Tùy chọn

Tùy chọn là các hợp đồng phái sinh cho phép người nắm giữ có quyền, nhưng không bắt buộc, mua hoặc bán một tài sản cơ sở với giá thực hiện đã được xác định trước vào hoặc trước một ngày hết hạn nhất định. Người mua trả một khoản phí để có được quyền này, trong khi người bán nhận khoản phí và phải thực hiện hợp đồng nếu người mua chọn thực hiện quyền.

Cốt lõi của giao dịch tùy chọn nằm ở sự bất đối xứng giữa quyền lợi và nghĩa vụ:

• Người mua: Có quyền thực hiện. Mức lỗ tối đa là phí bảo hiểm đã trả, trong khi lợi nhuận tiềm năng có thể không giới hạn (ví dụ, trong một tùy chọn mua nếu giá của tài sản cơ sở tăng vọt).
• Người bán: Phải thực hiện hợp đồng nếu được thực hiện. Lợi nhuận bị giới hạn ở mức phí bảo hiểm nhận được, nhưng tổn thất tiềm năng có thể rất lớn (Ví dụ, người bán quyền chọn mua phải giao tài sản theo giá thực hiện ngay cả khi giá thị trường tăng vọt). Ký quỹ không đủ có thể dẫn đến việc thanh lý cưỡng bức.

Người mua quyền chọn: Có quyền mua tài sản theo giá thực hiện vào ngày hết hạn.

Người mua quyền bán: Có quyền bán tài sản với giá thực hiện vào ngày hết hạn.

Ví dụ:
Giả sử bạn tin rằng giá của Bitcoin (BTC) sẽ tăng. Bạn mua một Tùy chọn gọi trên BTC với mức giá thực hiện là 100,000 USDT. Nếu giá thị trường tăng lên 105,000 USDT, bạn vẫn có quyền mua 1 BTC với giá 100,000 USDT, kiếm được lợi nhuận 5,000 USDT.

Nếu giá giữ dưới mức giá thực hiện, bạn có thể chọn không thực hiện quyền chọn, và tổn thất duy nhất của bạn sẽ là khoản phí đã trả. Ngược lại, nếu bạn dự đoán giá BTC sẽ giảm, bạn có thể mua một Tùy chọn bán thay thế.

Bạn không chỉ bị giới hạn trong việc mua Tùy chọn — bạn cũng có thể là người bán Tùy chọn.

Hiểu biết về ITM / ATM / OTM
Trong giao dịch tùy chọn, ITM, ATM, và OTMđược sử dụng để mô tả "tính tiền tệ" của một tùy chọn — tức là, mối quan hệ giữa giá thực hiện và giá hiện tại của tài sản cơ sở.

ATM – Tùy chọn Tại-tiền

• Định nghĩa:Giá thực hiện ≈ Giá cơ sở hiện tại
• Ví dụ: BTC hiện đang có giá $100,000.
  • Tùy chọn mua hoặc bán với giá thực hiện 100,000 đô la được coi làATM

ITM – Tùy chọn trong tiền

• Định nghĩa: Việc thực hiện tùy chọn sẽ dẫn đến lợi nhuận.

• Đối với tùy chọn mua (Call):
  Giá thực hiện < Giá cơ sở hiện tại
  → Bạn có quyền mua với giá thấp hơn, điều này là có lợi.

• Đối với tùy chọn đặt (Put):
  Giá thực hiện > Giá tài sản cơ sở hiện tại
  → Bạn có quyền bán với giá cao hơn, điều này có lợi.

• Ví dụ:

  • BTC hiện đang có giá là $100,000:
    • Tùy chọn mua với giá thực hiện $95,000 → ITM (Bạn có thể mua tài sản có giá $100,000 với $95,000).
    • Tùy chọn bán với giá thực hiện $105,000 → ITM (Bạn có thể bán tài sản có giá $100,000 với $105,000).

OTM – Tùy chọn ngoài tiền

• Định nghĩa: Việc thực hiện tùy chọn sẽ dẫn đến thua lỗ.

