Источник: KTVZ21; перевод: Тао Чжу, Золотая экономика
С детства, зарабатывая на продаже жевательной резинки, до превращения текстильной компании Berkshire Hathaway в огромную корпоративную группу и становления одним из компонентов индекса S&P 500, Уоррен Баффет на протяжении многих лет делится бесчисленными инвестиционными советами.
Баффет широко считается величайшим инвестором всех времен, поэтому, когда он говорит, нам, инвесторам, обычно стоит внимательно слушать. Его называют "Омаха-пророк" не без основания.
Баффет объявил, что в конце года на собрании акционеров Berkshire Hathaway в 2025 году он уйдет с поста генерального директора. Поэтому, чтобы почтить его, казалось бы, бесконечную инвестиционную мудрость — Баффет по-прежнему занимает пост председателя, поэтому он еще не полностью ушел на пенсию — в этой статье подведены итоги девяти важных инвестиционных уроков из годовых писем акционеров Berkshire Hathaway за 60 лет.
1. Инвестируйте в компании, которые вы понимаете
Инвестируйте только в компании, которые вы можете полностью оценить. Оставайтесь скромными — признайте, что вы не знаете, и не инвестируйте в компании, которые вам не понятны. Баффет в детстве ходил от двери к двери, продавая Кока-Колу, в 1988 году инвестировал в акции Кока-Колы и в 2024 году получил 776 миллионов долларов дивидендов.
Вам не нужно становиться экспертом в каждой компании, даже в многих компаниях. Вам просто нужно уметь оценивать компании в пределах вашего круга компетенций. Размер этого круга не важен, но понимание его границ имеет решающее значение.
2. Приобретение отличных компаний по разумной цене
Покупка качественных компаний по разумной оценке. Не приобретайте посредственные компании только потому, что они дешевые. Компания Berkshire Hathaway приобрела See's Candies в 1972 году за 25 миллионов долларов, а к 2011 году прибыль до налогообложения компании достигла 1,65 миллиарда долларов. Он назвал See's "образцом мечты о бизнесе".
Приобретение отличной компании по разумной цене гораздо лучше, чем приобретение посредственной компании по выгодной цене.
3. Долгосрочные соображения
Избегайте частых сделок, держите активы в долгосрочной перспективе, чтобы извлечь выгоду из роста бизнеса. Со временем стабильные компании будут повышать прибыль, расширяться и внедрять инновации.
На самом деле, когда мы владеем акциями отличных компаний и优秀管理层, идеальный срок их удержания для нас — это навсегда.
4. Обратите внимание на внутреннюю ценность
Инвестиции должны основываться на внутренней стоимости компании, а не на рыночной цене. Рынок иногда бывает нелогичным.
Мы определяем внутреннюю стоимость как дисконтированную стоимость наличных средств, которые может извлечь предприятие в оставшийся срок его жизни. Любой, кто рассчитывает внутреннюю стоимость, непременно получит высоко субъективное число, которое будет меняться в зависимости от корректировок оценок будущих денежных потоков и колебаний процентных ставок. Тем не менее, хотя внутренняя стоимость сама по себе довольно неопределенна, она крайне важна и является единственным разумным способом оценки привлекательности инвестиций и предприятий.
5. Жадность, когда другие боятся
Покупайте, когда на рынке пессимизм, чтобы получить недооцененные активы. Оставайтесь разумными, когда другие попадают в затруднительное положение. Во время глобального финансового кризиса 2008 года Баффет инвестировал 5 миллиардов долларов в привилегированные акции Goldman Sachs. Goldman Sachs выкупил эти акции в 2011 году, что принесло компании Berkshire Hathaway 3,7 миллиарда долларов прибыли.
Тем не менее, мы действительно знаем, что страх и жадность, как два суперзаразных заболевания, будут всегда время от времени вспыхивать в инвестиционном мире. Время этих вспышек невозможно предсказать. Их влияние на рынок также трудно предсказать, как по продолжительности, так и по степени. Поэтому мы никогда не пытаемся предсказать появление или исчезновение этих двух заболеваний. Наша цель более скромная: мы просто пытаемся бояться, когда другие жадны, и быть жадными, когда другие боятся.
6. Избегайте эмоциональных инвестиций
Инвестиционные решения должны основываться на анализе, здравом смысле и разумной оценке, а не на эмоциональных реакциях. Избегайте влияния страха и жадности.
На мой взгляд, успех в инвестициях не зависит от непонятных формул, компьютерных программ или сигналов, передаваемых поведением акций и рыночными ценами. Напротив, успех инвестора заключается в сочетании хорошего делового чутья с умением изолировать свои мысли и действия от сильно влияющих на рынок эмоций.
