說個暴論， $SOL 的長期持有者不如持有 $JLP.

不知不覺JLP已經歷史新高了，而 sol 還趴在地上。 過去兩年大多數時間JLP都跑贏了sol。

@JupiterExchange 最近給JLP加了新功能就是USDC借貸。直接把JLP的資金利用效率拉滿了。

衆所周知，整個市場做多的意願是高於做空意願的，所以JLP自己經常都是淨空頭頭寸，USDC利用率很低。但Jupiter最近的功能更新允許大家借出JLP中閒置的USDC。極大的提高了JLP的資金利用率。

所以現在我們可以拆解一下，持有JLP你到底在持有什麼。

SOL—48%
BTC—12%
ETH—8%
USDC—32%

如果這時候沒人在jupiter上開倉，那麼你等於持有了上面這些資產組合。

如果有人開倉，你的BES的多頭頭寸會減少。然後你能收手續費。假設來Jupiter開倉的人不賺也不虧，按照最近一周的手續費計算你在同時持有上述倉位的情況下，還能獲得29%的年化APY。

而實際上，按照歷史數據來看，在jupiter上開倉的所有人淨虧損3800萬U

而這些人加起來爲Jupiter貢獻了4.69億的手續費。

在JLP引入了借貸功能之後，大多數時間裏被閒置的USDC也能爲JLP提供5-6%的收益率。

總的來說，JLP仍然是市場上非常優質的理財產品，而且可組合性也很強，既能當抵押物借U，也能存到其他一些協議裏賺積分。

比較可惜的是因爲JLP的TVL增加，其年化在熊市並不理想，並且因爲Hyperliquid的出現，Jupiter的衍生品交易量份額也被蠶食了一些。