比特幣現貨ETF預期分析及未來牛市展望

一、ETF通過及牛市啓動時間預測

根據歷史數據分析，比特幣現貨ETF通過及牛市啓動的可能時間線如下:

1. 2024年1月:現貨ETF申請獲批(前提是聯準會停止加息或市場無加息預期)
2. 2024年4月:現貨ETF正式生效(恰逢比特幣減半前,有利於吸引資金)
3. 2024年7月:比特幣牛市正式啓動(經歷減半後調整,貨幣寬松預期兌現)
4. 2024年9月:聯準會開始降息週期,實施貨幣寬松政策

牛市啓動時間預計在7月,主要考慮到減半後通常會有2-3個月調整期,且需結合宏觀經濟降息預期。

二、回顧2020年牛市起點:GBTC信托通過歷程

• 2019年11月:灰度提交GBTC信托註冊申請
• 2020年1月:GBTC獲SEC批準註冊通過
• 2020年4月:GBTC正式生效,規模快速擴張

2020年牛市期間,GBTC爲加密市場帶來約100億美元增量資金,總市場增量可能達到千億級別。GBTC二級市場溢價率一度高達30%以上。

三、本輪牛市預期

參考上一輪牛市,預計本輪牛市啓動需要以下條件:

1. SEC批準現貨比特幣ETF
2. 比特幣再次減半
3. 貨幣政策轉向寬松,市場流動性充裕

預計現貨ETF通過後將爲加密市場帶來千億美元級別流動性,推動總市值達到萬億級別。

四、ETF通過後的市場反應預測

1. ETF批準通過前,市場預期持續升溫
2. ETF批準通過後,市場可能出現小幅漲
3. ETF開始交易後不久,可能出現較大回調,甚至跌破ETF通過前價格

值得注意的是,ETF通過並不意味着牛市直接開啓。當前經濟環境和貨幣政策仍偏緊,資金持續流入仍有困難。ETF更多影響市場情緒和場內資金,難以獨立帶動大牛市。

五、對比黃金ETF通過歷程

2004年美國首個黃金ETF GLD獲批時:

• 美國宏觀經濟相對穩定
• 貨幣政策相對寬松
• 黃金價格在ETF通過前後持續漲
• ETF開始交易後兩個月內出現9%左右回調

比特幣ETF與之相比,當前經濟環境和貨幣政策都相對不利。

綜上所述,比特幣現貨ETF的通過雖然意義重大,但短期內難以直接引發大牛市。市場仍需等待宏觀經濟好轉和貨幣政策轉向寬松,才可能迎來新一輪大規模漲。