• Đối với tùy chọn mua (Call):
  Giá thực hiện > Giá cơ sở hiện tại

• Đối với tùy chọn bán (Put):
  Giá thực hiện < Giá tài sản cơ bản hiện tại

• Ví dụ:

  • BTC hiện đang được định giá ở mức $100,000:
    • Giá thực hiện quyền chọn mua $105,000 → OTM (không có lợi, mua ở mức giá cao hơn)
    • Đặt giá thực hiện $95,000 → OTM (không có lợi, bán ở mức giá thấp hơn)

Bảng Tóm tắt So sánh:

Các yếu tố chính của hợp đồng Tùy chọn

Khi xem xét một Tùy chọn hợp đồng, có năm tham số chính cần xem xét:

1.Tài sản cơ sở
Công cụ tài chính mà tùy chọn dựa trên. Tài sản cơ sở có thể là bạc, Bitcoin, các loại tiền điện tử khác, tiền tệ fiat hoặc cổ phiếu. Lợi nhuận và thua lỗ của tùy chọn gắn liền trực tiếp với sự biến động giá của tài sản cơ sở.

2.Tùy chọn Type

• Tùy chọn CallCấp cho người mua quyền mua tài sản cơ sở tại giá thực hiện đã thỏa thuận.
• Tùy chọn Bán: Cấp cho người mua quyền bán tài sản cơ sở theo giá thực hiện đã thỏa thuận.
  Sau khi thanh toán phí bảo hiểm, người mua có quyền thực hiện, trong khi người bán có nghĩa vụ thực hiện hợp đồng.

3.Ngày hết hạn
Đây là ngày cuối cùng mà hợp đồng quyền chọn còn hiệu lực. Khi hết hạn, người mua có quyền quyết định có thực hiện hợp đồng theo giá thực hiện hay không (nếu quyền chọn vẫn còn giá trị). Đối với quyền chọn châu Âu, bạn chỉ có thể thực hiện vào ngày hết hạn. Đối với quyền chọn Mỹ, bạn có thể chọn thực hiện bất cứ lúc nào trước hoặc vào ngày hết hạn.

4.Giá thực hiện
Giá đã được thỏa thuận trước mà tại đó tài sản cơ sở có thể được mua hoặc bán.

• Call Option: Cung cấp cho người mua quyền mua tài sản cơ sở với giá đã định trước.
• Tùy chọn Put: Cấp cho người mua quyền bán tài sản cơ sở ở mức giá đã xác định trước.
  Mối quan hệ giữa giá thực hiện và giá thị trường của tài sản cơ sở xác định giá trị nội tại của các tùy chọn.

5.Giá Tùy chọn / Phí bảo hiểm

• Chi phí mà người mua phải trả để có quyền thực hiện. Khoản phí này là thu nhập của người bán và đại diện cho khoản lỗ tối đa có thể của người mua. - Khoản phí này bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như độ biến động của tài sản, thời gian đến ngày hết hạn và sự gần gũi của giá thực hiện với giá thị trường.
  Như được hiển thị trong hình dưới đây, nền tảng Gate cho phép người dùng chọn các chuỗi tùy chọn tài sản cơ sở khác nhau và xem các bảng hình T cho các ngày hết hạn và giá thực hiện khác nhau.

Cách xác định hợp đồng Tùy chọn trên Gate

Trên nền tảng Gate, tùy chọn được gán nhãn bằng định dạng sau:

Tài sản liên quan – Hết hạn – Giá thực hiện – Tùy chọn

Ví dụ, nếu bạn thấy:

BTCUSDT – 250620 – 96000 – P

Điều này có nghĩa là tài sản cơ sởlà Bitcoin (BTC), ngày hết hạnlà ngày 20 tháng 6 năm 2025,giá thực hiện là 96,000 USDT, loại tùy chọn là một tùy chọn bán. Do đó, người mua tùy chọn bán này đang mua quyền bán Bitcoin với giá 96,000 USDT vào ngày 20 tháng 6 năm 2025.

Nếu bạn thấy:

BTCUSDT-250630-109500-C

Điều này có nghĩa là tài sản cơ sởlà Bitcoin (BTC), ngày hết hạnlà ngày 30 tháng 6 năm 2025,giá thực hiệnlà 109,500 USDT, loại tùy chọn là một tùy chọn mua. Người mua tùy chọn mua này đang mua quyền mua Bitcoin với giá 109.500 USDT vào ngày 30 tháng 6 năm 2025.

Tham số cuối cùng, giá của tùy chọn (phí bảo hiểm), được hiển thị trong chuỗi tùy chọn và sổ lệnh và sẽ được giải thích chi tiết hơn sau.

Dưới đây là giao diện đặt hàng trên Gate. Sau khi chọn một hợp đồng, mã nhận diện tùy chọn được hiển thị như sau: