本文將從定義、核心區別、應用場景及風險管理等方面，系統闡述永續合約與交割合約的不同之處，並結合 Gate 平台特點，爲您提供合約交易的選型建議與操作指引。
1、定義：什麼是永續合約？
永續合約是一種 無到期日 的衍生品合約，用戶可以 無限期持倉 ，無需擔心合約到期後被強制平倉或交割。
永續合約通過 資金費率機制 （Funding Rate）來保持合約價格與標的現貨價格的錨定，當價格偏離現貨時，多空雙方會相互支付資金費。
2、定義：什麼是交割合約？
交割合約（傳統期貨合約）是在 預定交割日 以 約定價格 買賣標的資產合約，合約到期後自動結算或進行實物/現金交割。
與永續合約不同，交割合約 不涉及定期資金費率 ，但需關注合約到期日及屆時可能的價格劇烈波動風險。
3、永續合約與交割合約的核心區別
到期與結算
- 永續合約 ：無到期日，可長期持有，結算依靠資金費率機制；
- 交割合約 ：具備固定到期日期，合約到期時需按市場價或預定價交割；
資金費率
- 永續合約 ：每8小時結算一次資金費率，用於調節多空頭倉位平衡；
- 交割合約 ：無資金費率，但需承擔到期前價格波動帶來的風險；
定價機制
- 永續合約 ：價格錨定現貨市場，通過資金費率機制促使合約價格與現貨價格保持接近。
- 交割合約 ：價格由交易所撮合，並通過每日無負債結算（Mark‑to‑Market）維持持倉盈虧；
適用場景對比
| 場景 | 永續合約 | 交割合約 |
|---|---|---|
| 短線/高頻交易 | 靈活持倉、無到期，適合快速進出 | 受到期日限制，不利於頻繁切換 |
| 中長期投資 | 持倉成本受資金費率影響，適合有把握的趨勢判斷 | 合約到期可鎖定成本，更適合中長期趨勢交易 |
| 套期/對沖 | 與現貨無縫對沖，但需關注資金費率 | 可根據到期日設計精確對沖方案 |
風險管理與選擇建議
- 槓杆風險 ：高槓杆能放大收益，也會加速爆倉；建議新手使用低槓杆起步
- 資金費率成本 ：永續合約持倉時間越長，資金費率對成本影響越大；短線交易者或對沖需求者更適合永續合約。
- 到期風險 ：交割合約需關注合約到期日及屆時交割風險，建議趨勢判斷較爲堅定的投資者選擇交割合約。
4、如何在 Gate 上交易
Gate 提供 永續合約 與 交割合約兩種 交易模式，您可在“合約交易”→“合約類型”中自由切換，並查看 實時資金費率 、 到期日倒計時 等關鍵信息。
- 永續合約操作 ：支持市價、限價、止盈止損等多種委托方式，且可直接查看資金費率歷史；
- 交割合約操作 ：提供交割日提醒、倉位展期（Rollover）功能，方便持倉跨期管理。
5、結論
永續合約與交割合約各有優勢，用戶應根據自身交易策略、持倉週期及風險偏好合理選擇。
