%. Тем не менее, Пауэлл считает, что эти последствия могут быть временными. Учитывая текущее состояние рынка труда, вероятность устойчивого инфляционного риска (такого как спиральная связь между зарплатами и ценами) кажется незначительной, но поддержание стабильности инфляционных ожиданий по-прежнему имеет решающее значение.
С точки зрения политики, текущая ставка政策 стала ближе к нейтральному уровню по сравнению с прошлым годом, снизившись примерно на 100 базисных пунктов. Это предоставляет Федеральной резервной системе больше гибкости в политике, позволяя ей более осторожно взвешивать различные экономические факторы и при необходимости своевременно корректировать политику.
В целом, речь Пауэлла отражает осторожное отношение Федеральной резервной системы к текущей экономической ситуации и её гибкость в процессе разработки политики. Будущее направление политики ФРС будет продолжать вызывать пристальное внимание со стороны рынка.