美国股票代币化:机遇与挑战

近期，Coinbase 宣布重启其股票代币化计划,引发了业界对证券代币化(STO)话题的关注。本期节目邀请到 dForce 创始人民道,深入探讨了 STO 的发展前景及其潜在影响。

STO 的价值主张

民道认为,STO 的核心价值在于:

1. 提高资金效率。通过区块链技术,可以大幅缩短结算时间,降低资金沉淀成本。

2. 扩大资金池。将单一区域市场变成全球市场,吸引更多投资者。

3. 股票权益扩权。股票代币化后可赋予更多功能,如质押、支付等,将纯粹的股东凭证变为具有使用价值的工具。

4. 降低中间成本。去中心化交易可以减少中间环节,降低交易成本。

然而,STO 也面临一些挑战,如监管合规、跨境监管冲突等问题需要解决。

STO 与 DeFi 的结合

股票代币化后,可以与现有 DeFi 基础设施无缝对接,为 DeFi 带来更多优质资产和流动性。目前 DeFi 基础设施已经相对完善,可以直接承载股票代币的各种应用。

STO 的市场前景

民道对 STO 的中长期发展持乐观态度。他认为:

1. 市场结构变化,有更多非加密原生用户进入,对传统资产有配置需求。

2. 链上交易比传统渠道更便捷,有替代性优势。

3. 3-5年内可能形成一定规模的市场。

4. 资产发行方可能是最大受益者,尤其是能快速形成规模和网络效应的发行方。

5. 发行方可能会选择多链发行策略,类似USDT的做法。

政策环境的不确定性

近期美国政策环境虽有利好,但也存在不确定性:

1. 川普政府推动的一些政策可能过于依赖行政命令,易被后续政府推翻。

2. 部分政策与川普家族私利纠缠,引发争议。

3. 政策能否最终落实为法律仍存疑问。

4. 政策过度与特定政治人物绑定可能带来反弹风险。

因此,业界对政策前景仍持谨慎态度,需密切关注后续发展。