7. Игнорируйте рыночный шум
Обращайте внимание на фундаментальные показатели компании и долгосрочные перспективы вашего инвестиционного бизнеса, а не на краткосрочные рыночные прогнозы или медийный хайп.
Формирование макро-взгляда или доверие к макро- или рыночным прогнозам других — это пустая трата времени. На самом деле, это опасно, потому что может затушевать ваше восприятие действительно важных фактов. (Когда я слышу, как телевизионные комментаторы без усталости обсуждают следующий шаг рынка, я вспоминаю резкое замечание Мики Мэнто: «Вы не знаете, насколько эта игра проста, пока не войдете в ту студию.»)
8. Обратите внимание на способное руководство
Рассматривайте инвестиции в акции как возможность стать частичным владельцем компании. Кого вы хотите видеть рядом с собой? Инвестируйте в компании, которыми управляют честные и компетентные менеджеры.
Мы выбираем способ обращения с акциями и ценными бумагами, который примерно такой же, как и наш способ оценки общей покупки компании. Мы надеемся, что эта компания (, которую мы можем понять; ) имеет хорошие долгосрочные перспективы; ( управляется честными и способными людьми; ) имеет очень привлекательную цену.
9. Терпение — это добродетель
Терпеливо ждите инвестиционных возможностей, соответствующих вашим стандартам, избегая ненужных действий. Так же дайте своим инвестициям время для роста и верьте в долгосрочный потенциал отличных компаний.
Терпение можно приобрести. «Способность долго поддерживать внимание и сосредоточенность на одной вещи — это огромный плюс». — сказал Чарли Мангер.
Итог
В письмах к акционерам, которые Уоррен Баффет направляет на протяжении десятилетий, изложены следующие основные идеи: инвестируйте в области, которые вы понимаете, сохраняйте дисциплину и терпеливо ведите долгосрочную битву. От выбора компаний с сильными фундаментальными показателями до терпеливого ожидания подходящих возможностей, наставления Баффета остаются актуальными и являются надежной дорожной картой к более разумным инвестициям.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
1 Лайков
Награда
1
1
Поделиться
комментарий
0/400
Distanger
· 05-15 07:24
нелегко быть успешным инвестором, даже при всём старании...
9 важных инвестиционных принципов Баффета
Источник: KTVZ21; перевод: Тао Чжу, Золотая экономика
С детства, зарабатывая на продаже жевательной резинки, до превращения текстильной компании Berkshire Hathaway в огромную корпоративную группу и становления одним из компонентов индекса S&P 500, Уоррен Баффет на протяжении многих лет делится бесчисленными инвестиционными советами.
Баффет широко считается величайшим инвестором всех времен, поэтому, когда он говорит, нам, инвесторам, обычно стоит внимательно слушать. Его называют "Омаха-пророк" не без основания.
Баффет объявил, что в конце года на собрании акционеров Berkshire Hathaway в 2025 году он уйдет с поста генерального директора. Поэтому, чтобы почтить его, казалось бы, бесконечную инвестиционную мудрость — Баффет по-прежнему занимает пост председателя, поэтому он еще не полностью ушел на пенсию — в этой статье подведены итоги девяти важных инвестиционных уроков из годовых писем акционеров Berkshire Hathaway за 60 лет.
1. Инвестируйте в компании, которые вы понимаете
Инвестируйте только в компании, которые вы можете полностью оценить. Оставайтесь скромными — признайте, что вы не знаете, и не инвестируйте в компании, которые вам не понятны. Баффет в детстве ходил от двери к двери, продавая Кока-Колу, в 1988 году инвестировал в акции Кока-Колы и в 2024 году получил 776 миллионов долларов дивидендов.
Вам не нужно становиться экспертом в каждой компании, даже в многих компаниях. Вам просто нужно уметь оценивать компании в пределах вашего круга компетенций. Размер этого круга не важен, но понимание его границ имеет решающее значение.
2. Приобретение отличных компаний по разумной цене
Покупка качественных компаний по разумной оценке. Не приобретайте посредственные компании только потому, что они дешевые. Компания Berkshire Hathaway приобрела See's Candies в 1972 году за 25 миллионов долларов, а к 2011 году прибыль до налогообложения компании достигла 1,65 миллиарда долларов. Он назвал See's "образцом мечты о бизнесе".
Приобретение отличной компании по разумной цене гораздо лучше, чем приобретение посредственной компании по выгодной цене.
