AIエージェントのバブルの後：Web3 AIの真の価値

昨年の第4四半期、AIエージェントの分野が急成長し、時価総額はほぼゼロから200億ドル以上に急騰しました。さまざまな「インテリジェントエージェント」が一時的に流行し、面白いものから奇抜なものまで多種多様です。人々は自動的にコインを取引し、あなたのためにお金を稼ぐ「金融エージェント」を夢見るようになり、他のエージェントに投資するDAOや「人間とエージェントの共治」を目的とした組織も登場しました。遊び方は次々と生まれ、一夜にして富を得ることが待ち望まれているようです。

しかし、風口は早く来て早く去ります。バブルが崩壊した後、多くのプロジェクトが相次いで倒産しました。しかし、実用的な価値を持つインフラAIプロジェクトが市場を再掌握しています。本当の価値が現れ始めており、次のWeb3 AIの波が準備されているかもしれません。今回は単なる投機にとどまらず、私たちが注意深く見守る価値があります。

! AIエージェントバブルがはじけた後:Web3 AIの真の価値は何ですか?

誰もが知っているように、新しいトラックやホットトピックが現れると、市場はしばしばプロジェクトのファンダメンタルズに注目しません。見た目が賑やかで、話題性があり、デモ効果が良ければ、実際の用途の大きさに関係なく、市場価値は簡単に1億ドルを突破します。

この波の中で、一部のプロジェクトはストーリーを語るのが得意で、市場やユーザーの心を正確に捉え、物語の能力が卓越しています。そこで、開発者たちはそのプラットフォーム上でプロジェクトを次々と発表し、小口投資家もそれに乗じて投機を行っています。

その後、オープンソースのAIプロジェクトが登場し、全く異なるアプローチを取りました。それは、どの開発者でも簡単に始められ、自分で価値を創造できるようにしました。この理念は瞬く間に広く共鳴を呼び、コミュニティは急速に成長し、GitHubでの注目度も継続的に上昇しました。

あるエコシステムの総評価額は一時50億ドル以上に達し、別のプロジェクトのピーク時もその半分に近い規模でした。他の興味深いAIエージェントプロジェクトも時価総額が10億ドルを超えたことがあります。

現在、市場の構造は大きな変化を遂げています。好調な新しいエージェントプロジェクトは、時価総額が主に300万から1000万の範囲にあります。一方、古いプロジェクトの時価総額も1000万から5000万の範囲に圧縮されています。全体のセクターの評価の上限が引き下げられ、時価総額はピーク時の200億ドルから現在の40-60億ドルの範囲に減少しました。

インフラの台頭、Web2 AIの加速発展

現在の市場は表面的に華やかなバブルプロジェクトを信じなくなり、実際のファンダメンタルに注目し始めています。特にWeb2のAIモデルが急速に発展している背景の中で、人々はインフラストラクチャーと分散型AIの長期的な価値により関心を持っています。

主要なテクノロジー企業のAIモデルはほぼ毎月更新され、より強力で、より迅速で、より賢くなっています。例えば最近あるチャットAIプラットフォームの画像生成機能が稼働を開始すると、すぐに新しい画像スタイルの流行を引き起こし、ソーシャルメディアで話題になりました。

Web2の消費者製品は急速に進化しています。基盤となるAIの能力が向上したため、以前は実現不可能だった多くの製品体験が可能になりました。新興のAI支援開発ツールは開発者の効率を大幅に向上させ、機能の更新が迅速かつ多く行われています。AIエージェントとインテリジェントワークフローはさまざまな分野に浸透しており、参入障壁もますます低くなっています。ユーザーにとって、ツールの切り替えにはほとんどコストがかかりません——使いにくいか高価なものは、すぐにUIがより良く、体験がスムーズな代替品が見つかります。市場全体の競争はますます激化していますが、本当に価値のある製品の実現を加速させています。

データ主権の目覚め：真のデータの主人は誰か？

この急速に発展している中で、ますます多くの人々が一つの問題に気づき始めています：今や至る所に様々なAIエージェントアプリケーションがありますが、それらのほとんどが中央集権的な技術を使用しています。それでは、私のデータは一体誰のものなのでしょうか？私のチャット記録はどこに行くのでしょうか？もし私がAIとプライベートな内容について話した場合、それは本当に秘密にされるのでしょうか？それともアップロードされ、分析され、他のモデルの訓練に使われるのでしょうか？

