Анализ глобальных акций шифрования: новые высоколиквидные территории за пределами мира криптовалют
С учетом того, что глобальная финансовая регуляторная среда постепенно проясняется, рынок криптовалют движется от нишевой области к основной финансовой системе. Недавние результаты выборов в США принесли положительные новости для криптоиндустрии: Трамп пообещал принять более дружелюбную регуляторную политику, включая создание национального биткойн-резерва и поощрение США к расширению биткойн-майнинга, эти меры повысили доверие рынка. На этом фоне акции нескольких блокчейн-компаний в целом выросли.
Все большее количество публичных компаний осознает огромный потенциал технологий блокчейн и включает их в свою стратегию. Многие компании, связанные с концепцией блокчейн, демонстрируют сильный рост и получают значительное внимание и инвестиции на рынке. Эти компании, внедряя технологии блокчейн, способствуют цифровой трансформации бизнеса и созданию ценности, постепенно становясь важными участниками отрасли.
В последние годы, особенно после внедрения в США связанных с шифрованием ETF, наблюдается регуляторный прирост, который знаменует собой глубокую интеграцию шифрования и традиционных капиталовложений. Данные показывают, что управление активами биткойн-ETF от BlackRock (IBIT) достигло 17,243 миллиарда долларов, и с начала года находилось почти в состоянии чистого притока. Управление активами шифрования биткойн-ETF от Grayscale (GBTC) составляет 13,659 миллиарда долларов, что демонстрирует интерес и уверенность инвесторов в этой новой категории активов.
Текущая общая капитализация рынка криптовалют составляет около 3,2 триллиона долларов США и может быть разделена на три основных категории активов:
Биткойн(BTC): как основное актив в мире криптовалют, его рыночная капитализация в настоящее время составляет около 1,9 триллиона долларов, что составляет более 50% от общей капитализации криптовалют. Он является не только признанным инструментом хранения стоимости как традиционными финансами, так и миром криптовалют, но и благодаря своим свойствам защиты от инфляции и ограниченному предложению стал предпочтительным выбором для институциональных инвесторов, получив название "цифровое золото". Биткойн играет ключевую роль в криптовалютном рынке, стабилизируя рынок и предоставляя взаимосвязанное мост между традиционными активами и нативными цепочными активами.
Нативные активы на блокчейне: включают токены публичных блокчейнов (, такие как Ethereum ETH), токены, связанные с децентрализованными финансами ( DeFi), а также функциональные токены в приложениях на блокчейне и т.д. Эта область разнообразна, высоковолатильна, ее рыночные показатели определяются техническими обновлениями и потребностями пользователей. В настоящее время рыночная капитализация составляет около 1,4 триллиона долларов, что на самом деле значительно ниже ожидаемого высокого роста.
Слияние традиционных активов и технологий шифрования: эта область охватывает токенизацию реальных активов на блокчейне (RWA), а также новые проекты, основанные на секьюритизации активов на блокчейне. В настоящее время ее рыночная капитализация составляет всего несколько сотен миллиардов долларов, но с распространением технологий блокчейна и глубоким слиянием с традиционными финансами эта область быстро развивается. Токенизация традиционных активов для повышения ликвидности также является одним из основных факторов роста будущего рынка криптовалют.
Почему мы так уверены в потенциале роста традиционных активов?
За последние полгода атрибуты активов биткойна претерпели новое развитие, а доминирующая сила на капиталовложениях завершила переход от старых сил к новым финансовым потокам.
В 2024 году позиция криптовалюты в традиционной финансовой сфере будет дополнительно укреплена. Финансовые гиганты, включая BlackRock и Grayscale, запускают биржевые продукты на основе биткойна и эфириума, предоставляя институциональным и розничным инвесторам более удобные каналы для инвестирования в цифровые активы, что дополнительно подтверждает связь с традиционными ценными бумагами.