3. Долгосрочные соображения
Избегайте частых сделок, держите активы в долгосрочной перспективе, чтобы извлечь выгоду из роста бизнеса. Со временем стабильные компании будут повышать прибыль, расширяться и внедрять инновации.
На самом деле, когда мы владеем акциями отличных компаний и优秀管理层, идеальный срок их удержания для нас — это навсегда.
4. Обратите внимание на внутреннюю ценность
Инвестиции должны основываться на внутренней стоимости компании, а не на рыночной цене. Рынок иногда бывает нелогичным.
Мы определяем внутреннюю стоимость как дисконтированную стоимость наличных средств, которые может извлечь предприятие в оставшийся срок его жизни. Любой, кто рассчитывает внутреннюю стоимость, непременно получит высоко субъективное число, которое будет меняться в зависимости от корректировок оценок будущих денежных потоков и колебаний процентных ставок. Тем не менее, хотя внутренняя стоимость сама по себе довольно неопределенна, она крайне важна и является единственным разумным способом оценки привлекательности инвестиций и предприятий.
5. Жадность, когда другие боятся
Покупайте, когда на рынке пессимизм, чтобы получить недооцененные активы. Оставайтесь разумными, когда другие попадают в затруднительное положение. Во время глобального финансового кризиса 2008 года Баффет инвестировал 5 миллиардов долларов в привилегированные акции Goldman Sachs. Goldman Sachs выкупил эти акции в 2011 году, что принесло компании Berkshire Hathaway 3,7 миллиарда долларов прибыли.
Тем не менее, мы действительно знаем, что страх и жадность, как два суперзаразных заболевания, будут всегда время от времени вспыхивать в инвестиционном мире. Время этих вспышек невозможно предсказать. Их влияние на рынок также трудно предсказать, как по продолжительности, так и по степени. Поэтому мы никогда не пытаемся предсказать появление или исчезновение этих двух заболеваний. Наша цель более скромная: мы просто пытаемся бояться, когда другие жадны, и быть жадными, когда другие боятся.
6. Избегайте эмоциональных инвестиций
Инвестиционные решения должны основываться на анализе, здравом смысле и разумной оценке, а не на эмоциональных реакциях. Избегайте влияния страха и жадности.
На мой взгляд, успех в инвестициях не зависит от непонятных формул, компьютерных программ или сигналов, передаваемых поведением акций и рыночными ценами. Напротив, успех инвестора заключается в сочетании хорошего делового чутья с умением изолировать свои мысли и действия от сильно влияющих на рынок эмоций.
7. Игнорируйте рыночный шум
Обращайте внимание на фундаментальные показатели компании и долгосрочные перспективы вашего инвестиционного бизнеса, а не на краткосрочные рыночные прогнозы или медийный хайп.
Формирование макро-взгляда или доверие к макро- или рыночным прогнозам других — это пустая трата времени. На самом деле, это опасно, потому что может затушевать ваше восприятие действительно важных фактов. (Когда я слышу, как телевизионные комментаторы без усталости обсуждают следующий шаг рынка, я вспоминаю резкое замечание Мики Мэнто: «Вы не знаете, насколько эта игра проста, пока не войдете в ту студию.»)
8. Обратите внимание на способное руководство
Рассматривайте инвестиции в акции как возможность стать частичным владельцем компании. Кого вы хотите видеть рядом с собой? Инвестируйте в компании, которыми управляют честные и компетентные менеджеры.
Мы выбираем способ обращения с акциями и ценными бумагами, который примерно такой же, как и наш способ оценки общей покупки компании. Мы надеемся, что эта компания (, которую мы можем понять; ) имеет хорошие долгосрочные перспективы; ( управляется честными и способными людьми; ) имеет очень привлекательную цену.
9. Терпение — это добродетель
Терпеливо ждите инвестиционных возможностей, соответствующих вашим стандартам, избегая ненужных действий. Так же дайте своим инвестициям время для роста и верьте в долгосрочный потенциал отличных компаний.
Терпение можно приобрести. «Способность долго поддерживать внимание и сосредоточенность на одной вещи — это огромный плюс». — сказал Чарли Мангер.
Итог
В письмах к акционерам, которые Уоррен Баффет направляет на протяжении десятилетий, изложены следующие основные идеи: инвестируйте в области, которые вы понимаете, сохраняйте дисциплину и терпеливо ведите долгосрочную битву. От выбора компаний с сильными фундаментальными показателями до терпеливого ожидания подходящих возможностей, наставления Баффета остаются актуальными и являются надежной дорожной картой к более разумным инвестициям.