Доходность 30-летних казначейских облигаций США приближается к 18-летнему максимуму на фоне глобальной распродажи облигаций, вызванной налоговым законопроектом Трампа.
30-летняя доходность казначейских облигаций в Соединенных Штатах скачок до 5.14% в четверг, что ставит ее в опасную близость к максимальному уровню 5.18% с 2007 года, согласно данным CNBC.
Этот уровень не достигался почти два десятилетия, и трейдеры на Уолл-Стрит уже начинают потеть. Этот скачок последовал за сочетанием двух основных событий: принятие налогового закона президента Дональда Трампа в Палате представителей в четверг и понижение кредитного рейтинга США агентством Moody’s из-за растущих дефицитов.
Это было достаточно, чтобы стереть более 800 пунктов с индекса Доу-Джонса, что составило падение на 1,9%, в то время как S&P 500 упал более чем на 1%. Это движение также нарушило шестинедельный рост, который накапливался с начала апреля.
Налоговый закон Трампа приводит к скачку доходности казначейских облигаций
Новый налоговый закон Трампа обвиняется в разжигании страстей. Долговая доходность 30-летних казначейских облигаций также пересекла отметку в 5% второй день подряд, при этом закрытие в четверг составило около 5,088%. Между тем, доходность 10-летних облигаций подскочила более чем на 15 базисных пунктов с понедельника.
Аналитики JPMorgan выделили 11 случаев за последний год, когда 10-летние облигации изменились более чем на 10 базисных пунктов за день. В семи из этих случаев индекс S&P 500 закрылся ниже, с потерями в среднем 0,8%.
Розничная торговля также не осталась в стороне. Bank of America понизил рейтинг акций Target до нейтрального после слабых квартальных результатов за первый квартал. Аналитик Роберт Омес написал, что, хотя оценка Target близка к 10-летним минимумам, выручка по-прежнему испытывает трудности.
«С более мягкими продажами, приводящими к более высоким скидкам и, таким образом, к дополнительному давлению на маржу для TGT», написал Роберт, «компания теперь значительно отстает от конкурентов», таких как Walmart.
Распродажа распространяется, так как рынки облигаций по всему миру отступают
То, что началось в США, теперь распространилось по всему миру. Глобальная распродажа разрывает долгосрочные государственные облигации. Налоговый план Трампа и понижение рейтинга Moody's заставили инвесторов переоценить фискальные риски — не только в Америке, но и во всем мире.
Ронг Рен Го, менеджер по фиксированному доходу в Eastspring Investments, сказал, что такие события «обычно ставят фискальные проблемы на первое место в умах инвесторов», заставляя их корректировать тот уровень риск-премии, который они требуют для удержания долгосрочных облигаций.
В Японии ситуация быстро меняется. Доходность 40-летних облигаций в четверг подскочила до рекордных 3,689%. 30-летние облигации колеблются вблизи своего исторического максимума на уровне 3,187%, а доходность 10-летних облигаций выросла на 9 базисных пунктов на этой неделе до 1,57%.
Японские страховые компании жизни, которые раньше стабильно покупали эти облигации, больше не покупают их, поскольку уже выполнили свои капитальные требования. Добавьте к этому стремление Банка Японии ужесточить политику, и это рецепт для дальнейших продаж.
Вишну Варатхан, управляющий директор Mizuho Securities, не стеснялся в выражениях. Он сказал: "Рынки вовсе не находят 'большой, красивой налоговой реформы' Трампа красивой... UST были сильно распроданы в ужасной распродаже."
Джордж Саравелос, глава глобальной валютной стратегии Deutsche Bank, предупредил, что рост доходности японских облигаций делает местные облигации более привлекательными, подталкивая инвесторов к еще более быстрой распродаже государственного долга США. Такого рода изъятие инвестиций из казначейских облигаций только усиливает давление на американский рынок.
Насыпи Германии также испытывают серьезные повреждения. Доходность 30-летних облигаций подскочила более чем на 12 базисных пунктов, а 10-летних — более чем на 6 пунктов. Варатан отметил, что собственные проблемы с дефицитом в Германии, вероятно, носят структурный характер и усиливают давление. По всей Европе распродажа распространяется. Доходность 30-летних облигаций выросла более чем на 12 базисных пунктов на этой неделе, а доходность 10-летних облигаций выросла примерно на 7 пунктов.
Стив Сосник, главный стратег Interactive Brokers, подвел итог настроению инвесторов: "Инвесторы сейчас не слишком любят долгосрочные облигации." Он сказал, что опасения по поводу глобальной инфляции "убийственны" для более длинных облигаций, которые в большей степени подвержены влиянию долгосрочных ожиданий, чем краткосрочных решений центральных банков.
Не все страны наблюдают эту тенденцию. В Индии и Китае наблюдаются небольшие снижения доходности. Доходность 10-летних государственных облигаций Индии упала примерно на 2 базисных пункта с понедельника, тогда как в Китае она также немного снизилась. Это отчасти связано с тем, что эти страны более ориентированы на внутренний рынок и имеют более жесткие валютные контроль.
Но на большинстве крупных рынков картина ясна: инвесторы теряют доверие к долговым обязательствам правительства на длительный срок. И налоговая реформа Трампа только подлила масла в огонь.