В то же время тенденция токенизации активов реального мира (RWA) также ускоряется, что further повышает ликвидность и охват финансовых рынков. Например, государственный банк развития Германии KfW в 2024 году выпустил два цифровых облигации с использованием технологии блокчейн на общую сумму 150 миллионов евро. Эти облигации рассчитываются с помощью технологии распределенного реестра (DLT), а французский производитель компьютерного оборудования Metavisio выпустил корпоративные облигации, используя токенизацию для обеспечения капитальной поддержки нового производственного предприятия в Индии, что также демонстрирует, что традиционные финансовые учреждения используют технологии блокчейн для оптимизации своей операционной эффективности, многие финансовые учреждения уже внедрили шифрование в свои бизнес-модели.
В настоящее время модель оборота капитала, основанная на биткойне как основном активе, использующая ETF и фондовый рынок в качестве основных каналов притока средств и опирающаяся на上市公司 как платформу для реализации, постоянно吸纳ет долларовую ликвидность и полностью разворачивается.
Сочетание традиционных финансов и блокчейна создаст больше инвестиционных возможностей, чем активы на родном блокчейне. Эта тенденция отражает важность стабильности и реальных сценариев применения на рынке. Традиционный финансовый рынок обладает глубокою инфраструктурой и зрелыми рыночными механизмами, и в сочетании с технологией блокчейн он освободит больший потенциал.
С этих точек зрения можно увидеть, что будущее развития рынка шифрования заключается не только в увеличении самого цифрового токена, но и в огромном потенциале интеграции с традиционными финансами. От регулируемых дивидендов до изменений в рыночной структуре, акции с концепцией блокчейна находятся в ключевой точке этого большого тренда, становясь объектом внимания глобальных инвесторов.
Мы делим текущие акции концепции блокчейна примерно на следующие категории:
Один. Концепция активного управления:
О активах и концепции их распределения в мире криптовалют, стратегия компании заключается в том, чтобы использовать биткойн в качестве основного резервного актива. Эта стратегия была впервые реализована MicroStrategy в 2020 году и быстро привлекла внимание рынка. В этом году другие компании, такие как японская инвестиционная компания MetaPlanet и гонконгская上市公司博雅互动, также начали активно приобретать биткойны. MetaPlanet объявила о введении ключевых показателей эффективности "биткойн доходность"(BTC Yield), ее доходность BTC за третий квартал составила 41,7%, за четвертый квартал( по состоянию на 25 октября) достигла 116,4%.
В частности, стратегия компаний, таких как MicroStrategy, заключается в введении ключевого показателя эффективности "доходность от биткойнов", который предоставляет инвесторам новую перспективу для оценки стоимости компании и инвестиционных решений. Этот показатель основывается на размытом количестве акций в обращении и рассчитывает количество биткойнов, приходящихся на акцию, не учитывая колебания цен на биткойн, с целью помочь инвесторам лучше понять поведение компании, которая приобретает биткойны путем выпуска дополнительных обыкновенных акций или конвертируемых инструментов, акцентируя внимание на балансе между ростом количества биткойнов и размытием капитала. На данный момент доходность от инвестиций в биткойны MicroStrategy составляет 41,8%, что свидетельствует о том, что компания успешно избегает чрезмерного размывания интересов акционеров, одновременно увеличивая свои позиции.
Тем не менее, несмотря на значительные достижения MicroStrategy в инвестициях в биткойны, структура долгов компании по-прежнему привлекает внимание рынка. По сообщениям, общая сумма непогашенной задолженности MicroStrategy в настоящее время составляет 4,25 миллиарда долларов. В этот период компания финансировалась через несколько раундов выпуска конвертируемых облигаций, часть из которых также подразумевает выплаты процентов. Аналитики рынка выражают беспокойство, что если цена биткойна значительно упадет, MicroStrategy может потребоваться продать часть своих биткойнов для погашения долгов. Однако также есть мнение, что благодаря стабильному традиционному программному бизнесу и низким процентным ставкам, операционный денежный поток MicroStrategy достаточен для покрытия процентных платежей по долгам, поэтому даже если цена биткойна резко упадет, это маловероятно заставит компанию продать свои биткойн-активы. Кроме того, рыночная капитализация акций MicroStrategy в настоящее время составляет 43 миллиарда долларов, а долги занимают небольшую долю в её капитализации, что дополнительно снижает риск ликвидации.
