實用型代幣與熱門代幣:誰是未來市場主導者?

自從某交易平台推出以來,市場經歷了多輪熱門代幣的狂熱,從2024年4月延續至2025年1月初。

不過,在某政治人物相關代幣價格大幅回落後,投資者開始重新考慮實用型代幣是否更具長期投資價值。

實用型代幣通常作爲平台使用費。這在許多協議和區塊鏈的商業模式中較爲普遍。此外,這些協議還可能進行代幣回購或銷毀,從而反映其基本面。

那麼,市場格局的變化是否會爲實用型代幣帶來更高回報?

1. 中心化交易所代幣表現更加穩健

在某政治人物相關熱門代幣發行後,熱門代幣領域曾短暫飆升,但一個月內便迅速降溫,到2月1日時收益已經轉負。

此後,熱門代幣價格持續下滑。其他板塊如公鏈、DeFi和基礎設施的代幣也呈現類似走勢。

然而,這期間比特幣和中心化交易所代幣保持了相對穩定,後者甚至出現價格漲。

2. 中心化交易所代幣表現分析

深入觀察發現:今年8個中心化交易所代幣中,有7個表現優於比特幣,其中6個實現了正收益。

某交易所在早期階段表現出顯著漲幅,而另一家交易所的代幣則取得了最高年度增長。

那麼,中心化交易所代幣爲何能保持穩定呢?

3. 中心化交易所代幣收益情況

一個可能的原因是中心化交易所代幣的收益更高(這裏的收益指代幣銷毀或回購金額)。

過去一年,中心化交易所代幣的平均收益與市值比爲0.12,是DeFi項目的兩倍多。

4. 中心化交易所代幣收益與回報關係

如前所述,在這些中心化交易所代幣中,某交易所代幣表現最爲穩健,這反映了其2025年1月1日至3月18日期間的價格回報與去年收益市值比的顯著相關性。然而,並非所有代幣都遵循相同趨勢。例如,某交易所代幣位於右下角,因爲它在2024年回報很高,但這種回報無法持續到2025年。

值得注意的是,部分交易所去年並未公布任何代幣銷毀或回購記錄。

5. 結論

在市場下行期間,中心化交易所板塊的價格可能因收益預期而保持相對穩健。然而,在評估各個交易所時,仍有諸多其他因素在推動代幣價格變化。

6. 研究方法

從市值排名前100的項目中選擇了57個代幣,包括:

• 確認有收益或手續費數據的代幣
• 確認沒有收益的代幣(如熱門代幣)

不包括:

• 包裝代幣
• 跨鏈橋代幣
• 比特幣
• 比特幣硬分叉幣