比特幣長期持有者死拿盡管上衝行情達到47%

比特幣從最近的低點衝鋒了超過47%，在5月達到了新的歷史高點，死拿模式曬出強勁的積累。

與過去的市場週期不同，長期持有者並不急於出售。鏈上數據揭示了盡管潛在利潤可觀，但卻缺乏激進的賣出，表明長期投資者的信心強烈，並且對漲趨勢幾乎沒有結構性阻力。

Real Vision 分析師 Jamie Coutts 在 5 月 28 日的 X 帖子中表示，LTH-SOPR (Spent Output Profit Ratio) 指標是這種韌性最明顯的指標之一。盡管該指標在 2017 年達到了 17，在 2021 年達到了 8，在 2024 年初達到了 4.3，但目前僅爲 2.1。

這曬出長期持有者的利潤低於他們在之前的牛市中所獲得的利潤，即使在比特幣的(BTC)最近衝鋒之後。盡管對價格漲的反應不可避免會有一些再分配，Coutts強調當前的低迷活動表明長期信心依然強勁。

這一觀點得到了Glassnode數據的支持。幾乎每種錢包類型都可以看到積累模式。除了擁有100–1,000 BTC和1,000–10,000 BTC的較大羣體外，持有少於1 BTC的錢包也已恢復到積累模式。唯一仍表現出淨賣出行爲的羣體是1–10 BTC組。

此外，在比特幣最新的突破中獲利了結的情況出人意料地受到限制。Glassnode指出，當BTC在去年12月超過$100,000時，實際利潤總額超過了$21億。相比之下，最近一次漲至新高的過程中，盡管價格更高，但實際利潤僅爲$10億。

此外，幣齡數據表明，較老的幣仍然大部分處於非活躍狀態。截至2025年5月，活躍供應中僅有13.4%是六個月以上的老幣，低於2024年12月的24.7%。這種下降表明，盡管較新參與者提供了短期勢頭，但老持有者很可能依然死拿。

看漲的前景得到了機構投資者的支持。根據SoSoValue的數據，在過去一個月中，超過53億美元已投資於現貨比特幣ETF，而美國上市的基金目前管理着超過400億美元的總資產。同時，企業的積累持續增長。

上周，戰略(前身爲MicroStrategy)，通過額外購買7,390 BTC，將其持有量增加到576,230 BTC。日本公司Metaplanet也將其持有量增加到超過7,000 BTC。現在，公共公司每月共同收購超過30,000 BTC。