Несмотря на то, что многие инвесторы положительно оценивают устойчивую инвестиционную стратегию компании в отношении биткойнов, полагая, что это принесет акционерам значительные доходы, некоторые инвесторы выражают беспокойство по поводу ее высокого уровня заемного капитала и потенциальных рыночных рисков. Поскольку рынок криптовалют чрезвычайно волатилен, любые неблагоприятные изменения на рынке могут оказать существенное влияние на стоимость активов таких компаний, и их акции торгуются с значительным премиумом по сравнению с их чистой стоимостью активов, и вопрос о том, сможет ли это состояние продолжаться, является предметом внимания рынка. Если цена акций откатится, это может повлиять на способность компании к финансированию, что, в свою очередь, повлияет на ее будущие планы по покупке биткойнов.
1、Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy была основана в 1989 году и изначально сосредоточилась на области бизнес-аналитики и корпоративных решений. Однако с 2020 года компания трансформировалась в первую в мире публичную компанию, которая использует биткойн (BTC) в качестве резервного актива, эта стратегия полностью изменила ее бизнес-модель и рыночную позицию. Основатель Майкл Сейлор сыграл ключевую роль в этом переходе, он изначально был скептиком биткойна и стал твердым сторонником шифрования.
С 2020 года MicroStrategy продолжает приобретать биткойны с помощью собственных средств, финансирования через выпуск облигаций и других методов. На данный момент компания владеет примерно 279,420 биткойнами, текущая рыночная стоимость которых близка к 23 миллиардам долларов, что составляет около 1% от общего объема предложения биткойнов. Последняя покупка была совершена в период с 31 октября по 10 ноября 2023 года, когда было приобретено 27,200 биткойнов по средней цене 74,463 долларов. Средняя цена покупки этих биткойнов составила 39,266 долларов, в то время как текущая цена биткойна достигла примерно 90,000 долларов, что означает, что потенциальная прибыль MicroStrategy составляет почти 2.5 раза.
Несмотря на то, что во время медвежьего рынка 2022 года инвестиции MicroStrategy в биткойн столкнулись с убытками на сумму около 1 миллиарда долларов, компания никогда не продавала биткойн, а наоборот, решила продолжить наращивать позиции. С начала 2023 года резкий рост биткойна способствовал значительному повышению акций MicroStrategy, а доходность инвестиций с начала года составила 26,4%, общая доходность инвестиций превысила 100%. Текущая бизнес-модель MicroStrategy может рассматриваться как "цикл с использованием BTC в качестве базовой валюты", финансируемая выпуском облигаций для покупки биткойнов. Эта модель, хотя и приносит высокую доходность, также скрывает определенные риски, особенно в условиях резких колебаний цен на биткойн. Согласно анализу, цена биткойна должна упасть ниже 15,000 долларов, прежде чем компания может столкнуться с риском ликвидации, и в условиях текущей цены биткойна, близкой к 90,000 долларов, этот риск крайне мал. Кроме того, компания имеет низкий уровень задолженности, а спрос на облигационном рынке остается высоким, что дополнительно укрепляет финансовую устойчивость MicroStrategy.
Для инвесторов MicroStrategy можно рассматривать как инструмент с левереджем на рынке биткойнов. Ожидая стабильного роста цен на биткойн, акции компании имеют большой потенциал. Тем не менее, необходимо быть осторожным с потенциальными долгосрочными рисками, связанными с расширением долгов. В течение ближайших 1-2 лет инвестиционная ценность MicroStrategy все еще заслуживает внимания, особенно для инвесторов, оптимистично настроенных к перспективам рынка биткойнов; это актив с высоким риском и высокой доходностью.
2. Семлер Scientific(SMLR)
Semler Scientific — это компания, специализирующаяся на медицинских технологиях, одной из её инновационных стратегий является использование биткойна в качестве основного резервного актива. В ноябре 2024 года компания сообщила о покупке 47 токенов, что увеличило её общую позицию до 1,058 токенов, а общая сумма инвестиций достигла примерно 71 миллионов долларов. Часть средств для этих закупок поступила из операционного денежного потока, что указывает на то, что Semler пытается укрепить свою структуру активов за счет владения биткойном и стать представителем инноваций в управлении активами.
