什麼是永續合約
Gate提供的永續合約是⼀種適合虛擬貨幣的⾦融衍⽣品。
永續合約跟傳統期貨的最⼤區別是沒有交割⽇期，⽤戶可以⽆限期持有倉位。所以更接近現貨交易。
Gate的永續合約目前支持BTC、USDT兩種結算貨幣的合約。
什麼是模擬交易
模擬交易是Gate允許用戶使用模擬金在模擬交易模式下交易永續合約的功能。交易頁面以及操作方式同實盤交易一致，並標註‘模擬交易’。
模擬交易過程中不產生實際費用。模擬使用的資金是平臺系統贈送，通過‘資金劃轉’每日可劃轉0.1 BTC或3000 USDT，不影響賬戶實際資產。
模擬交易中合約賬戶餘額無法轉出至現貨賬戶。
合約的種類
首先說明合約交易中的貨幣類型的概念：
基礎貨幣（Base currency），交易標的
計價貨幣（Quote currency），⽤以計價
結算貨幣（Settle currency），賬戶錢包
根據不同的貨幣類型組合，合約類型可以分為如下兩類：
普通正向合約：計價貨幣和結算貨幣相同。比如EOS_BTC合約（目前沒有開放），EOS為基礎貨幣，BTC為計價和結算貨幣。價格為一個EOS所值的BTC數量。是最簡單的類型，跟現貨交易概念一樣，最容易理解。
反向合約：基礎貨幣和結算貨幣相同。⽐如BTC_USD（已開放）。之所以做反向合約，是因為不希望維護法幣（USD)的錢包，同時⼜能交易錢包⾥的幣種（BTC）。即⽤USD買賣BTC這個關係反過來，並且依然使⽤USD來標記價格。
價值和盈虧怎麼算
倉位的價值和盈虧的計算方式，根據上述合約類型而不同。
正向合約：
- 價值：倉位大小 × 合約乘數 × 價格
- 盈虧：倉位大小 × 合約乘數 × （平倉價-開倉價）
反向合約：
- 價值：倉位大小/價格
- 盈虧：倉位大小 ×（1/開倉價-1/平倉價）
其中倉位大小的單位是張。做多為正數，做空為負數。
什麼是做多和做空
如果你預期市場會上漲，則做多（買入）。如果市場真的上漲，則盈利，否則虧損。做空（賣出）反之。
用戶在同一個合約下，只能有一個倉位。
什麼是槓桿
槓桿允許同樣本金情況下，進行更大規模的交易。槓桿可以放大收益和損失。
什麼是起始保證金
起始保證金是開倉所需的最低金額。
委託的起始保證金為（委託價值/槓桿）+ 開倉手續費 + 平倉手續費。
倉位的起始保證金為（倉位價值/槓桿）+ 平倉手續費。
什麼是維持保證金
維持保證金你保持現有倉位所需的最低金額。
倉位的維持保證金為（倉位價值 × 維持保證金比例）+ 平倉手續費。
一般來說，維持保證金比例，為最大槓桿率倒數的一半。比如BTC_USD最大支持100倍槓桿，則維持保證金比例為0.5%。
什麼是強制平倉
如果你在此倉位的保證金餘額低於維持保證金水平，你的倉位會被強制平倉。其中保證金餘額包含了未實現盈虧。
未實現盈虧，是以標記價格作為平倉價，計算出的浮動盈虧。
觸發強制平倉時的標記價格即為強平價格。
強制平倉流程，會依次依靠市場本身、保險基金、和自動減倉系統完成。
在一個合約下，維持保證金比例是固定的。而起始保證金跟槓桿相關。槓桿越大，起始保證金越少，越接近維持保證金，就越容易被強制平倉。另一方面，槓桿越大，收益比例也越大。風險和收益成正比。
強制平倉過程中會涉及到5個價格：
- 開倉價格，倉位平均開倉價格
- 強平價格，當標記價格到達此價格後，保證金餘額（包括未實現盈虧）跌至維持保證金，進而觸發強制平倉
- 市場標記價格
- 破產價格，也是強平委託的委託價格。即如果以此價格平倉，平倉虧損就等於保證金
- 強平委託成交價格，強平委託實際的平均成交價格
這5個價格和強平的其他詳細信息，可以在“平倉歷史”->“（強制平倉）記錄”中的強平明細頁面中查詢。
強制平倉舉例，假設：
BTC_USD合約，維持保證金比例為0.575%（原始維持保證金比例0.5%加上平倉委託手續費0.075%）
用戶倉位10000張，開倉價格為5000USD/BTC，逐倉，用戶設置保證金為0.04BTC。
可以算出：倉位價值為 10000/5000 = 2 BTC
實際槓桿率為 2 BTC/ 0.04 BTC = 50 倍
維持保證金為 2BTC × 0.0055 = 0.011 BTC
強平價格為 4930.15 USD/BTC
破產價格為 4905.64 USD/BTC。
現在假設市場標記價格跌破強平價格，導致爆倉。系統會以破產價格下強平委託。
強平委託的實際成交價格有幾個可能：