Ваши крипто новости заслуживают внимания - KEY Difference Wire размещает вас на более чем 250 лучших сайтах
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Доходность 30-летних казначейских облигаций США приближается к 18-летнему максимуму на фоне глобальной распродажи облигаций, вызванной налоговым законопроектом Трампа.
30-летняя доходность казначейских облигаций в Соединенных Штатах скачок до 5.14% в четверг, что ставит ее в опасную близость к максимальному уровню 5.18% с 2007 года, согласно данным CNBC.
Этот уровень не достигался почти два десятилетия, и трейдеры на Уолл-Стрит уже начинают потеть. Этот скачок последовал за сочетанием двух основных событий: принятие налогового закона президента Дональда Трампа в Палате представителей в четверг и понижение кредитного рейтинга США агентством Moody’s из-за растущих дефицитов.
Это было достаточно, чтобы стереть более 800 пунктов с индекса Доу-Джонса, что составило падение на 1,9%, в то время как S&P 500 упал более чем на 1%. Это движение также нарушило шестинедельный рост, который накапливался с начала апреля.
Налоговый закон Трампа приводит к скачку доходности казначейских облигаций
Новый налоговый закон Трампа обвиняется в разжигании страстей. Долговая доходность 30-летних казначейских облигаций также пересекла отметку в 5% второй день подряд, при этом закрытие в четверг составило около 5,088%. Между тем, доходность 10-летних облигаций подскочила более чем на 15 базисных пунктов с понедельника.
Аналитики JPMorgan выделили 11 случаев за последний год, когда 10-летние облигации изменились более чем на 10 базисных пунктов за день. В семи из этих случаев индекс S&P 500 закрылся ниже, с потерями в среднем 0,8%.
Розничная торговля также не осталась в стороне. Bank of America понизил рейтинг акций Target до нейтрального после слабых квартальных результатов за первый квартал. Аналитик Роберт Омес написал, что, хотя оценка Target близка к 10-летним минимумам, выручка по-прежнему испытывает трудности.
«С более мягкими продажами, приводящими к более высоким скидкам и, таким образом, к дополнительному давлению на маржу для TGT», написал Роберт, «компания теперь значительно отстает от конкурентов», таких как Walmart.
Распродажа распространяется, так как рынки облигаций по всему миру отступают
То, что началось в США, теперь распространилось по всему миру. Глобальная распродажа разрывает долгосрочные государственные облигации. Налоговый план Трампа и понижение рейтинга Moody's заставили инвесторов переоценить фискальные риски — не только в Америке, но и во всем мире.
Ронг Рен Го, менеджер по фиксированному доходу в Eastspring Investments, сказал, что такие события «обычно ставят фискальные проблемы на первое место в умах инвесторов», заставляя их корректировать тот уровень риск-премии, который они требуют для удержания долгосрочных облигаций.
В Японии ситуация быстро меняется. Доходность 40-летних облигаций в четверг подскочила до рекордных 3,689%. 30-летние облигации колеблются вблизи своего исторического максимума на уровне 3,187%, а доходность 10-летних облигаций выросла на 9 базисных пунктов на этой неделе до 1,57%.
Японские страховые компании жизни, которые раньше стабильно покупали эти облигации, больше не покупают их, поскольку уже выполнили свои капитальные требования. Добавьте к этому стремление Банка Японии ужесточить политику, и это рецепт для дальнейших продаж.
Вишну Варатхан, управляющий директор Mizuho Securities, не стеснялся в выражениях. Он сказал: "Рынки вовсе не находят 'большой, красивой налоговой реформы' Трампа красивой... UST были сильно распроданы в ужасной распродаже."
Джордж Саравелос, глава глобальной валютной стратегии Deutsche Bank, предупредил, что рост доходности японских облигаций делает местные облигации более привлекательными, подталкивая инвесторов к еще более быстрой распродаже государственного долга США. Такого рода изъятие инвестиций из казначейских облигаций только усиливает давление на американский рынок.
Насыпи Германии также испытывают серьезные повреждения. Доходность 30-летних облигаций подскочила более чем на 12 базисных пунктов, а 10-летних — более чем на 6 пунктов. Варатан отметил, что собственные проблемы с дефицитом в Германии, вероятно, носят структурный характер и усиливают давление. По всей Европе распродажа распространяется. Доходность 30-летних облигаций выросла более чем на 12 базисных пунктов на этой неделе, а доходность 10-летних облигаций выросла примерно на 7 пунктов.
Стив Сосник, главный стратег Interactive Brokers, подвел итог настроению инвесторов: "Инвесторы сейчас не слишком любят долгосрочные облигации." Он сказал, что опасения по поводу глобальной инфляции "убийственны" для более длинных облигаций, которые в большей степени подвержены влиянию долгосрочных ожиданий, чем краткосрочных решений центральных банков.
Не все страны наблюдают эту тенденцию. В Индии и Китае наблюдаются небольшие снижения доходности. Доходность 10-летних государственных облигаций Индии упала примерно на 2 базисных пункта с понедельника, тогда как в Китае она также немного снизилась. Это отчасти связано с тем, что эти страны более ориентированы на внутренний рынок и имеют более жесткие валютные контроль.
Но на большинстве крупных рынков картина ясна: инвесторы теряют доверие к долговым обязательствам правительства на длительный срок. И налоговая реформа Трампа только подлила масла в огонь.
Ваши крипто новости заслуживают внимания - KEY Difference Wire размещает вас на более чем 250 лучших сайтах