Однако основной бизнес Semler по-прежнему сосредоточен на его оборудовании QuantaFlo, которое в основном используется для диагностики сердечно-сосудистых заболеваний. Тем не менее, стратегия Semler в области биткойнов - это не просто финансовый резерв. В третьем квартале 2024 года компания получила 1,1 миллиона долларов США нереализованной прибыли благодаря своим биткойн-активам, несмотря на снижение выручки на 17% по сравнению с прошлым годом, что по-прежнему обеспечивало Semler финансовую хеджирование в условиях экономической нестабильности.
Несмотря на то, что текущая рыночная капитализация Semler составляет всего 345 миллионов долларов, что значительно ниже, чем у MicroStrategy, стратегия использования биткойна в качестве резервного актива сделала её для инвесторов "мини-версией MicroStrategy".
3. Взаимодействие с Бойей
Компания Boya Interactive является публичной компанией, основной деятельностью которой является разработка игр и управление ими, она занимает одну из ведущих позиций в индустрии карточных игр в Китае. Во второй половине прошлого года компания начала испытывать рынок шифрования, с целью полного перехода на Web3 как публичная компания. Компания активно приобретает криптоактивы, такие как биткойн и эфириум, а также инвестирует в несколько экосистем Web3, и подписала соглашение о подписке с фондом цифровых активов Pacific Waterdrop, принадлежащим водным капителям, для стратегического сотрудничества в области разработки игр Web3 и экосистемы биткойнов. Компания ранее заявляла: "Покупка и хранение криптовалюты является важной мерой для нашей группы в развитии и планировании бизнеса Web3, а также для этой группы..."
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
21 Лайков
Награда
21
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
SignatureVerifier
· 07-06 02:04
с технической точки зрения... этот нарратив о "массированной адаптации" нуждается в серьезной верификации. статистически маловероятно, что эти компании понимают истинные риски безопасности блокчейна
Посмотреть ОригиналОтветить0
ApeWithAPlan
· 07-06 02:03
Аха, поддержка от Чжуань Цзонг. Чего еще ждать~
Посмотреть ОригиналОтветить0
SadMoneyMeow
· 07-06 01:57
Акции не интересуют, мир криптовалют навсегда будет богом.
Дешифровка глобальных акций Блокчейн-концепций: новые возможности слияния традиционных активов и шифрования технологий
Анализ глобальных акций шифрования: новые высоколиквидные территории за пределами мира криптовалют
С учетом того, что глобальная финансовая регуляторная среда постепенно проясняется, рынок криптовалют движется от нишевой области к основной финансовой системе. Недавние результаты выборов в США принесли положительные новости для криптоиндустрии: Трамп пообещал принять более дружелюбную регуляторную политику, включая создание национального биткойн-резерва и поощрение США к расширению биткойн-майнинга, эти меры повысили доверие рынка. На этом фоне акции нескольких блокчейн-компаний в целом выросли.
Все большее количество публичных компаний осознает огромный потенциал технологий блокчейн и включает их в свою стратегию. Многие компании, связанные с концепцией блокчейн, демонстрируют сильный рост и получают значительное внимание и инвестиции на рынке. Эти компании, внедряя технологии блокчейн, способствуют цифровой трансформации бизнеса и созданию ценности, постепенно становясь важными участниками отрасли.
В последние годы, особенно после внедрения в США связанных с шифрованием ETF, наблюдается регуляторный прирост, который знаменует собой глубокую интеграцию шифрования и традиционных капиталовложений. Данные показывают, что управление активами биткойн-ETF от BlackRock (IBIT) достигло 17,243 миллиарда долларов, и с начала года находилось почти в состоянии чистого притока. Управление активами шифрования биткойн-ETF от Grayscale (GBTC) составляет 13,659 миллиарда долларов, что демонстрирует интерес и уверенность инвесторов в этой новой категории активов.
