O desempenho do ETF de stake Solana no primeiro dia foi notável, a estrutura inovadora pode iniciar uma nova tendência

No dia 3 de julho, o primeiro ETF de staking de Solana foi oficialmente listado na Chicago Board Options Exchange, com um volume de negociação no primeiro dia de 33 milhões de dólares, e um fluxo de fundos de 12 milhões de dólares, superando as expectativas do mercado. Este ETF não só acompanha o preço de Solana, mas também oferece recompensas de staking nativas aos investidores, sendo gerido em conjunto por duas empresas.

Em comparação com os ETFs de ativos criptográficos tradicionais, este produto oferece recompensas de stake variáveis e dividendos mensais, com uma taxa de dividendos atual de 7,3%. Um analista de ETF comentou: "Este é um bom começo de negociação" e observou que o volume de negócios atingiu 8 milhões de dólares em apenas 20 minutos após o lançamento.

Analisando o desempenho recente de outros ETFs relacionados ao Solana, o volume de negociação do ETF de futuros lançado em março no primeiro dia foi de 12,1 milhões de dólares, abaixo do esperado. Os outros dois ETFs de futuros do Solana apresentaram desempenho estável após a listagem, com um volume médio de negociação diário mantido em níveis baixos, indicando que a demanda do mercado não foi efetivamente impulsionada. Em comparação, o volume total de negociação no primeiro dia de vários ETFs de Bitcoin à vista listados em janeiro deste ano atingiu 4,6 bilhões de dólares.

Este novo ETF visa atender a diversas necessidades dos investidores, incluindo investidores de retalho que buscam exposição a criptomoedas, investidores nativos de criptomoedas que apoiam a inovação em blockchain, consultores financeiros que procuram caminhos de rendimento em blockchain regulamentados, e instituições que necessitam de transparência em ETFs.

É importante notar que este ETF adota a forma de registro de "empresa tipo C", permitindo-lhe contornar rapidamente o processo de aprovação tradicional dos ETFs para ser listado. Esta estrutura registrou-se de acordo com a Lei de Empresas de Investimento de 1940, em vez da Lei de Valores Mobiliários de 1933. Este modelo inovador pode servir de referência para outros ETFs de ativos criptográficos no futuro, mas também pode enfrentar mais escrutínio regulatório.

No entanto, essa estrutura também gera controvérsias, principalmente em relação a questões fiscais. Como as recompensas de stake são consideradas rendimentos ordinários, o fundo precisa pagar imposto sobre o rendimento das empresas, e os investidores também devem arcar com o imposto sobre dividendos e o imposto sobre ganhos de capital, resultando em uma carga tributária geral mais alta.

Um pesquisador independente explicou que essa estrutura tem uma aprovação rápida, mas requer divulgações de informações mais frequentes e enfrenta problemas de dupla tributação. Ele acredita que esse modelo é mais adequado para ativos emergentes como Solana, em vez de grandes ativos maduros como o Bitcoin.

A opinião do mercado indica que as autoridades reguladoras dos EUA não tentaram bloquear completamente as atividades de stake, mas precisam de uma estrutura que possa lidar com receitas, impostos, custódia e conformidade de uma maneira que seja compreensível para as finanças tradicionais. Embora os emissores de ETFs não sejam tão conhecidos quanto as grandes empresas de gestão de ativos, eles têm uma vantagem de ser os primeiros neste potencial segmento de ETFs que pode alcançar dezenas de bilhões de dólares.

Atualmente, várias empresas estão competindo pela oportunidade de lançar um ETF à vista de Solana. Os analistas esperam que esses fundos possam ser aprovados dentro de dois a quatro meses. Enquanto isso, pelo menos outros 60 propostas de ETF de criptomoedas estão aguardando revisão regulatória e possível aprovação.