この問題は、あるAI会社の最近の更新後により顕著になりました。その会社のチャットボットの「記憶機能」は、ユーザーの過去のすべての対話を引用して、よりパーソナライズされた応答を生成できるようになりました。この機能は確かにクールです。未来には、誰もが自分のAIプライベートアシスタント、チャットパートナー、感情的サポートを持っていることを想像してみてください…しかし、これはあなたのデータがあるプラットフォームによって「長期的に保持」されることを意味し、あなたはもはやデータの主人ではなくなります。

他人があなたの対話、好み、感情、さらには生活習慣を制御した場合、その結果は単に「より良い体験」であるとは限らない。

これが「データ主権」というテーマがAI + Web3の次の焦点になりつつある理由です。本当にユーザーに属するデータこそが、最も価値のある未来です。

分散型AI(DeAI)の台頭。

昨年からの予測では、2025年の第2四半期には、分散型AIが本当に一般の視野に入るとされています。特に、人々がプライバシーの安全性とデータの所有権にますます関心を持つ中で、機密性、検証可能性、ユーザーデータの帰属の透明性を提供できる基盤インフラは、より多くの注目と利用を集めるでしょう。

現在、私たちは3つの主要な方向性のトレンドが浮かび上がっているのを見ています：

Web2 AIのベンチャーキャピタルのトレンド

• ある有名なインキュベーターが支援しているいくつかのスタートアップが、特定の分野の問題を解決するための垂直分野AIエージェントを展開しています；
• ある著名なベンチャーキャピタルが次の段階の消費者AI製品トレンドに取り組み始め、自らの投資論理を提案した；
• あるAI検索エンジンがAIに特化した投資ファンドを立ち上げました。

Web3 AIのベンチャーキャピタルのトレンド

• 分散型AIインフラに投資を開始する；
• 分散型トレーニングネットワーク、計算力共有などの分野が徐々に熱を帯びてきています。

Web3 AIの個人投資家のトレンド

• AIエージェントエコシステムは依然としてホットな話題の一つです；
• 消費者向けAIアプリケーションが徐々に豊富になり、生産性ツールから感情的な伴侶までさまざまな実用化が試みられている；
• ユーザーはますます「私が使用しているAI製品は本当に私のためにサービスを提供しているのか、それとも私のデータを収穫しているだけなのか？」に関心を持っています。

これらのトレンドが交錯し、DeAIを概念から実用段階へと推進しています。2025年は、分散型AIの価値を検証する重要な瞬間となるでしょう。

Web2とWeb3 AI：全く異なるリズムとプレイスタイル

Web2の市場規模はWeb3よりもはるかに大きい。多くの伝統的企業がAIを利用して変革し、ビジネスプロセスを最適化しようとしています——例えば、より多くの顧客を獲得し、コンバージョン率を向上させ、売上を増加させることなど。このような企業は通常、明確なニーズを持っており、多くは特定のセグメントに集中しています。そのため、彼らは自分たちの「特定の痛点」を正確に解決できるAIツールを見つけたいと考えています。これも多くの若い起業家を惹きつけており、これらのセグメントニーズに焦点を当てて垂直分野のAIエージェントを開発しています。

従来のSaaSと比較して、AIエージェントがもたらす利益はより直接的です——コストを大幅に削減するか、直接的により多くの顧客を引き寄せて収益を生み出すかのいずれかです。したがって、この種のAIツールのサブスクリプション価格も高く設定でき、多くのスタートアップが数ヶ月で年収百万ドル、千万ドルを達成することも決して不思議ではありません。

しかし、Web3の遊び方は全く異なります。ブロックチェーン自体は、非中央集権AI（DeAI）のために特別に設計された基盤層です。すべての行動はチェーン上で検証可能であり、改ざんできません。信頼のない環境を自然に提供し、非中央集権的な計算をサポートします。ユーザーは自分のデータ、モデル、および使用シーンを本当に所有できます。要するに、Web3 AIの未来は、ユーザーが自分のデータがどのように使用されているかを理解し、AIの意思決定プロセスを理解し、モデルとユースケースを自主的に制御し、さらにはそこから利益を得ることを可能にします。