Текущая общая капитализация рынка криптовалют составляет около 3,2 триллиона долларов США и может быть разделена на три основных категории активов:
Биткойн(BTC): как основное актив в мире криптовалют, его рыночная капитализация в настоящее время составляет около 1,9 триллиона долларов, что составляет более 50% от общей капитализации криптовалют. Он является не только признанным инструментом хранения стоимости как традиционными финансами, так и миром криптовалют, но и благодаря своим свойствам защиты от инфляции и ограниченному предложению стал предпочтительным выбором для институциональных инвесторов, получив название "цифровое золото". Биткойн играет ключевую роль в криптовалютном рынке, стабилизируя рынок и предоставляя взаимосвязанное мост между традиционными активами и нативными цепочными активами.
Нативные активы на блокчейне: включают токены публичных блокчейнов (, такие как Ethereum ETH), токены, связанные с децентрализованными финансами ( DeFi), а также функциональные токены в приложениях на блокчейне и т.д. Эта область разнообразна, высоковолатильна, ее рыночные показатели определяются техническими обновлениями и потребностями пользователей. В настоящее время рыночная капитализация составляет около 1,4 триллиона долларов, что на самом деле значительно ниже ожидаемого высокого роста.
Слияние традиционных активов и технологий шифрования: эта область охватывает токенизацию реальных активов на блокчейне (RWA), а также новые проекты, основанные на секьюритизации активов на блокчейне. В настоящее время ее рыночная капитализация составляет всего несколько сотен миллиардов долларов, но с распространением технологий блокчейна и глубоким слиянием с традиционными финансами эта область быстро развивается. Токенизация традиционных активов для повышения ликвидности также является одним из основных факторов роста будущего рынка криптовалют.
Почему мы так уверены в потенциале роста традиционных активов?
За последние полгода атрибуты активов биткойна претерпели новое развитие, а доминирующая сила на капиталовложениях завершила переход от старых сил к новым финансовым потокам.
В 2024 году позиция криптовалюты в традиционной финансовой сфере будет дополнительно укреплена. Финансовые гиганты, включая BlackRock и Grayscale, запускают биржевые продукты на основе биткойна и эфириума, предоставляя институциональным и розничным инвесторам более удобные каналы для инвестирования в цифровые активы, что дополнительно подтверждает связь с традиционными ценными бумагами.
В то же время тенденция токенизации активов реального мира (RWA) также ускоряется, что further повышает ликвидность и охват финансовых рынков. Например, государственный банк развития Германии KfW в 2024 году выпустил два цифровых облигации с использованием технологии блокчейн на общую сумму 150 миллионов евро. Эти облигации рассчитываются с помощью технологии распределенного реестра (DLT), а французский производитель компьютерного оборудования Metavisio выпустил корпоративные облигации, используя токенизацию для обеспечения капитальной поддержки нового производственного предприятия в Индии, что также демонстрирует, что традиционные финансовые учреждения используют технологии блокчейн для оптимизации своей операционной эффективности, многие финансовые учреждения уже внедрили шифрование в свои бизнес-модели.
В настоящее время модель оборота капитала, основанная на биткойне как основном активе, использующая ETF и фондовый рынок в качестве основных каналов притока средств и опирающаяся на上市公司 как платформу для реализации, постоянно吸纳ет долларовую ликвидность и полностью разворачивается.
Сочетание традиционных финансов и блокчейна создаст больше инвестиционных возможностей, чем активы на родном блокчейне. Эта тенденция отражает важность стабильности и реальных сценариев применения на рынке. Традиционный финансовый рынок обладает глубокою инфраструктурой и зрелыми рыночными механизмами, и в сочетании с технологией блокчейн он освободит больший потенциал.
С этих точек зрения можно увидеть, что будущее развития рынка шифрования заключается не только в увеличении самого цифрового токена, но и в огромном потенциале интеграции с традиционными финансами. От регулируемых дивидендов до изменений в рыночной структуре, акции с концепцией блокчейна находятся в ключевой точке этого большого тренда, становясь объектом внимания глобальных инвесторов.