- 如果當前市場掛單盤口跟標記價格錨定很緊，則強平委託的實際成交價也在標記價格附近，假設為4930 USD/BTC，略優於破產價格，那麼平倉虧損約0.0284 BTC，手續費約0.00153 BTC，另外多餘的保證金約 0.04 - 0.0284 - 0.00153 = 0.01007 BTC會被充入強制平倉保險基金。
- 如果當前市場掛單盤口低於標記價格很多，甚至低於委託價格，導致強平委託沒有立即完全成交（強平明細頁面中“剩餘”字段不為0），那麼強平委託會掛起。後續等待被市場反彈或者保險基金吃掉。此時強平委託成交價格就等於破產價格，平倉虧損加手續費就等於保證金。
- 如果當前市場掛單盤口高於標記價格很多，甚至高於開倉價，假設強平委託成交價為5010 USD/BTC，那麼平倉盈利約0.004 BTC，但由於是強制平倉，所以這部分盈利和用戶的保證金，都會被充入到強制平倉保險基金。
另外，除了市場標記價格變化導致強制平倉外，還有可能因為被收取資金費用，導致保證金變少，進而導致強制平倉。
還以上述倉位為例，假設此合約市場標記價格長期不變並等於開倉價格，為5000 USD/BTC，但市場成交價長期高於標記價格，導致資金費率較高，假設平均為0.001。
再假設此用戶持倉時間較長，那麼倉位在5天內被收取15次資金費用共計約 2 BTC × 0.001 × 15 = 0.03 BTC後，用戶實際保證金將降至 0.04 - 0.03 = 0.01 BTC。
用新保證金重新計算強平價格為5003.73 USD/BTC，高於標記價格5000 USD/BTC，所以觸發強制平倉。
此時雖然標記價格相對於開倉價格沒有變化，但由於保證金變少，依然被強制平倉。
什麼是標記價格
Gate以標記價格判斷⽤戶強制平倉，⽽⾮盤內交易價格。
標記價格是基於外部市場的加權價格，加上隨時間遞減的資⾦費⽤基差。
為什麼使用標記價格
使用標記價格可以防止有人惡意操作市場，造成不必要的強制平倉。
另外，使用標記價格還可以幫助錨定盤內交易價格和外部現貨交易價格。⽐如外部現貨價格為5000，而盤內價格在5010左右。此時做多（以5010價格開倉）更容易被強制平倉。於是⿎勵⽤戶做空，從而拉低盤內價格，接近外部現貨價格。
什麼是保險基金
強制平倉是以破產價格下平倉委託。破產價格是倉位保證⾦餘額（包含未實現盈虧）僅等於平倉⼿續費時的標記價格。
如果實際成交平均價優於破產價，那麼剩餘的⾦額（即少虧損的部分）會被加⼊到保險基⾦。
如果標記價格突破破產價格後，強平委託仍然沒有被市場消化，則使⽤保險基⾦消化強平委託。
什麼是自動減倉系統
在強制平倉中，如果保險基⾦仍然不⾜以消化強平委託，則啟⽤⾃動減倉系統，從持有反向倉位的⽤戶中，選擇收益最⾼的⽤戶減倉，以吃掉未完成的強平委託。
收益排名根據“未實現盈虧 x 槓桿倍數“而定（注意：如果用戶是全倉模式且沒有設置全倉槓桿限制，那麼則採用用戶倉位最大槓桿）。
⽤戶如果被⾃動減倉，會被先取消所有未成交委託。
Gate⽹⻚上有⽤戶在⾃動減倉系統中的排名指示燈。亮燈越多，則排名越靠前，越可能被⾃動減倉。⽤戶如果希望避免被⾃動減倉，可以先平倉，再重新開倉。
逐倉和全倉
在逐倉模式下，倉位保證⾦為固定值。開始為起始保證⾦，後續可以通過調整槓桿，⻛險限額，充提保證⾦等來改變保證⾦數量。當賬戶保證⾦餘額低於維持保證⾦，則觸發強制平倉。倉位保證⾦的⾦額，就是⽤戶的最⼤損失。
在全倉模式下，⽤戶賬戶⾥所有餘額均作為保證⾦使⽤。⽤戶可以設置多個合約下的倉位為全倉模式，則這些倉位共享賬戶餘額作為保證⾦。但盈利倉位的未實現盈虧，不能作為其他倉位的保證⾦。
什麼是風險限額
維持保證⾦⽐例，就是留給交易所完成強制平倉的空間。維持保證⾦⽐例越低，則空間越⼩，對交易所流動性要求越⾼。
除了交易所流動性外，還有強制平倉倉位數量的因素。數量越⼩，越容易完成強制平倉。數量很⼤的強制平倉本身就會對市場造成很⼤衝擊，甚⾄直接砸盤超過維持保證⾦的⽐例。
為了減⼩這種影響，我們限制⽤戶持倉數量，即⻛險限額。如果⽤戶希望持有更多倉位，可以提升⻛險限額，但這就會同時增加維持保證⾦的⽐例（相應也需要增加起始保證⾦的⽐例，即降低允許的槓桿率）。
委託有哪些類型和特點
委託價格有什麼限制
委託價格跟當前標記價格偏差不能超過50%。（具體委託價格允許最大偏差比例需要在《委託價格限制說明》查看）
如果委託是減倉方向，那麼委託價格不能突破倉位破產價格。
如果委託是加倉方向，那麼委託價格不能突破倉位強平價格。
如果以此價格成交後，不會被立即強制平倉。一般當盤內市場價格跟標記價格偏差較大時會出現這種情況。如果用戶仍然希望以此價格成交，則可以嘗試降低槓桿後重試。
本產品最終解釋權歸Gate所有。
