Бессрочные фьючерсы Децентрализованная биржа: вызовы и решения
Недавно один трейдер на платформе бессрочных фьючерсов открыл длинную позицию по ETH с кредитным плечом 50x, в результате чего его максимальная плавающая прибыль превысила 2 миллиона долларов. Из-за огромного размера позиции и прозрачности DeFi весь крипторынок следит за действиями этого "кита". Неожиданно, этот трейдер не выбрал ни увеличение позиции, ни закрытие для получения прибыли, а решил вывести маржу для реализации прибыли. Это действие привело к повышению цены ликвидации длинной позиции, что в конечном итоге вызвало ликвидацию и позволило трейдеру получить прибыль в 1.8 миллиона долларов.
Эта операция серьезно повлияла на ликвидность платформы. Ликвидный пул платформы отвечает за активный маркет-мейкинг, зарабатывая на сборе комиссий и доходах от ликвидирования, а также позволяет пользователям предоставлять ликвидность. Из-за чрезмерной прибыли этого гиганта ETH, нормальное однократное закрытие может привести к недостаточной ликвидности на стороне контрагента. Тем не менее, он выбрал активировать ликвидацию, что привело к тому, что ликвидный пул понес эту часть убытков. Только за один день, 12 марта, ликвидность платформы уменьшилась примерно на 4 миллиона долларов.
Это событие подчеркивает серьезные вызовы, с которыми сталкиваются Децентрализация бессрочных фьючерсов, особенно в отношении механизма ликвидных пулов, который нуждается в эволюции. Давайте сравним механизмы, используемые текущими основными ДEX, и обсудим, как предотвратить подобные атаки.
Сравнение механизмов трех основных бессрочных фьючерсов DEX
Предоставление ликвидности
Платформа A: Сообщество предоставляет ликвидность через пулы, пользователи могут вносить активы, такие как USDC, для участия в маркет-мейкинге. Пользователям разрешается создавать собственные пулы для участия в распределении прибыли.
Платформа B: Мультиактивные ликвидные пулы предоставляют ликвидность, включая индексы активов SOL, ETH, WBTC, USDC, USDT и другие. Пользователи создают ликвидные токены, меняя активы, и берут на себя риски как контрагенты.
Платформа C: Мультиактивный индексный пул предоставляет ликвидность, включая активы BTC, ETH, USDC, DAI и другие. Пользователи вносят активы для чеканки токенов ликвидности и становятся контрагентами всех сделок.
Платформа A: использует высокопроизводительный ончейн-ордербук для матчинга, предоставляя опыт, близкий к централизованной бирже. Ликвидностный пул выступает в роли маркетмейкера, обеспечивая глубину на ордербуке.
Платформа B: Инновационный механизм ликвидности для трейдеров. Благодаря ценообразованию через оракулы трейдеры могут напрямую торговать с ликвидным пулом, обеспечивая почти нулевой проскальзывание при исполнении.
Платформа C: Без традиционной книги ордеров, автоматически выступает контрагентом через котировки оракулов и пул активов. Используя децентрализованные оракулы для получения рыночной цены, обеспечивает торговлю с "нулевым проскальзыванием".
Механизм расчета
Платформа A: Ликвидация происходит при недостатке маржи. Любой пользователь с достаточным капиталом может участвовать в ликвидации и принимать позиции. Ликвидный пул также выполняет роль страховой кассы ликвидации.
Платформа B: Автоматическое клирование. Когда уровень маржи ниже уровня поддержки, смарт-контракт автоматически закрывает позиции по цене оракула. Ликвидность пула выступает контрагентом для поглощения прибыли и убытков.
Платформа C: Автоматическая ликвидация. Использует индексовую цену для расчета стоимости позиции, ликвидация срабатывает, когда маржинальное соотношение ниже уровня поддержания. Контракт автоматически закрывает позицию, ликвидный пул напрямую несет убытки и прибыли.
Управление рисками
Платформа A: Использует цены с различных бирж в качестве оракула, часто обновляется, чтобы предотвратить манипуляции на одном рынке. Повышает требования к марже для крупных позиций. Позволяет любому участвовать в ликвидации, повышая степень децентрализации.
Платформа B: Использование оракула для того, чтобы цена контракта соответствовала спотовой цене. Высокая TPS снижает риск задержки ликвидации. Можно установить лимит на общий объем позиции по одному активу, ставка заимствования увеличивается с ростом использования актива.
Платформа C: Использует авторитетные многопоточными оракулами для уменьшения рисков манипуляций. Устанавливает максимальный лимит открытия позиций для легко подверженных манипуляциям активов. Ограничивает риск плеча с помощью лимитов по позициям и динамического механизма тарифов.
Платформа A: Каждый час рассчитывает ставку финансирования для длинных и коротких позиций, чтобы анкорировать цену контракта ближе к спотовой цене. Для чистых позиций, превышающих допустимые пределы, ставка финансирования может динамически корректироваться.
