ソラナステークETF初日のパフォーマンスが目覚ましく、革新的な構造が新しいトレンドを開くかもしれない

7月3日、初のソラナステークETFがシカゴオプション取引所に正式上場し、初日の取引量は3300万ドル、流入資金は1200万ドルに達し、市場の期待を超えるパフォーマンスを見せました。このETFはソラナの価格を追跡するだけでなく、投資家に原生のステーク報酬を提供し、2社によって共同管理されています。

従来の暗号資産ETFと比較して、この製品は変動するステーク報酬の月次配当を提供しており、現在の配当利回りは7.3%です。あるETFアナリストは、「これは健全な取引のスタートです」と評価し、上場初期の20分以内に取引量が800万ドルに達したことを指摘しました。

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最近の他のソラナ関連ETFのパフォーマンスを振り返ると、3月に発売された先物ETFの初日の取引量は1210万ドルで、期待を下回りました。その他の2つのソラナ先物ETFは上場後も安定したパフォーマンスを維持し、日平均取引量は少なく、市場の需要が効果的に押し上げられていないことを示しています。対照的に、今年1月に上場した複数の現物ビットコインETFの初日の取引総額は46億ドルに達しました。

この新しいETFは、暗号通貨へのエクスポージャーを求める個人投資家、ブロックチェーンの革新をサポートする暗号ネイティブ投資家、コンプライアンスのあるブロックチェーン収入源を探しているファイナンシャルアドバイザー、そしてETFの透明性を必要とする機関など、さまざまな投資家のニーズを満たすことを目的としています。

注目すべきは、このETFが「C型会社」の登録形態を採用しているため、従来のETF承認手続きを回避して迅速に上場できることです。この構造は、1940年投資会社法に基づいて登録されており、1933年証券法ではありません。この革新的なモデルは、今後の他の暗号資産ETFにとって参考になる可能性がありますが、より多くの規制審査に直面する可能性もあります。

しかし、この構造には論争も存在し、主に税務問題に関わっています。ステーク報酬が通常の所得と見なされるため、ファンド内部で法人税が課せられ、投資家は配当税とキャピタルゲイン税を負担しなければならず、全体的な税務負担が高くなります。

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ある独立研究者は、この構造は承認速度が速いが、より頻繁な情報開示が必要であり、二重課税の問題に直面していると説明した。彼はこのモデルがビットコインなどの成熟した大資産よりも、ソラナなどの新興資産により適していると考えている。

市場の見解は、アメリカの規制当局がステーク活動を完全に封鎖しようとしているわけではなく、伝統的な金融の理解に基づいて収益、税務、カストディ、コンプライアンスを処理できるフレームワークが必要であると指摘しています。ETFの発行者は大手資産運用会社ほど知名度はありませんが、この潜在的な数十億ドル規模のETFカテゴリーで先発の優位性を占めています。

現在、多くの企業がソラナ現物ETFの機会を獲得しようと争っています。アナリストは、これらのファンドが2〜4ヶ月以内に承認される可能性があると予測しています。一方で、少なくとも60の他の暗号通貨ETFの提案が規制の審査と潜在的な承認を待っています。

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