日本四月的出口放緩，因對美出口因關稅減少

日本在四月記錄了出口的下降，因對美國的出貨量下探受到特朗普總統關稅的影響，給全球第四大經濟體本已脆弱的復蘇帶來了新的挑戰。

隨着對美國商品的徵稅預計在今年晚些時候加深，分析師警告說，除非東京說服華盛頓撤回關稅，否則逆風可能會加劇。

日本向美國的貨物運輸在四個月內首次下跌

根據財政部的數據，4月份的總出口同比僅增長了2%，符合市場預期，但較3月份的4%增幅有所放緩。相比之下，發往美國的貨物——日本最大的出口市場，同比下降了1.8%，這是四個月以來的首次收縮。

汽車、鋼鐵和船舶的需求下降在很大程度上推動了這一下探。對美國的汽車出口按價值收縮了4.8%，受到日元走強和高端車型銷量下降的影響。

“直到三月，汽車制造商似乎在關稅漲之前提前交付美國訂單。現在關稅生效了，趨勢已經逆轉。”

鈴木優太，大和證券的經濟學家。

雖然對更廣泛的亞洲地區的出口增長了 6%，但由於汽車和電子元件訂單疲軟，對中國的出口下滑了 0.6%。與此同時，4 月份進口下降 2.2%，低於分析師預測的 4.5% 的降幅，導致貿易逆差爲 1158 億日元( 803 million)，而不是預期的 2271 億日元( 1.6 billion)的順差。

諷刺的是，日本與美國的商品貿易順差同比擴大了14.3%，達到7806億日元($54億)，這是第四個月連續增長，因爲美國對日本產品的購買有所放緩。不斷增長的雙邊順差可能會引起華盛頓的進一步關注，華盛頓長期以來一直告誡東京，其貨幣和貿易做法使日本的出口商處於有利地位。

在這種背景下，日本首席貿易談判代表赤澤亮成預計將在本週晚些時候在華盛頓舉行第三輪討論。然而，少數觀察人士預計在汽車關稅問題上會取得突破，除非達成協議，否則關稅將在七月份上升至24%。

特朗普的政府已經對包括日本鋼鐵和鋁在內的一系列進口商品徵收了10%的關稅，並對汽車徵收了25%的關稅，這讓一個 heavily reliant on auto exports to North America 的經濟感到不安。

“關稅將對出口施加直接和間接的下行壓力，”日本損保綜合研究所的高級經濟學家小池正人表示。他補充道，即使雙邊談判帶來了一些關稅減免，日本也無法逃脫全球經濟疲軟的溢出效應。

日本的公司可能會推遲資本支出，直到情況改善。

政府的貿易措施可能還會導致日本公司推遲資本支出，加劇這一在1月至3月季度錄得收縮的經濟的痛苦。

“由於制造商深度融入全球供應鏈，突如其來的政策變動可能會引發一種‘鞭子效應’，對整個經濟產生影響。”

穆迪分析的斯特凡·安格裏克。

貨幣政策是另一個爭議點。財政部長加藤勝信預計將在本週加拿大的G7財長會議期間與他的美國 counterpart，財政官員斯科特·貝森特會面，屆時美元-日元政策可能會成爲主要議題。

特朗普指責日本故意讓日元保持疲軟以促進其出口，而最近幾個月日元的持續升值已經削弱了日本制造商的競爭力。

惡化的前景也使日本銀行的貨幣緊縮計劃變得復雜。日本銀行在5月1日大幅下調了其增長和通脹預測，指出美國關稅上升是其對溫和復蘇信念的主要風險之一。

Capital Economics經濟學家Abhijit Surya現在預計，淨出口將對第二季度GDP增長產生負面影響，並將他對日本銀行下次加息的預測從7月推遲到10月。

在不穩定的關稅環境和國內增長岌岌可危的情況下，日本政策制定者面臨艱難的選擇。企業已經感受到了壓力，許多公司表示，美國的關稅將導致數百億美元的盈利損失。

日本公司預計，根據公司指引，在當前的全年收益期內，他們可能會遭受高達280億美元的損失。

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