Платформа B: Нет традиционного коэффициента финансирования, вместо этого используется ставка заимствования. Процент на основе доли заимствованных активов в пуле накапливается почасово и вычитается из маржи.
Платформа C: Без взаимного финансирования длинных и коротких позиций, используется механизм кредитных затрат. Плата напрямую выплачивается в ликвидный пул по мере роста коэффициента использования активов.
Заключение: путь развития Децентрализованного обмена контрактами
Данный инцидент использовал прозрачные характеристики децентрализованной биржи и правила, определенные кодом. Идея атаки заключалась в получении прибыли за счет значительных позиций, одновременно нанося удар по внутренней ликвидности биржи.
Чтобы предотвратить подобные ситуации, платформа может сосредоточиться на следующих аспектах:
Снизить объем открываемых позиций пользователями: настроить коэффициент плеча и требования к марже, например, снизить максимальный коэффициент плеча для основных активов и повысить коэффициент перевода маржи.
Реализация механизма автоматического уменьшения позиции (ADL): когда резерв капитала не может покрыть убытки от ликвидации, запускается механизм ADL, который хеджирует убыточные позиции с использованием прибыльных или высококредитных позиций, ограничивая дальнейшие убытки резервов капитала.
Укрепление анализа связности адресов: предотвращение атак ведьм через отслеживание связанных адресов. Однако это может противоречить концепции разрешительного использования в DeFi.
Постепенно увеличивать ликвидность: по мере зрелости рынка постепенно повышать стоимость атак, пока такие операции не станут невыгодными.
Развитие бессрочных фьючерсов на децентрализованных биржах сталкивается со многими вызовами, но эти трудности также являются необходимым этапом на пути к зрелости отрасли. С оптимизацией протоколов и постепенным увеличением ликвидности, можно ожидать, что в будущем сформируется более здоровая и стабильная экосистема.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
19 Лайков
Награда
19
10
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
MrRightClick
· 08-15 05:35
Голова как железо, действия действительно дерзкие.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasWrangler
· 08-15 01:15
технически этот эксплойт был математически неизбежен... не оптимальный дизайн пула, вздох
Посмотреть ОригиналОтветить0
StablecoinGuardian
· 08-13 15:40
50-кратное плечо, наверное, перебор.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ValidatorViking
· 08-12 06:11
протоколы, закаленные в боях, все еще могут быть обмануты... этот эфириумный кит только что доказал, что наши предположения о безопасности узлов ошибочны smh
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeBeggar
· 08-12 06:10
Жесткий человек, да, действительно ловко работает.
пул ликвидности遭攻击 探讨Бессрочные фьючерсы DEX发展挑战与对策
Бессрочные фьючерсы Децентрализованная биржа: вызовы и решения
Недавно один трейдер на платформе бессрочных фьючерсов открыл длинную позицию по ETH с кредитным плечом 50x, в результате чего его максимальная плавающая прибыль превысила 2 миллиона долларов. Из-за огромного размера позиции и прозрачности DeFi весь крипторынок следит за действиями этого "кита". Неожиданно, этот трейдер не выбрал ни увеличение позиции, ни закрытие для получения прибыли, а решил вывести маржу для реализации прибыли. Это действие привело к повышению цены ликвидации длинной позиции, что в конечном итоге вызвало ликвидацию и позволило трейдеру получить прибыль в 1.8 миллиона долларов.
Эта операция серьезно повлияла на ликвидность платформы. Ликвидный пул платформы отвечает за активный маркет-мейкинг, зарабатывая на сборе комиссий и доходах от ликвидирования, а также позволяет пользователям предоставлять ликвидность. Из-за чрезмерной прибыли этого гиганта ETH, нормальное однократное закрытие может привести к недостаточной ликвидности на стороне контрагента. Тем не менее, он выбрал активировать ликвидацию, что привело к тому, что ликвидный пул понес эту часть убытков. Только за один день, 12 марта, ликвидность платформы уменьшилась примерно на 4 миллиона долларов.
Это событие подчеркивает серьезные вызовы, с которыми сталкиваются Децентрализация бессрочных фьючерсов, особенно в отношении механизма ликвидных пулов, который нуждается в эволюции. Давайте сравним механизмы, используемые текущими основными ДEX, и обсудим, как предотвратить подобные атаки.
Сравнение механизмов трех основных бессрочных фьючерсов DEX
Предоставление ликвидности
Платформа A: Сообщество предоставляет ликвидность через пулы, пользователи могут вносить активы, такие как USDC, для участия в маркет-мейкинге. Пользователям разрешается создавать собственные пулы для участия в распределении прибыли.
Платформа B: Мультиактивные ликвидные пулы предоставляют ликвидность, включая индексы активов SOL, ETH, WBTC, USDC, USDT и другие. Пользователи создают ликвидные токены, меняя активы, и берут на себя риски как контрагенты.
