Solana質押ETF首日表現亮眼，創新結構或開啓新趨勢

7月3日，首個Solana質押ETF在芝加哥期權交易所正式上市，首日交易量達3300萬美元，流入資金1200萬美元，表現超出市場預期。這只ETF不僅追蹤Solana價格，還爲投資者提供原生質押獎勵，由兩家公司共同管理。

與傳統加密資產ETF相比，該產品提供了可變的質押獎勵月度股息，當前股息率爲7.3%。某ETF分析師評價稱："這是一個健康的交易開局"，並指出上市初期20分鍾內交易量就達到800萬美元。

回顧近期其他Solana相關ETF表現，3月推出的期貨ETF首日交易量爲1210萬美元，低於預期。另外兩只Solana期貨ETF上市後表現平穩，日均交易量維持較小，顯示市場需求未得到有效提振。相比之下，今年1月上市的多支現貨比特幣ETF首日交易總額達46億美元。

這只新ETF旨在滿足多種投資者需求，包括尋求加密貨幣敞口的散戶、支持區塊鏈創新的加密原生投資者、尋找合規區塊鏈收入途徑的財務顧問，以及需要ETF透明度的機構。

值得注意的是，該ETF採用了"C型公司"註冊形式，使其能夠繞過傳統ETF審批程序快速上市。這種結構選擇了按照《1940年投資公司法》註冊，而非《1933年證券法》。這一創新模式可能爲未來其他加密資產ETF提供參考，但也可能面臨更多監管審查。

然而，這種結構也存在爭議，主要涉及稅務問題。由於質押獎勵被視爲普通收入，基金內部需繳納企業所得稅，投資者還需承擔分紅稅和資本利得稅，導致整體稅務負擔較高。

某獨立研究員解釋道，這種結構審批速度快，但需要更頻繁的信息披露，並面臨雙重徵稅問題。他認爲這種模式更適用於Solana等新興資產，而非比特幣等成熟大資產。

市場觀點指出，美國監管機構並未試圖完全封鎖質押活動，而是需要一個能夠以傳統金融理解的方式處理收益、稅務、托管和合規的框架。盡管ETF發行方不如大型資管公司知名，但在這個潛在數十億美元規模的ETF類別中佔據了先發優勢。

目前，多家公司正在爭奪推出Solana現貨ETF的機會。分析師預計這些基金可能在兩到四個月內獲得批準。與此同時，至少還有60個其他加密貨幣ETF提案正在等待監管審查和潛在批準。