Мы делим текущие акции концепции блокчейна примерно на следующие категории:
Один. Концепция активного управления:
О активах и концепции их распределения в мире криптовалют, стратегия компании заключается в том, чтобы использовать биткойн в качестве основного резервного актива. Эта стратегия была впервые реализована MicroStrategy в 2020 году и быстро привлекла внимание рынка. В этом году другие компании, такие как японская инвестиционная компания MetaPlanet и гонконгская上市公司博雅互动, также начали активно приобретать биткойны. MetaPlanet объявила о введении ключевых показателей эффективности "биткойн доходность"(BTC Yield), ее доходность BTC за третий квартал составила 41,7%, за четвертый квартал( по состоянию на 25 октября) достигла 116,4%.
В частности, стратегия компаний, таких как MicroStrategy, заключается в введении ключевого показателя эффективности "доходность от биткойнов", который предоставляет инвесторам новую перспективу для оценки стоимости компании и инвестиционных решений. Этот показатель основывается на размытом количестве акций в обращении и рассчитывает количество биткойнов, приходящихся на акцию, не учитывая колебания цен на биткойн, с целью помочь инвесторам лучше понять поведение компании, которая приобретает биткойны путем выпуска дополнительных обыкновенных акций или конвертируемых инструментов, акцентируя внимание на балансе между ростом количества биткойнов и размытием капитала. На данный момент доходность от инвестиций в биткойны MicroStrategy составляет 41,8%, что свидетельствует о том, что компания успешно избегает чрезмерного размывания интересов акционеров, одновременно увеличивая свои позиции.
Тем не менее, несмотря на значительные достижения MicroStrategy в инвестициях в биткойны, структура долгов компании по-прежнему привлекает внимание рынка. По сообщениям, общая сумма непогашенной задолженности MicroStrategy в настоящее время составляет 4,25 миллиарда долларов. В этот период компания финансировалась через несколько раундов выпуска конвертируемых облигаций, часть из которых также подразумевает выплаты процентов. Аналитики рынка выражают беспокойство, что если цена биткойна значительно упадет, MicroStrategy может потребоваться продать часть своих биткойнов для погашения долгов. Однако также есть мнение, что благодаря стабильному традиционному программному бизнесу и низким процентным ставкам, операционный денежный поток MicroStrategy достаточен для покрытия процентных платежей по долгам, поэтому даже если цена биткойна резко упадет, это маловероятно заставит компанию продать свои биткойн-активы. Кроме того, рыночная капитализация акций MicroStrategy в настоящее время составляет 43 миллиарда долларов, а долги занимают небольшую долю в её капитализации, что дополнительно снижает риск ликвидации.
Несмотря на то, что многие инвесторы положительно оценивают устойчивую инвестиционную стратегию компании в отношении биткойнов, полагая, что это принесет акционерам значительные доходы, некоторые инвесторы выражают беспокойство по поводу ее высокого уровня заемного капитала и потенциальных рыночных рисков. Поскольку рынок криптовалют чрезвычайно волатилен, любые неблагоприятные изменения на рынке могут оказать существенное влияние на стоимость активов таких компаний, и их акции торгуются с значительным премиумом по сравнению с их чистой стоимостью активов, и вопрос о том, сможет ли это состояние продолжаться, является предметом внимания рынка. Если цена акций откатится, это может повлиять на способность компании к финансированию, что, в свою очередь, повлияет на ее будущие планы по покупке биткойнов.
1、Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy была основана в 1989 году и изначально сосредоточилась на области бизнес-аналитики и корпоративных решений. Однако с 2020 года компания трансформировалась в первую в мире публичную компанию, которая использует биткойн (BTC) в качестве резервного актива, эта стратегия полностью изменила ее бизнес-модель и рыночную позицию. Основатель Майкл Сейлор сыграл ключевую роль в этом переходе, он изначально был скептиком биткойна и стал твердым сторонником шифрования.
С 2020 года MicroStrategy продолжает приобретать биткойны с помощью собственных средств, финансирования через выпуск облигаций и других методов. На данный момент компания владеет примерно 279,420 биткойнами, текущая рыночная стоимость которых близка к 23 миллиардам долларов, что составляет около 1% от общего объема предложения биткойнов. Последняя покупка была совершена в период с 31 октября по 10 ноября 2023 года, когда было приобретено 27,200 биткойнов по средней цене 74,463 долларов. Средняя цена покупки этих биткойнов составила 39,266 долларов, в то время как текущая цена биткойна достигла примерно 90,000 долларов, что означает, что потенциальная прибыль MicroStrategy составляет почти 2.5 раза.