Web3のベンチャーキャピタルは、この未来に賭け始めています。

なぜ個人投資家はAIエージェントを好むのか

Web3の個人投資家にとって、DeAI（分散型AI）は確かに理解しづらい：新しい言葉や概念が溢れ、まるで天書のように聞こえます。したがって、最初は直感的で楽しいAIエージェント、例えば話すチャットボットやジョークを言ったりするエンターテイメント型AIエージェントに惹かれやすいのです。このような"エンターテイメント型AIエージェント"は確かに魅力的ですが、時間が経つにつれて、個人投資家もこれらの製品が実際の用途がないように見えることに気付き始めました。さらに最近の市場の低迷により、多くの無用なプロジェクトが徐々に淘汰され、実用的な価値を持ち、機能を提供できるエージェントは評価が下がってもなお生き残っています。

この「再編」は、ますます多くの人々に次のことを認識させました：実際のユースケースとコア製品能力を備えたAIプロジェクトだけが未来を持っているということです。それで、プロジェクト側は二つの方向にシフトし始めました：一つは、自主的に真のAI製品を開発し、実際の問題を解決すること；もう一つは、技術的で価値のある真のDeAIプロジェクトと協力することです。

この変化は二つのポジティブな影響をもたらします：人々がもともと「理解しにくい」基盤インフラに注目し始めること；AIエージェントが単なるパフォーマンスツールではなく、実際の問題を解決する製品になることです。一部のプロジェクトは典型的なケースとなり—機能が強力であるだけでなく、いくつかの先進的なDeAI技術を一般の視野に引き入れています。これは一つのトレンドを示しています：個人投資家は技術を理解していないかもしれませんが、彼らは「本当に役立つ」製品によって徐々に教育されるでしょう。

ある分散型AIエコシステムの面白いところは、一般の人々も投資に参加できるプラットフォームであることです。現在、ほとんどのDeAIプロジェクトはまだ初期段階にあり、ベンチャーキャピタルや「業界内の戦略的パートナー」だけが投資でき、トークンが発行されていないプロジェクトも数多く存在します。しかし、このプラットフォームは異なります。ユーザーはプラットフォームのトークンを使って、有望なサブネットに投票することができ、これによりこれらのDeAIプロジェクトのサブトークンに事前に投資することができます。

以前にもこのプラットフォームを批判する声があった：クロスチェーンブリッジや取引体験がやや複雑だが…しかし、彼らの基盤技術、製品ロジック、そして全体的な雰囲気は確かに強力である。特に某研究所の参加により、エコシステム全体のユーザー体験デザインは「ユーザーフレンドリー」に近づいている。なぜなら、このプラットフォームのメカニズムでは、各サブネットがより多くの報酬（マイニングインセンティブ）を得るためには、市場の承認に依存しなければならないからだ——誰が有用で、誰が強いのか、誰がより多くの配分を得ることができるのか。

したがって、これらのサブネットにとって、「ユーザーがあなたのやっていることを理解すること」が非常に重要になります。ある研究所がこれに取り組んでいます。彼らの製品の方向性は非常に明確です：一般ユーザーのためにインターフェースとユーザーエクスペリエンスを最適化しています。彼らは、モデルをトレーニングするためにボタンをクリックするだけで実行できる超便利なAutoMLプラットフォームなど、複数の実用的なサブネットを持っています。また、彼らが最近発表したフラッグシップ製品も非常にクールです：AIエージェントプラットフォーム——ユーザーはモジュールをドラッグアンドドロップするように組み合わせてAIエージェントを作成でき、「ゼロコードでAIエージェントを構築する」ことを実現します。この体験は、技術に詳しくないユーザーが入門するのに非常に適したWeb3版の「お手軽AI工場」のようなものです。

全体的に見て、このエコシステムは現在、技術的に最も進んだDeAIプロジェクトの一つであるだけでなく、一般ユーザーの参加のしやすさにおいても先行しています。この製品は論理が明確で、ユーザーフレンドリーなチームが、このエコシステムを活気づける重要な役割を果たしています。

私たちは、Web3 AIが主導する大変革の時代にいます。過去のように、投機によって市場価値を引き上げるバブルは、実際のインフラ、分散型AI、そして実際のアプリケーションシーンに置き換えられました。企業がWeb2でAIを活用してビジネスを最適化するにせよ、個人投資家がWeb3で新しいエージェントの利便性を体験するにせよ、未来のデータ主権とユーザー参加が重要な要素となるでしょう。Web3 AIはまだピークに達していません。本当のショーは、今まさに幕を開けたばかりです。