Платформа C: Мультиактивный индексный пул предоставляет ликвидность, включая активы BTC, ETH, USDC, DAI и другие. Пользователи вносят активы для чеканки токенов ликвидности и становятся контрагентами всех сделок.
! Список из трех механизмов Perp Dex: Гиперликвид против Юпитера против GMX
Режим маркет-мейкинга
Платформа A: использует высокопроизводительный ончейн-ордербук для матчинга, предоставляя опыт, близкий к централизованной бирже. Ликвидностный пул выступает в роли маркетмейкера, обеспечивая глубину на ордербуке.
Платформа B: Инновационный механизм ликвидности для трейдеров. Благодаря ценообразованию через оракулы трейдеры могут напрямую торговать с ликвидным пулом, обеспечивая почти нулевой проскальзывание при исполнении.
Платформа C: Без традиционной книги ордеров, автоматически выступает контрагентом через котировки оракулов и пул активов. Используя децентрализованные оракулы для получения рыночной цены, обеспечивает торговлю с "нулевым проскальзыванием".
Механизм расчета
Платформа A: Ликвидация происходит при недостатке маржи. Любой пользователь с достаточным капиталом может участвовать в ликвидации и принимать позиции. Ликвидный пул также выполняет роль страховой кассы ликвидации.
Платформа B: Автоматическое клирование. Когда уровень маржи ниже уровня поддержки, смарт-контракт автоматически закрывает позиции по цене оракула. Ликвидность пула выступает контрагентом для поглощения прибыли и убытков.
Платформа C: Автоматическая ликвидация. Использует индексовую цену для расчета стоимости позиции, ликвидация срабатывает, когда маржинальное соотношение ниже уровня поддержания. Контракт автоматически закрывает позицию, ликвидный пул напрямую несет убытки и прибыли.
Управление рисками
Платформа A: Использует цены с различных бирж в качестве оракула, часто обновляется, чтобы предотвратить манипуляции на одном рынке. Повышает требования к марже для крупных позиций. Позволяет любому участвовать в ликвидации, повышая степень децентрализации.
Платформа B: Использование оракула для того, чтобы цена контракта соответствовала спотовой цене. Высокая TPS снижает риск задержки ликвидации. Можно установить лимит на общий объем позиции по одному активу, ставка заимствования увеличивается с ростом использования актива.
Платформа C: Использует авторитетные многопоточными оракулами для уменьшения рисков манипуляций. Устанавливает максимальный лимит открытия позиций для легко подверженных манипуляциям активов. Ограничивает риск плеча с помощью лимитов по позициям и динамического механизма тарифов.
! Список из трех механизмов Perp Dex: Гиперликвид против Юпитера против GMX
Ставка финансирования и стоимость позиции
Платформа A: Каждый час рассчитывает ставку финансирования для длинных и коротких позиций, чтобы анкорировать цену контракта ближе к спотовой цене. Для чистых позиций, превышающих допустимые пределы, ставка финансирования может динамически корректироваться.
Платформа B: Нет традиционного коэффициента финансирования, вместо этого используется ставка заимствования. Процент на основе доли заимствованных активов в пуле накапливается почасово и вычитается из маржи.
Платформа C: Без взаимного финансирования длинных и коротких позиций, используется механизм кредитных затрат. Плата напрямую выплачивается в ликвидный пул по мере роста коэффициента использования активов.
! Список из трех механизмов Perp Dex: Гиперликвид против Юпитера против GMX
Заключение: путь развития Децентрализованного обмена контрактами
Данный инцидент использовал прозрачные характеристики децентрализованной биржи и правила, определенные кодом. Идея атаки заключалась в получении прибыли за счет значительных позиций, одновременно нанося удар по внутренней ликвидности биржи.
Чтобы предотвратить подобные ситуации, платформа может сосредоточиться на следующих аспектах:
Снизить объем открываемых позиций пользователями: настроить коэффициент плеча и требования к марже, например, снизить максимальный коэффициент плеча для основных активов и повысить коэффициент перевода маржи.
Реализация механизма автоматического уменьшения позиции (ADL): когда резерв капитала не может покрыть убытки от ликвидации, запускается механизм ADL, который хеджирует убыточные позиции с использованием прибыльных или высококредитных позиций, ограничивая дальнейшие убытки резервов капитала.
Укрепление анализа связности адресов: предотвращение атак ведьм через отслеживание связанных адресов. Однако это может противоречить концепции разрешительного использования в DeFi.
Постепенно увеличивать ликвидность: по мере зрелости рынка постепенно повышать стоимость атак, пока такие операции не станут невыгодными.
Развитие бессрочных фьючерсов на децентрализованных биржах сталкивается со многими вызовами, но эти трудности также являются необходимым этапом на пути к зрелости отрасли. С оптимизацией протоколов и постепенным увеличением ликвидности, можно ожидать, что в будущем сформируется более здоровая и стабильная экосистема.