Несмотря на то, что во время медвежьего рынка 2022 года инвестиции MicroStrategy в биткойн столкнулись с убытками на сумму около 1 миллиарда долларов, компания никогда не продавала биткойн, а наоборот, решила продолжить наращивать позиции. С начала 2023 года резкий рост биткойна способствовал значительному повышению акций MicroStrategy, а доходность инвестиций с начала года составила 26,4%, общая доходность инвестиций превысила 100%. Текущая бизнес-модель MicroStrategy может рассматриваться как "цикл с использованием BTC в качестве базовой валюты", финансируемая выпуском облигаций для покупки биткойнов. Эта модель, хотя и приносит высокую доходность, также скрывает определенные риски, особенно в условиях резких колебаний цен на биткойн. Согласно анализу, цена биткойна должна упасть ниже 15,000 долларов, прежде чем компания может столкнуться с риском ликвидации, и в условиях текущей цены биткойна, близкой к 90,000 долларов, этот риск крайне мал. Кроме того, компания имеет низкий уровень задолженности, а спрос на облигационном рынке остается высоким, что дополнительно укрепляет финансовую устойчивость MicroStrategy.
Для инвесторов MicroStrategy можно рассматривать как инструмент с левереджем на рынке биткойнов. Ожидая стабильного роста цен на биткойн, акции компании имеют большой потенциал. Тем не менее, необходимо быть осторожным с потенциальными долгосрочными рисками, связанными с расширением долгов. В течение ближайших 1-2 лет инвестиционная ценность MicroStrategy все еще заслуживает внимания, особенно для инвесторов, оптимистично настроенных к перспективам рынка биткойнов; это актив с высоким риском и высокой доходностью.
2. Семлер Scientific(SMLR)
Semler Scientific — это компания, специализирующаяся на медицинских технологиях, одной из её инновационных стратегий является использование биткойна в качестве основного резервного актива. В ноябре 2024 года компания сообщила о покупке 47 токенов, что увеличило её общую позицию до 1,058 токенов, а общая сумма инвестиций достигла примерно 71 миллионов долларов. Часть средств для этих закупок поступила из операционного денежного потока, что указывает на то, что Semler пытается укрепить свою структуру активов за счет владения биткойном и стать представителем инноваций в управлении активами.
Однако основной бизнес Semler по-прежнему сосредоточен на его оборудовании QuantaFlo, которое в основном используется для диагностики сердечно-сосудистых заболеваний. Тем не менее, стратегия Semler в области биткойнов - это не просто финансовый резерв. В третьем квартале 2024 года компания получила 1,1 миллиона долларов США нереализованной прибыли благодаря своим биткойн-активам, несмотря на снижение выручки на 17% по сравнению с прошлым годом, что по-прежнему обеспечивало Semler финансовую хеджирование в условиях экономической нестабильности.
Несмотря на то, что текущая рыночная капитализация Semler составляет всего 345 миллионов долларов, что значительно ниже, чем у MicroStrategy, стратегия использования биткойна в качестве резервного актива сделала её для инвесторов "мини-версией MicroStrategy".
3. Взаимодействие с Бойей
Компания Boya Interactive является публичной компанией, основной деятельностью которой является разработка игр и управление ими, она занимает одну из ведущих позиций в индустрии карточных игр в Китае. Во второй половине прошлого года компания начала испытывать рынок шифрования, с целью полного перехода на Web3 как публичная компания. Компания активно приобретает криптоактивы, такие как биткойн и эфириум, а также инвестирует в несколько экосистем Web3, и подписала соглашение о подписке с фондом цифровых активов Pacific Waterdrop, принадлежащим водным капителям, для стратегического сотрудничества в области разработки игр Web3 и экосистемы биткойнов. Компания ранее заявляла: "Покупка и хранение криптовалюты является важной мерой для нашей группы в развитии и планировании бизнеса Web3, а также для этой группы..."